香港联交所负责人李小加，前日在深圳演讲时提出：在“沪港通”和“深港通”之后，香港有意向中央提出，搞一搞两地新股互通。
“新股通”。
具体做法是：内陆交易者，可以申购香港发行的国际新股；国际交易者，可以申购内陆发行的大陆新股。
李小加这么策划，是为了让更多国际知名大品牌、福布斯500强等公司来香港上市，巩固所谓国际金融中心的地位。香港的股票投资人群体基本为各国机构，与欧美金融市场高度接近和重叠，故国际大公司没有必要到香港重复上市。正因如此，即使如瑞银、高盛之类在香港有较大业务的金融机构，也没有考虑在港交所上市。
不过，内陆投资人基本为散户，资金规模巨大。散户特点是交易活跃、换手积极、看中概念、不重分红，这对欧美大公司的丰富股东构成、扩大直接融资及分拆子公司上市等，具有一定吸引力。
话说回来，这听起来对内陆投资人也有吸引力。西门子、奔驰汽车、强生公司、耐克服装等等，这些都是中国人重度消费但不知从何去购买公司股票的品牌。如果他们来香港上市，而内陆人用人民币也可以买到，那显然会吸引相当一部分大陆散户资金，也许几十亿，也许数百上千亿。
这个想法，如果成真，是灾难。
内陆股票，和内陆房市一样，太贵了。为什么贵，理由很多。关键一条是：人民币在资本项下不能随意兑换。也就是说，不管货币如何宽松，大家必须手持人民币，不能任性换为美元、日元、欧元。这是国家货币安全问题，在这里不多讨论。钱多，而且每年增加很多，那房子一定贵。同时，新股没有庄家，监管有市盈率控制要求，大家也乐意炒作，于是新股不败，经常几十个涨停。
想想，如果大家能买到估值十几倍的美国大公司股票，能买到业务稳健的国际大蓝筹公司债券，你还会一个劲买那些刻意蒙人、努力做局、估值经常上百倍的创业板、新三板股票吗？
你不会。或者说，你渐渐地，会放弃这种赌博的习惯。其实，什么上百倍估值，那是有真实利润，才能说有真实估值。如果利润根本就是假的，那实际上就是上千倍、上万倍的估值。过几年，散户们会伤亡惨重，付出信任和金钱的双重代价。
那时，谁还会再把辛苦的积蓄，投入高估值、不透明、重投机、轻实业的内陆股市呢？
这个信息，为中国未来数年股票大熊市的到来，增加了可能性。怎么说呢，只能摘下礼帽，致哀。我们真的不要新股通，估计内陆监管层也会慎重考虑这个决策。
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