铁馬冰河: 投资周期股的要点 周期股投资一般来说，两个大方向： 第一：在行业最差的时候布局投入，判断...

周期股投资一般来说，两个大方向：

第一：在行业最差的时候布局投入，判断以后会回暖、转好；

第二：预判已经形成的这轮周期将有强劲的持续力，在这一趋势刚开始后跟投。

但这两方面其实都挺难把握，比如'最差“这点而言，我们经常看到这类周期型公司的业绩下降几乎是无底线的，行业的困局反转也似乎不是一朝一夕之事。所以投资周期股的核心逻辑在于把握行业景气的变化，而不是理解公司的经营结构和竞争优势。行业的景气变动诱因很复杂，特别是强周期类的生意无论供需哪个方面都牵涉到诸多要素，而且你不光要判断对它的方向，更要把握好介入的节奏。如果介入的太早，可能会耗上好几年的时间慢慢熬到景气回升；如果介入的太晚，周期股一旦反映往往是短期暴涨，等财务数据和景气度确认的时候又快距离景气高峰期不远了，等于把周期做反了。

所以周期股投资面临几个问题：

第一、行业景气度需要精确的把握，但精确把握它又非常困难；

第二、周期股如果投好了可能非常有爆发力，但如果投错了则可能带来惨重的后果；

第三、除非你恰好买到很好的时机，买入后（比如1年内）就能反转，否则有可能在行业低迷期被锁住好几年；

第四、基于以上困难之处和机会风险，一般不宜配置过大的仓位。但仓位不足赢了也没什么意义，仓位太大又风险过高；

第五、最难是持续性，你如果赢了一次其实自己都不知道是运气好还是看得准，下一次依然很难说，这与掌握了好生意投资是截然不同的。

所以，投资周期股和寻找稳健向上的好生意，是两种截然不同的投资模式和风格。