看完这个，你也会知道如何选股与交易

我们屡屡强调价值投资，因为价值投资最后的格局不一样，《无忧与投资》系列里曾讲过：你的财富大不过你的格局。基本面分析本身就需要一种格局，需要一定的修为，这点永远不会过时。

如果你当初是一个技术分析主导者，两者之间还有一个转换的阶段，是在价值投资基础上的技术分析，这方便之门的目标也是培养自己养成追随价值的习惯。

以持有性价比高的优质股权为目标，这样做时间将是朋友，而不是敌人。何为时间是朋友？文艺点：明天会更好；再文艺点：明天不一定美好，但美好的明天一定会到来；量化点：未来赚到的是当前的数十倍或百倍以上。

我们这里提到的技术分析重点是如何观察市场的恐慌，利用市场的恐慌杀跌获得更低的成本。若是纯技术分析，没有基本面分析的定性，你会发现大量品种背离后又再背离，所以基本面分析是关键，不要本末倒置。

理解大盘主要看流动性与估值区域就可做到抓大放小，毕竟时间与精力有限，没必要天天纠结涨跌，尽量把时间分配在可以积累的事情上，这样价值会越来越大。

经验上，美国长期 PE 稳定在 15 倍左右，上证的估值区域 PE 是 8-30 倍 , 深圳指数是 10-40 倍之间，长期看市场估值更加容易理解市场的背景与空间。系统性高估与低估的两端非常容易识别，大多数时间市场是中间状态，个股差异化主导市场。

市场低于 PE10 倍是系统性低估的时候，高于 PE40 倍往往是系统性泡沫的位置。流动性主要看 M1，通过 2 个参数基本可以定义市场，这两点以前讲过。

什么情况下会导致估值压缩？最常见的是业绩不达预期，或者整个板块被吹上天。回避了高估值板块，本质上也回避了市场的主要风险。估值角度，当前市场最便宜的板块是哪个？

金融板块，当前的性价比很高。沪指的历史 8-10 倍是估值的下轨区域，银行股当前的中位 PE 是 7.7 倍，金融股当前整体的估值水平比历史最低还要低。

近期看到 50ETF, 中国平安、招商银行等开始走强，也算是价值回归，特别是 A 股加入 MSCI 后的催化。看看招商银行，已经不知不觉超越了 5178 的高点。

便宜板块，多数时候用 PE 或 PB 都可以得到相同的结论，就银行而言当然 PB 更加准确。

比较好的是$ 招商银行 ( SH600036 ) $ 、$ 浦发银行 ( SH600000 ) $ 、兴业银行。 性价比比较好的是$ 兴业银行 ( SH601166 ) $ ，过去它的表现也相对较稳定，个人有一定的偏好。

现在的股票软件都有盈利预测，请看下图，这种预测仅供参考。有时水分还是很大，但银行这类品种度高，增长慢，水分不大。

兴业银行， 当前 PE=6.22 倍 , 预测 EPS=2.86，招商银行当前 PE=9.64 倍。假设兴业银行 PE 水平与当前招商银行一致，我觉得银行还是比钢铁板块强，不至于沦落到钢铁的估值水平吧，有行长说银行是弱势群体，大家都笑了。 P=EPSXPE，那么股价 =2.86X9.64（招行当前的估值水平）=27.57，保守估算可以在 25-27 元这个区域，兴业银行此价格已经可以创 5178 新高了。

这里没有 K 线，也没有量价时空，是把价格的波动看成一种假象，这样做投资会更加清晰简单，也是 E 与 PE 思维。

对大多数人而言或许寻找当下便宜的资产是比较稳妥的投资方式。因为资产与盈利当下是看得见，而且是低估的，所以赢面很大。上面的品种属于价值型品种，强调的是当前的估值差。

而成长股与扭亏品种则是强调未来的价值与现在的价值差，虽然获利丰厚，但这类模式也有缺点，就是对前瞻性的要求高，需要能力圈与资产配置保护以降低错判的概率，所以窍门是什么？坚持放弃复杂的东西，做自己可以理解的。

文章由第三方提供，不构成投资建议，不代表本平台立场。阅读者应独立判断并自担风险。