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据新闻联播报道，国务院常务会议通过《中华人民共和国商业银行法修正案（草案）》。草案删除了贷款余额与存款余额比例不得超过75%的规定，将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标。
这则消息，混在其它三项议题后面，放在了最后，看似有些不太起眼。但事实上，这则消息却很重磅，其后续影响及意义也非常重大，特别是对未来的金融、投资都会产生巨大的影响，我们对此有必要进行一个深入的了解。
那么，此时对商业银行法做这样的重大修订，其背后的原因是什么？又会产生什么重大影响呢？在占豪看来，做出如此重大修订有国内和国际两个层面的因素：
一、国际层面：
有心的战友可能注意到，最近关于美联储年内将加息两次的消息不少，先是业内机构布朗兄弟哈里曼(BBH)6月18日对此前美联储发布的最新政策会议决议进行了评述，认为美联储所透露的各方面信息仍显示其将在今年年内开始加息进程。接着，当地时间6月23日，美联储理事Jerome Powell对外声称，就目前加息的条件而言，美联储最快将在今年9月份加息，而且12月份将还有一次加息。
这样的背景意味着什么呢？意味着无论美联储是否加息，加息预期都是存在的。如此一来，相应就会构成美国市场对世界范围内的流动性构成一定的吸引力，这些虽仍不能满足美国的要求，但一定程度引起国际市场流动性紧张则是客观存在的。
而且，随着美联储不断喊“狼来了”，狼终归是会来，否则美元升值预期玩不下去对美国的伤害会更大。因此，美联储加息只是时间早晚问题，而非会不会加的问题。虽然，这个抉择对美联储来说现在仍然非常艰难，但总有做决定的那一天，这是两害相权取其轻的必然结果。这么一来，就构成了一个国际上流动性减少的预期，该预期决定中国必须进一步放宽流动性，以对冲流动性减少带来的经济增长压力和流动性不足压力。
二、国内层面：
鉴于中国在过去阶段流动性的分布严重不均匀，房地产行业占去了太多的资金，使得整个经济体内，部分领域占用资金过多，同时部分领域却又显得资金紧张。这种问题如何解决？刺破房地产泡沫的方式显然是不可取的，因为房价暴跌宏观经济受不了，不但影响经济结构转型和产业升级，还会影响经济增长稳定。
若不刺破房地产泡沫，同时还要增加流动性，就必须从三个方向寻求增量：
一是盘活存量。这一点国务院之前已经多次部署，其可调动余地已不大，故已没什么政策空间。
二是创造新的货币。创新新货币，这就要求商业银行和资本市场来完成货币创造，而要它们创造货币，就必须降低存款准备金、降低存贷比、提升资本杠杆，否则创造货币能力就会被限制。但杠杆显然不能提得太高，所以仍需要在金融体系中想办法。
三是将储蓄资金引流到资本市场。这样可将储蓄转化为投资，从而推动经济增长。但这么做的问题在于，如果将储蓄转化为投资，那么储蓄率下降的结果是，按照现在的存贷比要求，会大大遏制商业银行放贷能力。商业银行创造货币能力下降，也就必然会影响资本市场创造货币能力。如此结果必会影响流动性增加，影响经济增长。
所以，站在宏观经济增长的视角，存贷比这个原来的制度已不适应新的经济环境，就必须加以修正。删除贷款余额与存款余额比例不得超过75%的规定，将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标，这实际上给了央行放松流动性的闸门（而且是无限大的闸门）。只要是宏观经济需要，这个比例可以根据需要不断下降。央行只要轻轻地提出要求，商业银行创造货币的能力就会随之增加或减少。事实上，这是给了央行一个新的货币量化调整的工具。
那么，这一政策又有什么重大影响和意义呢？在占豪看来，其重大影响及意义主要体现在如下六个方面：
一、中国又多了一个对付美联储加息的政策手段。
美联储一旦加息，一些经济能力不强的国家，经济上将面临巨大压力，大量资本会因此而外流，经济可能因此陷入危机。但对中国来说，不但有巨量外汇，政策手段更是空间还不小，这一修正案的通过，使得中国又多了一个对冲的手段。该手段意味着，只要市场需要，中国的金融系统可以提供无限的流动性以对冲美联储的加息政策。
流动性自然不是可无限放的，必须有实体资产作为标的，然后将这些流动性放入资本市场，变成资产的估值，方能安全使用。而为中国发行巨量流动性背书的，则是中国坚实的实体经济、大量的国家资产和社会资产、未来的经济增长预期以及极高的储蓄率等。在这种背景下，中国创造流动性整体就是安全的。
只要有政策手段，自己能创造货币流动性，美联储加息引发资本回流美国不但不会伤害中国，还有助于人民币加速国际化。举个简单的例子，只要美联储加息引发某国经济危机，相关国家可能会向中国求救，若条件谈妥，中国即可发行人民币援助相关国家。相关国家接受人民币，美元留下的市场即可成为人民币市场。接下来，相关国家即可用人民币购买中国的工业产品，中国的投资也能跟着进入相关市场进行投资，如此，中国工业、资本即可进行快速双输出，同时人民币可加速国际化，一举多得。
二、货币将进入长期宽松周期。
大环境决定了未来中国的货币政策必须趋于宽松，而中国的政策调整也明确表明中国的货币政策将会进入一个长期的宽松周期。更何况，人民币还在加速国际化，人民币还在加速向外流动，这些都决定了未来的人民币将是长期宽松状态，不到中国经济转入较热阶段，不会转入收紧趋势。
这个时间周期，占豪（微信号：zhanhao668）的看法是，可能需要持续到2020年前后。这种货币长期趋于宽松的预期，也必然是中国牛市的助推剂，那些现在就认为到了牛市顶点的人，在未来看现在的点位，会觉得自己当时错过了一个历史机遇。
三、中国市场将进入低利率时代。
长期的货币宽松预期，不断地创造货币，人民币流动性充足，同时经济发展需要更低的货币成本，这一切伴随的必然是利率不断走低。未来几年，人民币的基准利率降到1%将一点不奇怪。
四、国家政策扶持的产业、行业，未来有发展空间的新兴行业，将会有更多资金供应。
由于新政策的调整，必然会有大量货币被创造，这些货币将会流入资本市场、流入新兴行业、新兴产业······所以，从事相关行业的企业将会迎来大发展，相关行业的人收入增长会很快。当然，那些夕阳产业将陷入窘境，逐渐被淘汰。
可以预见，未来不少传统夕阳的行业不会感觉到经济转好，不少企业、人都会被市场淘汰。作为个人，应认真思考当前形势，并调整自己位置，伴随社会、经济升级，这对个人发展来说非常有必要。
五、资产不缩水，只能选择投资。
利率下降，储蓄存款必然因此不断缩水，哪怕通胀不高，当别人财富快速增加而你的财富在原地踏步时，即相当于资产缩水。打个简单的比喻，虽然自2004年通胀数据没那么高，但房价涨了n倍，个人收入、存款相对于房价来说就是缩水了。
因此，未来的10年中国将进入投资时代，这个时代将会出现各种各样的理财投资产品，大量储蓄将会转化为投资品。
而且，鉴于存贷比的规定取消了，那么储蓄存款利率上浮空间也意味着被锁死了。未来商业银行拉存款任务将不再繁重，储蓄将不再是大多数人的第一选择。
六、中国进入富翁创造时代。
就个人而言，中国进入投资时代；对市场的资产来说，则是进入了证券化时代。未来，各种各样的资产，都可以通过资本市场进行证券化。资产证券化的结果是，它可以市场的价格预先反应未来的价值。就像股票一样，每股年收益1块钱的股票，股价可能是数十元甚至更高。如此一来，随着我国IPO注册制的到来，中国将进入更快的创造富翁的时代。现在，中国每周产生一个亿万富翁；未来，中国可能每天都会产生一个亿万富翁。
鉴于这种形势，我国政府提高转移支付能力，提高普通老百姓的社会保障支撑，调整收入分配方案以避免贫富差距进一步拉大就显得尤为重要。因为，只有避免因深化市场改革而导致贫富差距进一步拉大，才能维持经济进步的同时，推动社会公平和可持续进步。
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