文 | 海角
写在前面：我在每周六都会分享一篇技术分析或基本面分析的文章，在普通的读者看来是比较艰涩难懂的，但对于喜好交易的人来说确是福音。因为我所分享的一切，是我这么多年交易的经验总结出来的，里面有很多原理我都应用在EA策略设计中。更重要的是，我经常看见一些“有经验”的交易失败者对技术分析理解得一塌糊涂，所以我每周六都写写一些最基本、也是最实用的外汇交易分析方法。如果你的交易一直在亏损，你并不是缺少什么指标，也不是心态有问题，你要做的就是回到最基本的层面，把最基础的东西理解好也许是最有用的。
从上一篇文章开始，我们开始讲基本面分析。简单回顾一下上一篇的内容。上一篇我主要分析了技术分析在实际操作中无法解决的问题可以通过基本面分析来解决，大致的逻辑是这样的：价格由供求关系决定的——供求关系由大资金走向决定的——大资金走向由大型投资者的心理预期决定的——心理预期则是由基本面决定的。
今天这篇就来介绍一下我在使用基本面分析的基本模型。先说明一点的是，这并非是什么秘诀，市场上早已有之，我见过很多优秀的外汇交易者都有类似的思考方法，只不过由于太少人这么思考，使得基本面分析是成了投资中的一个盲点，《外汇进阶》系列丛书的作者 魏强斌曾经在书中提过：大众盲点就是利润来源。
使用基本面分析的误区
很多人了解基本面分析都是通过网上搜索的方式，我也试着上网搜了一下，看看其他人给出的方法有没什么问题。我发现很多文章在写基本面分析的时候，都是只给出了影响基本面的因素，投资者就按照这些因素可能产生的多空影响去做交易。
在投资中为什么这么多人亏钱，就是因为大部分人的思维方式都是一样的。在学技术分析的时候，投资者在寻找一招鲜或者万能指标，而非注重不同技术工具的使用原理和工具组合的系统性。同样的错误在学习基本面分析的时候又出现了——很多人觉得了解一个因素就能够预知行情的涨跌了，同样是痴人说梦。
明确目的
很多人在目标理解上有偏差。比如学习技术分析不是为了预测涨跌，而是为了寻找入场机会，确定出场时机；学习基本面同样也不是为了预测涨跌，而是为了评估一段新趋势开始的概率或者衡量一波行情的大小。
端正目的很重要，可以让你知道学习基本面分析不是一朝一夕的事，这是一个不断积累的过程。你储备的知识越多，分析越全面，就能够做出越准确的判断。
基本面分析模型
正确的基本面分析应该力求避免片面性和主观性，这就需要一个不断深入的金字塔型分析模型。
最上面的一层就是市面上书籍和网上文章所讲的“影响因素”；
中间那层主要是考虑“持续性”指标；
最后要考虑对行情具体可能产生的影响，就要考虑“不确定性”程度。
"因素"
我把可能影响外汇市场走势的因素分为三类：地缘政治、经济增长和利率。
[ 地缘政治 ]
地缘政治指的是政治、军事对全球均衡局势的影响。秦统一之前，战国七雄能够维持相当一段时间，就是因为“均势”，而后魏国打战输了之后，均势立马被打破，给秦统一天下提供了绝佳机会。
当今的国际局势也是如此，美、中、俄、欧势均力敌，那么保持相对稳定才有利于各国经济的发展。但是，大国在国际上的一举一动，都可能对“均势”产生影响，从而打破平衡，影响各国经济发展。
地缘政治的变化，最容易引发避险情绪。市场厌恶不确定性，战争带来的不确定性随时可能使得富有者的财富灰飞烟灭。避险情绪高涨最直接的表现就是，黄金、日元等避险品种纷纷上涨。比如昨天美国轰炸叙利亚军事基地，就引发了避险品种纷纷上涨。
[ 经济增长 ]
经济增长是外汇市场永恒的主题，当没有什么大型风险事件的时候，市场就会对各国的经济增长分析来预测外汇品种的价格走势。
我们主要通过的是经济数据来知晓经济增长状况。每周各国都会公布一些经济数据，比如刚刚经历过的美国非农数据就经常引起腥风血雨。
财经网站往往会把数据分为“重要”和“非重要”，其实只要关注这几个数据即可：就业数据、GDP、PMI、CPI，其他的大可不必过度关注。
[ 利率 ]
上个世纪30年，美国发生经济危机，凯恩斯主义横空出世。该学派主张利用货币政策和财政政策来对冲“市场之手”在特殊时期无效的现象，到了今天，这个学派依然大行其道，我们经常听见的就是“加息”“QE”之类的字眼经常成为新闻媒体的头条。
利率这块主要要关注的就是各国央行的利率决议，关注是否会加息或者降息，以及加降次数或幅度。
持续性
影响外汇市场的因素大家应该都比较熟悉了，但是分析金字塔模型的第二层——持续性就未必那么众知了。
做股票，很多人都知道“炒作热点”“跟踪题材”，其实外汇市场也是这样，有热点有题材，只不过都离不开上面讲的地缘政治、经济增长和利率这几个的范畴。
我更喜欢把外汇市场的题材和热点叫做市场焦点，以区别于股票市场。市场焦点可以引起行情的波动，而要引起一波趋势，就需要源源不断地有新的消息出来，才能让行情趋势不断延续下去。因此大资金更加愿意选择此类焦点，在焦点还不明朗的时候就介入市场。
因此除了考虑“这个因素是否会影响价格波动”之外，还要考虑“这个焦点的持续性如何”，以判断影响大小。
持续性要关注的指标有两个：首次性和周期性。首次出现的事件要特别关注，比如第一次航空恐怖袭击（911）、第一次加息等等，因为在人们的预期中，“一生二，二生三，三生癫狂”。其次要关注的是周期性，原来是正的周期，现在进入了一个相反的周期，可以拿美元做例子。08年危机之后，美联储实行QE，那时候是“宽松周期”，而在经济复苏或者因为美元战略，美国又进入了一个“加息周期”，一旦市场出现对这种周期性变化的预期，就容易出现大行情。
不确定性
金融市场具有“发现价格”的功能。什么意思呢？就是说金融市场有预测功能。因为这个市场总是有人能够得到一些独到的消息知道价格会往哪个方向发展，先于其他人进入市场，我们经常看到市场往往在一个事件结果还没出来以前就预测对了。比如去年12月份的加息，再比如今年3月份的加息，都是市场提前预知后主动“发现价格”的过程。
发现价格，其实就是市场的预期功能。这提醒我们不要只看着眼前的焦点。明天就出利率决议的结果，其实这个焦点基本已经快结束了，该看向下一个焦点了，而不是还在想为什么这个结果和实际走势不相符。所谓的“卖预期，买事实”其实就是如此，无非是因为事件结果出现的那一刻，就是焦点切换之时。
因此，市场对一个事件结果的不确定性越小，越可能“万众一心”，共同推动一波大行情发展。
而如果对一个事件不确定性越大，则也容易出现大行情，只不过是会一直处于大型震荡行情。
“不确定性分析”给我们的作用主要是辅助我们判断行情的特点，方便我们调整交易策略。
总结
以上就是基本面分析的框架，要想做好基本面分析，要不断地储备知识，你不仅要懂地缘政治，还要动经济发展懂得看经济数据，而且你对货币政策等等都要很熟。而且，基本面分析在应用中，必须要和技术面结合起来，如果仅仅凭借基本面分析出来的结果来交易，是很容易被套的，到最后当市场开始顺着你分析的结果运动时，你已经没了本金。
基本面分析还有很多内容没讲完，我们下周继续！
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