第一次华山论剑是武林高手俱乐部的沙龙，性质类似于学术研讨会，过程比第二次斯文，项目比第二次丰富。
金庸关于第一次华山论剑的直接描写并不多，江湖二三流以上的高手，知道五绝/五高人的很多，但知道第一次华山论剑的却很少。可信的材料来自亲预其事者的回忆，亲临第一次华山论剑的共有六个人，五绝，以及王重阳的徒弟王处一。（以引用以三联版《射雕》为准）
《第十一回·长春服输》：
王处一道：“二十余年之前，先师与九指神丐、黄药师等五高人在华山绝顶论剑。洪老前辈武功卓绝，却是极贪口腹之欲，华山绝顶没甚么美食，他甚是无聊，便道谈剑作酒，说拳当菜，和先师及黄药师前辈讲论了一番剑道拳理。当时贫道随侍先师在侧，有幸得闻妙道，好生得益。”柯镇恶道：“哦，那黄药师想是‘东邪西毒’中的‘东邪’了？
王处一是第一次华山论剑的当事人，他的回忆最有权威性。“谈剑作酒，说拳当菜”，说明气氛比较和谐，《第三十回·鸳鸯锦帕》：一灯喜道：“好啊，想不到你带有这补神健体的妙药。那年华山论剑，个个斗得有气没力，你爹爹曾分给大家一起服食，果然灵效无比。”也可以作为氛围和谐的一个旁证。
“讲论了一番剑道拳理”，内容不止限于拳脚比试，也包括剑道拳理，实践和理论都有，性质上更像是武林高人的学术研讨，而不同于第二次华山论剑的单纯武技较量。
洪七公的回忆可以印证这一点：《第十二回·九指神丐》：洪七公道：“那倒也未必。二十多年前，我们东邪、西毒、南帝、北丐、中神通五人在华山绝顶比武论剑，比了七天七夜，终究是中神通最厉害，我们四人服他是天下第一。”
第二次华山论剑，洪七公、黄药师分别和郭靖拆了三百招，花费的时间并不长。同一档次的高手，数百招尚且不能分出胜负，那么王重阳和其他人比了七天七夜，是不是意味着五人的差距微乎其微？以事后其他四人对王重阳天下第一心服口服的态度而言，似乎不然。只能理解为，七天七夜，武技较量只是其一，武理剑道的讨论和切磋，占用了大量的时间。王重阳不仅在武技上压服四绝，而且在武理上表现出超出其他人的见解，这才是中神通天下第一的含义。
这样才能解释另一个问题，为什么《射雕》中，四绝对一流高手（不含裘千仞，五绝对裘千仞的优势也不小）的压制如此彻底。东南西北四绝，面对梅超风、丘处机等第一流高手，表现出秒杀级的优势，这在金庸其他小说中并不常见。固然可以理解为金庸设定有问题，但换个思路，是不是如西谚所说“天才成群结队而来”。第一次华山论剑，五人比剑论拳，虽然以王重阳夺魁告终。但其他四人也从交流、切磋中收获颇丰，和同级别甚至高级别高手的实战，最能锻炼武士的战斗力，参考欧阳锋之于郭靖。武术理论上，东南西北各有所长，王重阳天下玄门正宗，都是不可多得的交流机会，四绝在一论前固然已经成名，但此后二十五年间的武功进境，固然是各人天资极高用功精勤。但对于一流高手的集体压制，大约也有赖于赖于一次华山论剑的交流和领悟。
可以参考的例子，是郭靖成长过程中的两大特点——实战和转益多师，这两点，恰恰应该是第一次华山论剑的内容。
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