随着美元的持续贬值,已经将全球各主要货币推向了短期或历史新高,其中也包括人民币的升值,一般来说,本币升值直接受益的应该是股市,但A股方面有较为特殊的因素,经济结构调整与市场快速的扩容速度,因此将这样的因素化解了,但港股方面却将这个因素体现得比较好,因此出现了,A股较H股的折价,且折价率已经超过了5%。而且近期港交所正在策划修改H股的交易时间,以便和A股市场接轨,这样能强化香港市场对内陆相关证券的价格发现功能。玉名认为H股和A股关系比较微妙,目前来看,由于A股市场的开放度和成熟度不高,而H股则较高,所以港股已经成为中国股市的桥头堡,全球经济、全球股市最先影响的是港股,然后传递到A股,因此在中国经济发展良好前景和人民币升值的双重预期下,港交所上市的中资股受到了QFII和其他境外资本的追捧,从使得H股价格上行。按道理这样的因素应该传递到A股,但恰逢A股正在进行结构化的调整,以及市场扩容,结果出现了A股股价停滞不前,H股股价上行的局面,最后出现了H股股价超越A股的现象。
之所以给大家分析这样的因素,是因为进入到10月份后,整个市场将迎来一个大的变革,那就是新股发行的加速,以及历史上最大规模的大小非解禁。今年来,市场新股发行速度达到了月均720亿元,而在之前,历史上最高的月份也仅是2007年股市在6000点之上创造的655亿元,但那只是一个时间点,如今却是变成了常态,且还在加速中,这样的抽资力度可见一斑。其次,从今年10月份起将有一波近4000亿限售股、市值约3.5万亿元的解禁狂潮,一举刷新历史新高,这意味着场内资金话语权被快速摊薄。为何很多机构投资者对大盘股望而却步,这里面大小非的因素是非常明显的,就算你机构资金再多,成本再低,也不可能去对抗大小非这个庞大的群体,因此在1年多的时间内,市场先要将这个因素消化,才可能让大盘股出现好的走势,该点是需要投资者注意的。实际上港股能够形成机构投资者长期价值投资,以及一部分投资者以集中持有蓝筹股的稳健风格为主,从而实现了大盘股得到市场认可,形成赚钱效应。而A股市场由于大盘股长期无法赚钱,逼迫资金只能够去炒作中小盘的题材股。
因此,即便本币升值也很难出现整个A股市场大涨的局面,还是集中于局部,这个是需要投资者明确的。从目前市场形势来看,技术上2590点的守住,对多头来说意义很大,不仅是保住了前沿阵地,将2个多月来的密集成交区控制在多头手中,而且这个巨大的支撑区域也将会成为节后市场上行的跳板,从近10年来的情况看,节前市场上涨,节后往往是涨跌参半,但节前市场调整却几乎全都迎来节后的上涨。那么综合这样的因素,玉名依然坚持认为A股市场在节前的调整是非常健康的,释放了权重股和中小板个股的风险,同时制造了一批跟随调整的错杀类个股,这些都是节后上涨的机会。同时本周完成了节前的最后一跌,市场已经出现了下跌抵抗,虽然说成交量下降了一半,不支撑大行情,但这样的有利因素持续到节后都将成为大的机会。下周开始投资者已经可以开始布局一些节后的热点,下周一因为中秋小长假后还有一定的风险,但从周二开始则将进入小阳平稳收官期,很适合投资者进行一些操作。
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