新三板对于中国的十大战略意义

来源：资本市场运营

新三板实战大学指出，根据以下十点分析，新三板不单纯的是未来的纳斯达克，随时会成为世界最大的证券交易所，如果未来还能保持每年挂牌1万家的速度的话，成为世界的最大的交易所平台不再是神话。我认为，新三板对于中国资本市场而言，具有十大战略意义。

第一，新三板是国策的抓手、利器和落脚点。新三板的巨大的财富效应使得新三板能够吸引创业者去创业，创业投资去投资，使得“大众创业、万众创新”这一国策得以落地。

第二，新三板是中国改革开放的彻底检验，将释放改革开放三十年的成果，将成为数千万家中小微企业的出海口。资本市场20多年的发展，截至2015年4月，沪深两市的上市公司数量才2600余家，但是包括个体户在内工商总局统计的我国市场主体有7000余万家（个），这一比例严重不匹配。过去20多年资本市场没有完全发挥出对经济增长应有的促进作用，而新三板会因为大量的企业去那里融资，成为真正释放我国三十年改革开放成果的一个基地。

第三，新三板将还原资本市场不确定性的、多元化的本来面目，将有力推动技术创新、模式创新，将催生伟大的创新型企业。资本市场的本性是一个有条件的带有赌性的市场，以前我国市场的审核，无论是主板、中小板还是创业板都是严格的审核制，没有真正起到资本市场对企业不确定性的支持作用。在新三板上市的企业中，信息传输、软件和信息技术服务业，文化、体育和娱乐业，科学研究和技术服务业，教育等新兴行业的数量家数和占比分别是662家，27%，远高于沪深两市的222家，8%的比例。沪深两市在制造业、房地产等行业领域的比重更高。新三板企业除了传统企业占比明显很低以外，公司平均成立时间不到5年，新三板要求企业上市只需要2个完整会计年度，这就是对创新创业的一种支持。

第四，新三板将成为经济增长的助推器。过去10几年，我国的股权融资比重一直停滞不前，甚至相比2007年还有大幅下降的趋势，2014年比例仅仅2.7%。新三板的财富效应的带动，可以让资金挤入和主动流入到股权市场中，成为经济增长的助推器。其实，不管是流入主板、中小板、创业板还是新三板，提高直接融资比重尤其是股权融资比重达到一定比例，对中国经济增长的发展尤为重要。其认为目前国内股市的超预期上涨与这一逻辑也有很大关系。

第五，新三板将成为真正的创业板。目前国内主板、中小板、创业板无本质区别，甚至创业板的审核严格程度超过了中小板，某种意义上来说，前三者属于一板，新三板是二板。

第六，新三板将成为世界最大的证券交易所。盛未来新三板可以按照每年1万家的速度发展，我们国家企业数量完全可以支撑这个数量。这与纳斯达克和纽交所的发展历史极为相似，纳斯达克成立于1971年，远晚于1792年的纽交所，最初差距甚大，但2011年纳斯达克与ICE差点共同收购纽交所，后因政府否决而未成行。2013年，成立200多年的纽交所，竟被一家位于亚特兰大的成立仅仅10余年的洲际交易所ICE收购。

第七，新三板将是链接创业者、创业投资和资本市场的桥梁。在国内资本市场，一个创业项目原来与资本市场尤其是二级市场离的很远，但新三板的出现，因为大幅缩短了上市时间、大幅提高了上市的可能性，使得创业项目、创业投资与资本市场直接连通，这个桥梁非常重要。

第八，新三板将去中介化、公开、透明的互联网思维植入整个投资领域，将成为全球最大的P2P平台。虽然很多人和企业在讲互联网思维，但是目前为止，投资领域一直罕有互联网思维，新三板是真正将互联网思维植入到了投资领域。资金需求方和资金供给方彻底结合就是P2P，去中介化、公开化和透明化，这会为市场带来很大的变化。

第九，新三板将是一场革命，既是革资本市场的命，更是革股权投资界，尤其是PE界的命，将重塑一级市场投资格局。以前企业从天使投资，到A轮、B轮、C轮…然后上市，过程很长，一些外资基金对新三板不是很感兴趣，但新三板的出现会将PE投资截流，会使得一级市场投资往前端发展。

第十，中国资本市场过去20多年的发展只是一个序幕，新三板的大幅发展才会真正拉开资本市场整个大幕。创业板在1999年政府就想推出，后来在2009年推出以后到现在仅仅450余家，与创业板设立的初衷相差甚远。