作者：小斯
根据2018年4月27日出台的资管新规，银行理财要向净值化转型，产品打破刚性兑付，投资要自负盈亏，过渡期截止到2020年底。也就意味着，2021年开始，银行理财市场将没有“预期收益类”理财产品，将全部被“净值型”理财产品所取代。
大部分投资者对净值型理财不太了解，认为就是净值型理财的收益率天天变，很有可能亏损，以后不能随便买理财了。大家对净值型理财的认识都非常片面，今天我来给大家普及一下净值型理财的一些知识，方便大家更加了解净值型理财。
先说在前头，净值型理财并没有大家想象的那样可怕，等到你学会认识它并理解它，你就会知道净值型理财也有优点，亏损的概率也没有那么大。
1、什么是净值型理财？
净值型理财与基金比较相似，没有预期收益率，银行会定期公布产品的净值，开放式产品要每天公布净值，定期产品要隔一段时间公布一次，每周或每个月公布一次。
比如2019年3月1日银行发行了一款新的净值型理财产品，初始净值是1，2020年3月1日产品的净值是1.05，一年内上涨了5%，产品的近一年年化收益率就是5%。
净值型产品有开放式的也有封闭式的，开放式产品可以每日申赎，银行每日披露一次产品的净值，封闭式产品的期限由银行来设定，封闭期内不能提前赎回。
2、净值型产品亏损的概率有多大？
这是老百姓最关心的问题。由于过去预期收益类的产品处于刚性兑付阶段，所以基本上没有亏损的案例，净值型理财产品要打破这种局面，采取“市值计价法”，净值根据资产的价格变化随时调整，如果当日资产价格下跌，净值型产品的净值也会跟着下跌。
我之前统计过这方面的数据，净值型理财近1个月亏损的概率在19%左右，近6个月亏损的概率在9%左右，近1年亏损的概率在6%左右。
不过需要注意的是，之前理财市场上的净值型产品有很大比例是向银行的私银客户、高净值客户或机构客户发行的，产品的风险等级本来就偏高，亏损的概率自然就比较大了。不过以后净值型理财要全面向普通老百姓发售，产品的风险等级肯定会下调，亏损的概率也要下降很多。
目前银行理财的资金大部分都投向债券、存款类资产，风险等级还是很高的。我预计未来面向大众推出的净值型理财，近1年亏损的概率可以控制在3%以内，并且持有时间越长、亏损的概率越小。
3、净值型理财的发行现状
国有五大行、规模偏大的股份制银行发行的净值型理财比例比较高，大概能达到20%左右，而且比例仍在升高。但是中小型银行发行的净值型理财比例很低，部分银行甚至从来都没发行过一款净值型产品，显然，在转型的路上，大型银行要走在前列，中小型银行未来面临着很大的转型难题。
小银行不发行净值型理财是有原因的，老百姓对净值型理财的接受程度比较低，之所以选择在小银行买理财，并不是因为更信赖小银行，而是银行小银行的理财产品都是预期收益类的产品，收益类要高于大银行，在刚性兑付之下都能如期拿到本息。
一旦小银行开始转型，发行净值型理财，相对于大银行来说就没有优势了，必然会损失部分客户。所以小银行的净值型理财转型之路比较缓慢，等到大银行转型得差不多了，老百姓接受程度普遍提高，届时小银行才会加大净值型理财的发行力度。
4、净值型理财的优势
净值型理财的劣势在于收益率不断波动，对投资者来说心里没个谱，不知道未来收益是多少。不过银行一般都会给出产品的“历史收益率”或“业绩比较基准”，能个大家一个参考，也不至于对理财收益一点数都没有。
实际上，净值型理财也有优势，最大的优势就是，投资者有可能会获取更高的收益。
过去银行发行的理财产品都有预期收益率，到期后，银行会一分不少地把本金和收益给到客户，但实际上产品的收益率真的正好是这么多吗？当然不是。如果银行的投资收益率要低于产品的预期收益率，银行就亏了，会自己把这部分差价补给客户；如果投资收益率高于产品的预期收益率，银行仍然给客户预期收益率，超额收益率就算到了银行的管理费里面。
绝大部分情况下，银行的投资收益率会高于产品的预期收益率，银行基本上都会赚到更多的利润。
如果产品实施净值化管理，银行只能收取固定的管理费，产品多赚的钱直接给到客户，这样客户就有希望拿到更高的收益率。比如当前市场环境下，银行理财收益率只有4.3%-4.4%，如果是净值型产品，有希望拿到5%以上的收益率。
比如去年很火的短债基金就是这种情况，银行的净值型理财今后跟短债基金会比较相似。
结语
总之，银行理财向净值化转型势在必行，即使你不想也得接受，不然就去存款好了。等大家熟悉了净值型理财，就会发现它也没那么可怕，收益率会在大家能接受的范围内波动，亏损的概率没有大家想的那样高。
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