2012年07月22日 18:52
来源：周末金证券 作者：胡春春
金证券记者 胡春春
5月11日，深圳珈伟股份[8.50 -1.62% 股吧 研报]登陆创业板，发行价11元，首日最高价13.67元。7月14日，珈伟股份发布2012年上半年业绩预告，净利润同比下降近100%。本周，珈伟股份最低价8.32元。
这样的一幕似乎早让人习以为常。但令人愤怒的是，5月3日公司路演时，面对投资者“公司业绩是否面临上市后变脸的风险”疑问，公司董事长丁孔贤称“公司的生产经营非常稳健，不会出现这样的情况”。恶意欺诈用心，彼时已现。
珈伟股份并非唯一。《金证券》统计显示，截至目前，19家今年上市的新股预告同比业绩出现下跌，保荐券商是否尽责审核遭遇诚信拷问。
为圈钱隐瞒中报实情
“我们正在想办法。”珈伟股份董秘彭钦文对《金证券》表示。一周以来彭疲于应对外界质疑，但始终不能让人满意。
7月14日，刚刚上市两月的珈伟股份发布上半年业绩预告：归属于上市公司股东净利润为240万元-340万元，同比下降94.12%-95.85%。公司解释，业绩下滑的原因在于：一季度作为公司传统销售旺季，受到美国市场订单下降的影响，加之国内市场尚处于培育和开拓阶段，导致整体销售收入同比下降；公司去年下半年以来持续扩充研发团队，打造国内市场销售团队，报告期内增加了研发支出和国内销售费用。
这样的解释显然难以服人。珈伟股份今年5月11日上市，招股书显示公司2012年一季度净利润1800万元，比上年一季度的2499万元下降28%。公司销售旺季为每年的11月到次年的4月，旺季业绩占当年业绩比重平均在80%-90%之间。换句话说，在上市前，不管是保荐人，还是公司自身，都可以预计到半年业绩不济。
董事长恶意欺骗不会“变脸”
然而，为了发出高价，公司高管和保荐券商丝毫未曾提及公司可能面临的风险。
《金证券》了解到，5月3日公司路演过程中，有投资者向董事长丁孔贤提问，“公司业绩是否面临上市后变脸的风险？”彼时，丁孔贤信誓旦旦表示，“公司的生产经营非常稳健，不会出现这样的情况。”丁孔贤说，“公司目前基础良好，募集资金项目正在启动，业绩是有保障的。”
投资者对于一季度业绩下滑的疑问，丁孔贤解释，虽然一季度公司在欧美的业绩下滑，但由于欧美地区消费者数量巨大，对于太阳能草坪灯的需求为刚性需求，在未来的数年当中将持续保持高速增长的趋势，公司的市场份额也有望进一步提高。
参与路演的国泰君安总经理袁可龙也表示，对珈伟股份的未来发展十分有信心。
不过，随着中期业绩预告的披露，路演时的一切华丽辞藻都瞬间化为了浮云。
国泰君安激进定高价
更为严重的是，作为保荐券商的国泰君安在珈伟股份的投价报告中，给出了18.20-19.60元/股的高价。《金证券》获悉，当时参与询价的36家配售对象中，最高的报价只有13.5元/股，报价方为中国电力[2.11 -1.86%]财务有限公司自营账户，报价在发行价11元/股以上的只有7家，八成机构的报价甚至未达到公司最终的发行价。
其中众多公募基金和私募给予的价格在6-8元/股，而东方证券给予的报价最低，竟然给出了4元/股。东方证券一名人士向记者解释，给出4元/股的价格，是因为公司自营账户根本就没想过买入珈伟股份，只是随便报了一个价格。同样，从其他机构的报价中也可看出过半机构不看好珈伟股份。
在这样巨大的反差下，国泰君安仍然将珈伟股份的发行价格定在了11元/股。
业内人士直言，国泰君安新股定价“激进”圈中皆知，以国泰君安的专业能力，不可能看不出珈伟股份的真实质地。
19家新股染上诚信“瘟疫”
珈伟股份并非唯一。《金证券》初步统计显示，约有珈伟股份、晶盛机电[26.47 -1.05% 股吧 研报]、华灿光电[13.30 -2.28% 股吧 研报]、慈星股份[23.40 -0.76% 股吧 研报]、利君股份[14.96 -0.73% 股吧 研报]等19家今年新上市的公司业绩惨遭滑铁卢。这些业绩下滑的新股公司中，保荐券商职责缺失严重。
以温州宏丰[16.96 6.07% 股吧 研报]为例，上市前保荐券商中德证券给出26.3-31.6元/股的价格区间，发行价最终定为20元/股，其半年业绩预告显示，净利润同比下滑60%-80%，本周最低价14.05元。
上周《金证券》报道的晶盛机电，保荐券商国信证券在投价报告中认为，公司2012年业绩增长率可能在56%，合理估值在51.45-56.35元/股。不过，晶盛机电预告上半年业绩同比下滑0-20%。
记者了解到，按照证监会规定，公司上市后第一年若业绩下滑50%，将对保荐人启动惩罚机制，证监会可根据情节轻重，自确认之日起3个月到12个月内不受理相关保荐人具体负责的推荐；情节特别严重的，撤销保荐人资格。
数据显示，珈伟股份、温州宏丰、康达新材[11.00 0.00% 股吧 研报]、隆基股份[7.13 -1.52% 股吧 研报]上半年业绩同比下滑均在50%以上，保荐券商分别为国泰君安、中德证券、光大证券[13.60 -0.73% 股吧 研报]、国信证券，相关保荐人是否将受到相关处罚，《金证券》记者将高度关注。 
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