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云蒙: 【干货推荐】期权推出的四大影响及五大投资策略(申万内部PPT) 【干货推荐】期权推出的四大影响及五大投资策略(申万内部PPT) 申万研究:期权时代下主动投资五大常用期权策略 结论或投资...
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>《期权》
2016.05.12
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【干货推荐】期权推出的四大影响及五大投资策略(申万内部PPT)
申万研究:期权时代下主动投资五大常用期权策略
结论或投资建议:
随着未来指数类期权推出,主动投资者值得了解期权推出的四大影响及五大投资策略。期权使得投资策略分布光谱从线向平面向立体拓展,投资者可以更精确地表达自己对市场看法。结合期权策略,投资者在标的买卖、仓位调整、流动性管理、风险管理等方面可以做得更好。
原因及逻辑:
(一)期权推出,股市反向运行机制得以建立,主动投资面临四大影响:
(1)负面信息更多,多空信息更均衡,传播更迅速;(2)资金流向期权及标的分流;(3)股市运行更复杂多变,不确定性增加;(4)主动投资经受更大考验,量化及对冲迎来发展机遇,投资者多元化进程加速到来。期权推出,各类机构高端竞争将拉开序幕,投资策略分布光谱从线向平面向立体拓展;
(二)主动投资五大期权策略:
(1)结合现货的多头策略;(2)结合现货的风险可控的期权空头策略;(3)期货空头复制策略;(4)改善流动性策略;(5)风险管理策略。
别于大众的认识:
(1)未来指数类期权先推,股票期权推出尚需较长时日;(2)期权推出初期期权易高估,期权空头策略有优势;(3)股指期权和ETF期权由于在担保品、交割方式、合约面值等方面存在差异,投资者需根据策略差异具体选择。
详细PPT如下:
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影响板块和个股:
一是利好围绕这方面做生意的相关方
,比如券商板块、期货概念以及证券工具等。比如
$中信证券(SH600030)$
$同花顺(SZ300033)$
等。
二是被选为股票期权标的个股
,如上证50成份股。交易会活跃,成分股必须配置,比如超级权重股
$中国石油(SH601857)$
$工商银行(SH601398)$
$农业银行(SH601288)$
$中国平安(SH601318)$
$招商银行(SH600036)$
$兴业银行(SH601166)$
$民生银行(SH600016)$
$浦发银行(SH600000)$
等。
上证50个股及市盈率(动)
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