俗话说,无规矩不成方圆。其实这句话同样适用于中国股市。我们都知道,在股票市场里七亏二平一赚的规律,但要想做“一赚”实在是太难了!
那是不是意味着A股都是赚不到的呢?笔者倒不这么认为。原因在于我们大部分投资者没有形成一套完整的思路,导致跟风、盲目操作。
我们之前学习过,资金管理有四个要素,分别是:1.持仓比例要合理,2.仓位结构要科学,3.风险控制要严谨 ,4.操作一定要顺势。在这里就不再重复讲解了。
今天笔者给大家详细讲解的是股票投资的四大精髓要点,对于老股民来说,这四大要点都未必能够说全。
股票投资,四大精髓要点:时机、对象、资金、持有。
单论哪一方面,都不够靠谱。
一、时机(买卖时机)。
因为股市是市场,而市场在大周期上是剧烈波动的,所以需要选择买卖时机,即择时。择时一定要从整体上来把握,即:从长期市场整体估值上来把握。择时的目的、核心在于:低买高卖。但何谓低,何谓高?就目前的A股而言,我的划分标准如下:
在底部区域(和极端底部区域),要慢慢买入。这时候,要把股市当成是自己的储蓄罐;当然,可以适当做点中差(小盘股的中差是30%—50%,大盘股的中差可放低至15%—25%),以降低持仓成本。
在合理区域,保留一定量的底仓,看情况适当做一些中差。
在高位区域(和极端高位区域),要慢慢卖出。这时候,要把股市看成是将吃人的恶魔;越疯涨,则越卖,但仍保留少量的仓位。
(如果大盘已经熊了6年左右,同时建仓也基本完成,那就一直捂着吧,不用做中差了;因为牛市就快要来了,等到人声鼎沸、市场也到达高位区域的时候,就慢慢分批卖出吧;但仍保留少量的仓位,参与市场最后的疯狂,等到高层政策严厉突转的时候,就极度轻仓吧;之后,要继续等到沪深整体PB小于2的时候,再慢慢重新入场,切记!!)
二、对象(买卖对象)。
因为股市是对企业股权进行自由买卖的市场,所以需要选择企业,即择股。应当选择什么样的股票呢?当然是优良企业。
一方面,每年稳定分红,且股息率较高,最好大于5%(股息率较高的股票,往往也是估值较低的,因为:股息率=每股分红÷买入价格);
另一方面,长期的ROE要高而稳定(ROE即净资产收益率,是衡量一个企业赚钱能力的最佳指标;意思是,股东每投入100元,企业能帮你赚到多少钱;长期ROE在15%以上的,是优秀企业;长期ROE在10%以上的,是良好企业;ROE若为负,则说明企业不仅不赚钱,还亏钱,这样的企业是很危险的)。
当然,为了防范个股黑天鹅,我们需要选择一批优良企业,来构建组合(对普通人来说,5—10只较为合适)。
三、资金(资金仓位)。
关于资金管理和仓位控制,要注意的也比较多,这里主要强调一点:根据市场整体估值,来调整整体仓位。
当沪深整体PB小于2时,可配置30—40%的仓位;
当沪深整体PB小于1.8时,可配置50—70%的仓位;
一般情况下,最多只使用70%的资金,以做到进退有据,心中不慌;
极端情况下,比如当沪深整体PB小于1.5时,可逐渐把仓位加到90%。
我们的最终目的是:用6年左右的时间,完成70%的建仓(此时视为“满仓”),然后,等到牛市中后期(沪深整体PB大于3;此时,大部分股票,都已翻倍,甚至是翻了好几倍),慢慢分批卖出。
当然,在这6年期间,可以适当做做中差;之后,就不用做中差了,静待牛市的疯狂即可。
四、持有(持有时间)。
持有时间,一般是长期的,买入之前就应做好长持的准备。长期持有是投资的应有之义,因为:
从企业面上来说,企业净资产(以及每股净资产)的增长是需要较长时间的。然后,增长后的每股净资产,最终会推动股价上涨;
从市场面上来说,长期市场估值轮回(即牛熊轮回)也是需要较长时间的。就目前的A股而言,大约每5—8年会有一次牛市。
当然,如果短期市场的无序波动,导致个股短期涨幅(或跌幅)巨大,可以适当做点中差。
在我看来,在这四个要素中,时机是第一位的。
因为,股市是“股”的“市”,市场规律(牛熊规律)的影响,要大于企业规律(价值规律)的影响。这表现在:牛市来的时候,几乎所有股票都在飞,熊市来的时候,几乎也是泥沙俱下;而依靠企业内生增长,能穿越牛熊的股票,则十分稀少。
所以,对普通人来说,第一要重视的,是时机(牛熊规律),其次才是企业(价值规律);当然还有:资金仓位、持有时间。
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