玉名系头条号签约作者
近期有不少投资者，包括一些机构、媒体的声音都谈到了要抄底创业板，说要风格转换，甚至有言论称深港通是创业板的大利好，因为港股方面没有相关企业等。但实际的情况却是创业板持续走低，创了半年来的新低，还击穿了2100点整数关口。为什么主板节节新高，创业板却不涨反跌呢？
创业板行情未能启动的两点原因
自中字头大盘股出现调整后，市场量能也跟随萎缩，创业板几次上冲却并未伴随成量能的有效放大，这说明场外资金对市场风格的切换依然持观望态度，资金跟随意愿不强。尽管创业板几次尝试活跃，也有中青宝、同花顺指标股的飙升对创业板指有明显推动，但在指数表象下大部分小盘股并未因为权重深度调整而迎来出现资金回流掀起报复性反弹，市场结构性分化特征依旧明显。
“主板向上，创业板调整”是近期市场主要格局，而以往每一轮股市上涨，虽然启动时候差异很大，但只要反弹或上涨时间足够长，都是中小型股票的涨幅更大。这是因为：股票资产的涨跌幅方向在大周期观察中是同向的，尽管短期表现可能有偶然差异；小型股票的弹性往往较大，在市场下跌的时候跌幅更大，上涨的时候涨幅也更大。之所以本次有不同，玉名认为两方面因素是关键：
第一是举牌效应，从万科创历史新高，开始了恒大系成为险资举牌急先锋，近期安邦系又重新抢回风头，中国建筑的连续走强，险资举牌都是大盘股，所以对指数推动作用强，导致了投资者感觉指数在涨，但投资者个股没涨。
第二是量能方面，很多投资者认为是有增量资金介入带来主板反弹，但实际上总体量能并不高，而以牺牲创业板等中小盘做多量能引发的权重股行情。
那么要想创业板接替主板成为新的热点，需要主力从权重股撤离出来，这需要时间，尤其是近期中字头个股频频在高位异动，说明资金并没有完全抽身，还是在利用掩护吸引接盘侠。当然，并不是说创业板中没有好股了，只是源于没有资金介入形成群体机会啊，但一些优质个股还有明星机会，包括去年挖掘过的股性活跃的创业板个股全信股份，最近2周有过4次涨停，也说明了一些资金在蠢蠢欲动，只是需要股民有较强的挖掘能力和思路才行，接下来就此做详解。
一组数据看清创业板低迷的真相
如图：可以清晰看出来，股本最小的一批上市公司，大多为新上市公司，业绩光纤，股本小，具有非常强烈的扩张欲望，同时上市初期的一字板也吸足了市场的眼球。而这些个股实际上就是几年前那些创业板权重大盘股的前身，这些个股也从小股本过来的，不过随着扩张之后，以及市场炒作之后，问题也就来了。
为什么近期创业板指数表现较差，是源于这些权重股的低迷，为何低迷？一方面是股权扩张过快后，导致股本增加，每股的含金量摊薄，收益率下降，同时股性本身也会下降，这就是单纯高送转过后导致的负面因素；另一方面是发展中遇到了瓶颈和困境，最典型的是近期乐视网危机；还有行业增速下降导致收入的下降等因素（如东方财富营业收入下降近6成，智飞生物下降6成），甚至有的上市公司还出现了亏损（如沃森生物）。
由此可知，上市初期的次新股爆炒和盲目的高送转炒作，大大透支了创业板个股的股价空间，而且3年来的创业板牛市，也几乎没有价值上的漏网之鱼了，而新上市个股又高高在上，这才是导致创业板低迷的核心。
创业板年份背后的牛熊特征
为了较全面地了解创业板已有个股的股价走势，需要将创业板个股（截止2016年12月9日，是有562只）分成三类：
第一类是上市3年(含3年)以上的个股，有354只；
第二类是上市1年(含1年)——3年的个股，有130只；
第三类是上市1年以内的个股，有78只。通过这样的划分，可以找到一些选股的规律。
而如果选成长股，尤其是类似持续性的慢牛股，那要从绩优股，那么类似净利润、营业收入等对比找出来机会。近期走势好的创业板个股实际上大多来自于这个，比如说文化长城、明家联合、智云股份、坚瑞沃能、开元仪器、海伦哲、珈伟股份等个股走强，皆是来自于业绩因素，尤其是在上市３年以上的个股。
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