从上证指数的长期均线位置看,中短期内指数还不会出现根本性转变。目前72日、120日与250日均线分别位于2570、2700、2900点,近期反复上试120日均线,估计短期随着大市值群体的转强,指数将会突破2700点。通常而言,只有当上述三条长期均线从宽幅发散转移至聚集粘合状态的时候,中长期动量才会持续发挥。
随着上周国务院审议并原则通过《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》,二级市场上,关于新兴产业的投资对象,简单的题材挖掘渐渐步入尾声,取而代之的是内在成长价值的确定,此时将会呈现典型的比价轮动。
与既定的宏观景气相关的行业成长价值挖掘不同,在经济增长已步入转型升级为主线的背景下,新兴产业由概念转化为支柱产业,市场总是从小市值股中寻找投资弹性,随后逐步过渡至行业龙头,这是符合基本投资逻辑的。由小市值向中大市值转移,这也是新兴产业成为支柱产业的过程中的必然现象。实际情况也是这样,自2008年10月起,总市值规模从几个亿启动,股价累计涨幅达10倍的,在中小板中就有鱼跃医疗(43.48,0.46,1.07%)、江苏国泰(30.75,0.93,3.12%)、联化科技(37.28,-0.29,-0.77%)、成飞集成、远光软件(29.59,1.59,5.68%)、中航三鑫(16.49,0.21,1.29%)、德润豪达、深圳惠程(20.44,0.43,2.15%)、东方雨虹(31.99,1.10,3.56%)、莱茵生物(35.91,-1.13,-3.05%)、路翔股份(40.69,2.48,6.49%)。从投资主线看,它们无一例外均与新兴产业有关,包括锂电池、信息技术、新材料以及生物医药等。根据历史上类似的牛股运行规律,累计涨幅达10倍以后,短期攻击力将会逐步减弱,并逐步进入区域震荡甚至宽幅震荡期。由此推测,新兴产业引领下的主题投资,可能正在走过由小市值向中市值转移的高峰期。由题材引导到价值认同,此时,中大市值的新兴产业优势品种将会出现补涨。
有意思的是,在目前A股总市值结构中,1000亿以上的大市值股(28家左右),基本上就是传统产业(金融、石油石化以及其他资源类)。而数量最多的中等市值(300-600亿)群体有着丰富的层次,涵盖众多新兴产业投资主题,集结了一批优秀高端制造业公司:
1、高端电力设备类。与智能电网的建设直接相关。智能电网的优势公司国电南瑞(62.95,3.41,5.73%)已率先转向强势,该股在2009年11月创出历史新高后,总市值再度翻番,从150亿上升至300亿。长城开发(15.09,0.60,4.14%)的总市值也从150亿稳步向200亿迈进。国电南自(23.24,1.66,7.69%)、许继电气(34.08,1.29,3.93%)等跟随。此前一直保持区域震荡的东方电气(31.19,1.21,4.04%)、金风科技(21.09,0.62,3.03%)、上海电气(8.37,0.28,3.46%)等优势设备制造商已开始启动,它们的总市值规模依次为510亿、470亿和870亿,目前情况看,股价表现的强弱次序与总市值排序紧密相关。
2、高端工程机械类。这是一个产业集群比较明显的领域,总市值最大的是三一重工(27.37,0.88,3.32%)、中联重科(11.09,0.24,2.21%)。目前它们均处于历史高位区域,在大比例除权后,市场所预期填权行情。
3、高端交通设备类。与新能源汽车、轨道交通、通用航空等相关。潍柴动力(80.08,1.42,1.80%)的市值规模最大,目前为500亿,这是一家营业收入有望突破千亿元的企业,技术运行特征与三一重工等十分类似。其次是两大轨道交通设备垄断企业中国南车(5.28,-0.01,-0.19%)、中国北车(5.18,0.01,0.19%)。相比之下,通用航空产业的相关优势公司的比价空间不小,如航空动力(30.17,0.39,1.31%)、贵航股份(22.24,1.24,5.90%)、西飞国际(12.72,0.07,0.55%)等。
4、高端信息产业类。包括4G、云计算、物联网、LED等,比较有代表性的是中兴通讯(27.37,1.10,4.19%),目前总市值640亿,与营业收入相近,市销率为1的,在目前新兴产业概念中还是为数甚少,前期滞涨的重要原因在于其总市值已处于行业同类品种中最高,但随着行情深入,已开始稳步上台阶。总市值240亿的东软集团(19.61,1.78,9.98%),属于云计算,目前已开始启动,相比之下,同样总市值规模的同方股份(24.34,1.02,4.37%)也有了比价空间。当然,目前总市值低于100亿的优势信息产业股还有不少,比价空间也显而易见的,如中航光电(16.01,0.83,5.47%)、四创电子(48.99,2.59,5.58%)、川大智胜(46.12,1.73,3.90%)等。
联系客服