曾星智的中线投资体系（修订版）

《曾星智的中线投资体系》说明：我的中线投资体系，形成于2006年，经过了10年不断的验证、修正和完善，也接受了2次牛熊市轮回的洗礼，这是2016年最新修订版。

1、投资理念：

　　我本科时读的是哲学，研究生时学的是金融，后来又阅读了上千部各门学科的经典著作，逐渐形成了对金融市场运行的“力量”投资理念：推动市场运行的力量有很多，也很复杂，如果它们大部分都向上，市场上涨的概率就会比较大；如果它们大部分都向下，市场下跌的概率就会比较大；如果向上与向下的力量强弱接近，市场走势就会比较震荡。

　　——最佳的投资策略，就是在市场大部分力量都向上的时候，买入股票进场，而在市场大部分力量都向下的时候空仓等待；并且，要买入所有力量都向上、具有更大的上涨潜力、拥有绝对优势力量的个股。

2、进场条件：

　　中线进场的条件，依据的是对整个市场中期运行节奏的跟踪分析，包括7个大盘指数的中期运行节奏：上证综指、深证综指、中小板指数、创业板指数、沪深300指数、上证50指数、中证500指数。

　　——当市场经过一轮中期调整后，如果有指数的中期方向率先启动向上，则判定出现一次中线操作机会，开始做进场准备，同时认定中期方向率先向上并且力量最强的指数为本次中线机会的领涨指数。

3、机会定性：

　　研究本次中线机会领涨指数的长期方向，如果此时它的长期方向为牛市，则把本次中线机会，定性为是一次牛市的中线行情；如果它的长期方向是震荡市，则定性为是一次震荡市的中期反弹；如果它的长期方向是熊市，则定性为是一次熊市的中期震荡反弹。

　　——依据不同的定性，对本次中线操作机会进行走势预判，并采取相应的投资策略，包括行情运行的可能方式、是否进场参与、采用哪种选股方式、投入多少仓位、以及是否使用融资等。

4、领涨属性：

　　当依据领涨指数确定中线进场后，再分析50个行业指数的中期运行节奏，找出中期力量率先启动向上并且力量更强的领涨行业；接着分析100个概念指数的中期运行节奏，找出中期力量率先启动向上并且力量更强的领涨概念；最后分析3000只个股的中期运行节奏，找出中期力量率先启动向上并且力量更强的领涨个股。

　　——最后依据拥有绝对优势力量的选股原则，选出同时符合“领涨指数-领涨行业-领涨概念-领涨个股”的股票，这即是本次中线操作的基本备选股票池。

5、深度选股：

　　依据同时符合“领涨指数-领涨行业-领涨概念-领涨个股”这个当前力量最强的备选股票池，从中再精选出长期、中期和短期所有力量都在向上运行的个股，确定它们为既满足市场的领涨属性又满足自身的牛市力量、最有可能发动主升浪行情的核心备选股。

　　——对核心备选股，结合基本面和技术面，最终选出两种中线特别领涨股：基本面正在或即将发生根本性反转的底部启动特别股（业绩将反转+底部启动）、基本面已经或正在出现大幅增长的平台突破特别股（业绩高增长+平台突破）。

6、优胜劣汰：

　　在行情启动的初期，一是对已经买入在持有的个股进行跟踪，二是继续寻找新启动的中线特别领涨股，并在进场的第1-4周时间里进行优胜劣汰：一是把资金从走势差的股票撤出，向走势好的股票加仓；二是直接卖出走势差的持股，替换买入新启动的特别领涨股。

　　——中线投资最大的利润，来自少数大涨甚至翻倍的股票，我无法在一开始就知道谁是大牛股，而是先根据领涨属性和上涨潜力，把最有可能大涨的股票选出来，然后在进场后对它们进行优胜劣汰，最后逐步将资金向走势最好的股票集中，这样就可以利用本次中线机会赚取最大的收益。

7、止损原则：

　　如果本次中线机会还没有结束，而持仓个股走势较差甚至亏损，则按照“优胜劣汰”的方式，这些个股会自动被走势好和新启动个股替换。如果本次中线机会已经结束，而持仓个股还在亏损，则毫无疑问立刻卖出，坦然接受损失承认本次中线操作机会的失败。

　　——实际上，我的中线投资系统不存在“止损”这个概念，但却会做出止损的操作，因为对走势差的个股，我是根据力量强弱卖出，而不是亏损比例，所以我关注的不是价格涨跌和盈亏波动，而是市场和个股的力量运行变化。

8、卖出标准：

　　通过优胜劣汰，资金已经向走势最好的股票集中，并拥有比较好的盈利，当达到了预期涨幅（在熊市和弱震荡市是50%、在震荡市是1倍、在牛市是2倍），则止盈卖出。当本次中线机会结束时，如果是基本领涨股立刻全部卖出；如果是特别领涨股且继续在主升浪运行，则继续持有到实现预期涨幅或个股的中期力量向下时卖出。

　　——进场买股票时，我一定会依据大盘，必须在领涨指数的中期力量向上启动中线操作机会时；而卖出股票则不完全依据大盘，如果持股走势一般或较差会同步卖出，如果持股走势很好则会继续持有，然后按照个股自身的力量等待卖出机会。

9、空仓策略：

　　当上一轮中线机会已经结束，市场进入中期调整阶段后，各大指数的中期力量逐渐或已经向下，那么，此时唯一的策略就是“空仓”，绝对不能进场买股票，1只也不能买，1股也不能买，必须做到完全的、彻底的空仓，然后耐心等待下一次中线操作机会的到来。

　　——空仓也是一种操作，而且空仓是中线投资系统最重要的操作，因为它是控制风险最主要和最有效的手段，只有在市场中期调整时坚定的空仓，有效的规避了风险，确保了资金安全，我们才能够理性和果断的抓住接下来的中线操作机会。