2600年前,古希腊诗人亚基罗古斯写道,“狐狸懂得很多伎俩,而鼹鼠只懂一个”。而今,它已成为认知心理学上的2个著名隐喻。正如以赛亚·柏林在《鼹鼠和狐狸:托尔斯泰的历史观》中说的:鼹鼠型,通过单一视角看世界,而狐狸型则对那些宏大理论心存疑虑,更愿意依靠多种多样的经验。
经验的获得有2个途径。一是实践,二是学习。不断地学习-实践-检验-总结-反思-再学习-再实践-再检验-再总结-再反思,是我们积累经验的唯一途径。它们构成一个永无止境的循环过程,缺少任何一环,我们的成功之路就会断掉。
学习,不仅是那宏大的、系统性的理论。股谚,包括股市格言警句,作为100多年、数代投资者的经验教训总结,里面包含了很多智慧,也是我们多快好省地学习前人经验的一个途径。
下面的图片来自一本名为《股票投资技巧》的小册子,它的出版日期是1990年12月20日,也就是上交所开业第二天,编者为贺宛男和孙健。这里汇集的121条股谚,是我最早的营养来源。大约90年代中期,我曾在上证报开过一个栏目:股谚精解。不过写了几期后,版面调整就停掉了。
文字部分是我有次心血来潮,敲出来的,其中有部分和图片内容重复。这几天在家陪老父亲,顺便从旧文档中搜出来了,也一并奉上。
股市如古老的河,川流不息。
不要因市盈率高而轻易卖出,也不要因市盈率低而轻易买进。
在低市盈率中选股,常选到二三流股票。
市场对预期增长的股票总是特别慷慨,而且常常过了头。这些看涨股票有2个弱点:一是有夭折的风险,二是收益不见得高。
最好的投资对象是那些不为人了解的品种。
一旦决定后,要坚守你的决定,耐心最重要。
好公司(低价)的标准:良好的资产负债表;令人满意的现金流量;股东权益报酬率要高出平均值;出色的经营管理;增长前景看好;有一项极具吸引力的产品或服务;有强大的市场活动空间(约翰·耐夫)。
股票价值有2种标准:(成长率+分红率)/市盈率,此为“购买力”值;(若干年后的收益×正常情况下的市盈率)/现有价格,此为“增值潜力”率。
想赚钱的最好办法是寻找近几年都有盈余,而且将不断增长的小公司。
高市盈率比低市盈率更容易下跌,但如果你了解真实情况,高市盈率股票将使你赚更多的钱。
所有投资机会都来自价值和感觉的差异之间,机会=价值-感觉。
上一轮头部表现佳的,下一轮牛市表现会更佳。
具有稳固基础的价格;2、会有高于市场平均水平的增长率;3、投资者愿意在其上面建立空中楼阁。有此三者,市场的随机性便是我们获利的源泉。
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