从股权结构，看宋江对梁山的控制权

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正如鲁迅所说：“一部《红楼梦》，

经学家看见《易》，道学家看见淫，

才子看见缠绵，流言家看见宫闱秘事…”

《水浒传》之所以为经典，

就在于每个读者，

都能在其中找到自己所需的佐料，

做出自己拿手的好菜。

传统视角多是权术谋略、管理智慧，

其实，以股权结构解读梁山，也见新意。

梁山集团是一家股份制公司，

为实现尽快上市，实施快速扩张策略，

除做大做强业务、积极引进人才之外，

又进行数轮兼并收购，

如二龙山、少华山、白虎山等产业，

先后并入梁山资产。

梁山挂牌上市之前，

其核心资产为天罡36个席位，

主要为10大控股方持有。

2

十大股东方构成

第一大股东为降将系，

由关胜、秦明、呼延灼、董平、张清、

徐宁、索超7人持股，股比为19.44%。

第二大股东为梁山旧臣，

由吴用、公孙胜、林冲、刘唐、三阮7人持股，

吴用为代表人，股比为19.44%。

第三大股东为江州系，

由戴宗、李逵、穆弘、李俊、张横、

张顺6人持股，股比为16.67%。

并列第四大股东，股比各占8.33%。

二龙山系由鲁智深、武松、杨志3人持股，

鲁智深为代表人；

郓城系由宋江、朱仝、雷横3人持股，

宋江为代表人。

并列第五大股东，各持股5.56%。

大名府系由卢俊义、燕青2人持股，

卢俊义为代表人；

蓟州系由杨雄、石秀2人持有；

登州系由解珍、解宝2人持有。

第九大股东，少华山系史进持股2.78%。

第十大股东为自然人，

花荣、柴进、李应，各持股2.78%。

3

宋江实际控制股权

第一大股东降将系无实际带头人，

该投资方直接由宋江招商引资投入，

积极支持梁山集团上市战略，

故间接宋江控制。

第二股东梁山旧臣，

大多数人内心更亲近前任总经理晁盖，

上市意愿不强烈，但该股东的代表人吴用，

与宋江关系极为默契，

故股权亦间接抓在宋江手中。

第三大股东江州系，曾与宋江共患难，

一起加入梁山集团，6位投资人中，

戴宗、李逵是坚定的拥宋派，

宋江间接持有其中1/3的股权，计5.56%。

第四大股东中，二龙山系相对独立，

股权自行控制；

郓城系则是宋江自己投资，

宋江直接持有此8.33%的股权。

第五大股东方，

大名府、登州系与宋江无甚渊源，

但蓟州系的投资方，

杨雄、石秀得益于宋江出手相救，

才有资格投资梁山，

故宋江间接持有此5.56%的股份。

自然人中，花荣是宋江最好朋友，

宋江间接持有此2.78%的股份。

由此，宋江通过直接持有、间接持有，

他所能控制的股权高达61%，

在梁山集团是绝对的第一大股东。

4

宋江的增持过程

宋江投资梁山的意向，源起清风寨，

途中因石勇传递宋太公逝世的家书，

宋江立即返家，此次未直接投资入股。

当时对宋江而言，并非最佳的投资时机。

从彼时来看，假设得以投资。

算上晁盖与宋江，可列入天罡高管的11人。

晁盖为首的梁山元老，

有吴用、公孙胜、林冲等8人，

晁盖持股将高达72.7%，

当仁不让为第一大股东；

宋江为首的新人，只有秦明、花荣等3人，

宋江持股将为27.3%，屈为第二大股东。

大闹江州之后，宋江正式上梁山，

有江州系资产的补充，

他的股份以微弱优势领先晁盖。

此时共有头领40人，天罡高管级的17人。

晁盖持股47%（8席），宋江持股53%（9席）。

经济学上有“多一盎司定律”，在此亦适用。

只要比正常多付出一丁点，

就会获得超长的成果。

冠军比亚军领先不多，但收益天壤之别。

得益于股权的相对优势，加上晁盖的宽容大度，

梁山的实际经营权，

由总经理晁盖逐步过渡到副总经理宋江手中。

宋江在此过程中，不断实现个人的股权增持。

等到攻打曾头市时，高管级31人中，

晁盖拥有的股份降为26%（8席），

宋江拥有的股份高达74%（23席）。

等到晁盖归天，梁山股权又有新的变动，

但宋江始终处于第一大股东的位置。

正因为拥有绝对控股的地位，

所以宋江能够在梁山实施强势领导。

他制订的招安决策、经营策略，

虽然有质疑的杂音，个别股东的反对，

但仍然能够顺利实施，不偏移、不走样。

这就是资本的力量，

在北宋时期就绽放出别样的光彩。

参考：施耐庵《水浒传》。

插图：蒋意先生绘画。

suzi： 蛰居山城，栖身企业。常为稻粮谋，偶作公益行。喜读书，爱美食。

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