感谢500ETF，二八模型12年18倍

“买中证500指数，该买哪个ETF呢？”隔三岔五，就会有粉丝来问我这样的问题，因为他们知道我有一个著名的二八模型，就是用中证500指数和沪深300指数作为投资标的的。

对于这样的问题，我的回答始终如一，“当然是500ETF(510500)”。

▌ 流动性为王的ETF选择之道

你问我为何对500ETF(510500)情有独钟？理由就是流动性三个字。

谁都知道，去年7月那波A股危机，就是流动性引发的。

流动性，放在ETF角度什么最重要？一句话：成交额是一切！

下图是A股市场几只中证500指数ETF的交投额对比，我们可以看到第一第二第三名的成交额是各自相差一个数量级的，第一名的500ETF(510500)还有日均2亿元成交，第二名的就2000万都不到了，而第三名200万都不到了。即使对于资金量稍微大点的普通散户，要做到顺畅迅速的进出，那也必须是日均2亿元成交的500ETF(510500)。

资深投资者相信在过去几个月也明显感觉到了，伴随交投清淡，沪市成交额从去年5月时的一天1.2万亿元到现在的2000亿元出头，整个市场交易品种的流动性都在下降。而在这样的大背景下，500ETF(510500)成交额相比去年5月时2亿元左右却能保持稳定，这样的流动性是如此的难能可贵啊！

▌ 用好中证500，12年18倍

说完500ETF(510500)，又要说回引起这个话题的二八模型，这是我自己原创的一个量化模型，自2014年末在本公众号公布以来，读者是广受好评。为了避免后来读者不了解这个模型，这里再简单介绍下，并更新最新的回测数据。

二八模型，就是在代表大蓝筹的沪深300指数和代表中小盘股的中证500指数之间轮动，择强持之。

二八轮动模型，是一个永不空仓的模型，其规则如下：

每周五(或者本周的最后一个交易日)临近收盘时，将沪深300指数和中证500指数切换到周线状态，分别查看两者过去四周的累计涨幅。哪个过去四周涨幅大，那么就在收盘前买入对应的ETF持有一周，直至下一次的切换。

而二八择时模型就是在二八轮动模型基础上，在市场整体下跌的情况下选择空仓，其规则如下：

每周五(或者本周的最后一个交易日)临近收盘时，将沪深300指数和中证500指数切换到周线状态，分别查看两者过去四周的累计涨幅。如果过去四周涨幅大的那个指数在四周中能够获得正回报，那么就在收盘前买入对应的ETF持有一周，直至下一次的切换；但是如果过去四周涨幅大的那个指数在四周中依然是亏损的，那么就选择空仓，直至下一次切换。

这两个模型历史表现如何？

请看下图，从2005年初迄今12年都不到，二八轮动模型的收益是740%左右，而二八择时模型择时1830%左右。要知道，如此辉煌的收益，除了择时的功劳，很大程度来自中证500指数代表的中小盘股，所以用好中证500和500ETF(510500)，真是投资赚钱好帮手啊。

PS:因为经常有读者来问不开股票账户怎么投资中证500指数，这里就补充一句：可以选择南方中证500ETF联接（160119），这是一只开放式基金，许多第三方基金平台都能直接购买，无需股票账户。

▌ 行业ETF，不妨关注

说到二八，就顺便说说行业轮动。老读者知道，我曾经建议过诸位采用类似二八轮动的方式，以2周作为时间窗口去做轮动。为什么呢？因为中国A股除了二八分化，更大的特色是行业分化。

下面有一张图，虽然是南方基金公司宣传自己的广告，但是上面的数据却非常值得看。南方基金算是现在指数基金尤其ETF业的一大巨头，2014年度和2015年度两年都被业内权威的金牛奖评为金牛基金公司和被动投资金牛基金公司，至于我最爱的这个500ETF也是连续两年蝉联开放式指数型金牛基金。

从这张图上我们可以看到，在许多人印象中因为股灾而很糟糕的2015年，其实好的行业基金哪怕是拿着不动，涨幅也不错。比如南方中证500医药，涨幅54.27%。所以除了二八轮动，行业轮动还是值得研究的。