Review前三期的题目，看骑大的黄字点评。今日的挑战在【二条】。
【0626】申达股份，群体的智慧胜
这题应该无须解释。补充最重要的一句话：PE只有LTM(TTM)是有意义的，静态、动态专业金融数据库里是没人看的。
【0627】天茂集团，1、2、3题表现不错，4、遭遇滑铁卢
合并净利润是上市公司合并它的控股子公司的业绩。你作为上市公司的股东，它的控股子公司你也有份。所以算PE要用合并财务报表。
为什么不用净利润，因为净利润包含了少数股东的权益。举个例子，上市公司持控股子公司75%的股份。合并利润表是把子公司从营业收入到净利润的项目全部并过来了，但其实你并不拥有剩余的25%的股份，所以需要把这部分扣掉。归属母公司所有者（你就是母公司 - 上市公司所有者中的一员，听起来很酷吧？）的净利润正是反应你拥有的那部分。
这题把绝大部分人坑了。毛利率 = （营业收入 - 营业成本）/ 营业收入，而营业利润则等于营业收入 - 营业成本 - 三费（管理费用、财务费用、销售费用）。至于中间三项就错得更离谱了。12票中有2票还是我投的。。。
【0628】新世界，表现一般，居然每个选项都不少于100票
这题要多点解释，问的人很多。
市盈率高，估值高，显然不对。中石油如果正好亏到只赚了100万，市值100亿，10000倍市盈率，你说估值高不高？
市盈率低不代表估值低。10倍市盈率，业绩负增长，还是贵。
市净率低，估值肯定低。当A股出现大量破净，就是抄底的时候。
市净率高，估值不一定高，这样的奇葩公司A股还没有。公司大笔拿净利润去回购自家股票，把净资产做得越来越小，但公司强劲的盈利能力支撑了高市值，于是分子越来越大分母越来越小。这样市净率甚至有朝一日能比市盈率还高，譬如巴菲特钟爱的IBM。
还想继续挑战，就多点赞，老婆的老妈的老爸的手机刷三个就够。点完去二条继续~
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