作者：掘爷
来源：港股挖掘机（微信号：wm927-ztcj）
是的，你的声音我听到了，美股暴跌，A股暴跌，港股暴跌，人民币贬值，连哈萨克斯坦货币都贬值了30%。全球都处在暴风骤雨中，眼看着资产瞬间被吞噬。在证金王、社保王救市的情况下，怎么还是一片狼藉。你一定想知道，到底是怎么回事。下面，掘爷将带大家揭开这个全球金融资产暴跌后的幕后推手——流动性黑洞。
流动性黑洞，投资人都该远离的地方
对，没错，就是流动性黑洞。
我们先从A股、港股看看，本轮行情暴跌的一个重要特征——暴涨暴跌，同涨同跌。
话说，如果时间放在2015年6月初，大姐大妈们，就是学生们，也都认为自己能在股市赚个十几倍。
旧闻：《8名高考生10万元炒股梦想赚100万》2015年6月12日
股市到底有多火？高三毕业生都要来捞金了！股市大热不但激起了全民炒股的热情，就连高考生也在考试结束后也扎堆进入炒股大军中。
你可曾记得，2015年5月6月，大家两眼放光，认为自己可以辞职炒股，整天嘴上挂的不是商业模式，就是财务自由这些字眼。在全国小伙伴们的群策群力下，大家干完A股干港股，干完港股再回来干A股。很快的时间内，A股呈现出泡沫化特征，一度创业板平均市盈率超过200倍。
我也知道，大家在这牛市中都赚了一把，有的准备换豪车，有的准备买大宅，有的准备辞职专职炒股。嗯，这些都可以。
但问题是，当大家都开始准备买车买房，也就是准备兑现账面收益为实实在在的利润时，问题来了。那个看不见的地方——流动性黑洞——将投资者一把拉了进去。
大家发现，当初怎么买也买不进去的股市，一下子变得怎么卖都卖不出去了。一不注意，三四个交易日竟然利润全部跌完。之前看起来随时都能卖出的股票，为何没人再愿意买，跌停板之后还是跌停板。而且大面积出现，大量出现，不管是万亿市值的中石油，还是几十亿的小盘股，都被按死。
所有投资者不知不觉中，正在被一个幕后大推手，流动性黑洞吸走。而本文要给所有投资人的忠告便是，永远远离流动性黑洞。
流动性黑洞，这正是著名流动性黑洞是由珀森德(Avinash D.Persaud)等国外学者在《流动性黑洞》一书中，提出了一个与“流动性过剩”针锋相对，比“流动性不足”更为深刻的新概念。
所谓的流动性黑洞，是指金融市场在短时间内骤然丧失流动性的一种现象。由于金融市场的流动性要求多样性。但市场敏感型风险管理系统在银行和其它金融机构的运用以及整体上监管的放松等等。这些措施却减少了市场参与者行为的多样性，其后果是非常严重的。
当金融机构从事市场交易时， 由于外部环境变化、内部风险控制的需要以及监管部门的要求，会在某些时刻出现金融产品的大量抛售。而交易成员由于具有类似的投资组合、风险管理目标和交易心态，会同时存在大量抛售的需要，此时整个市场只有卖方没有买方，市场流动性骤然消失，被抛售资产的价格急速下跌与卖盘持续增加并存，又会进一步恶化流动性状况，流动性危机可以迅速升级为偿付危机。
在证券市场上出现了越来越多类似于“银行挤兑”的事情。拥有上百亿市场资本的企业可能在数日内变得没有偿付能力。最终出现流动性好像被市场和机构中瞬间吸走殆尽一样。这种现象就被形象地称为“流动性黑洞”。
自媒体高度发达，投资者信息差距大幅减小
流动性黑洞，为何在短期内在全球快速爆发?在掘爷看来，最重要的两个原因在于：信息高度对称化，投资行为高度趋同化。下面，我们来分析这两个主要原因之一的信息高度对称化。
在此前的投资中，比如2006年牛市，无论是港股，还是A股，投资人获取信息的渠道受限。其信息传递呈现梯队化趋势。即，从最核心人群，扩散至外围，再扩散至大众。而在这个信息传递过程中，信息存在明显的不对称现象，从而投资者行为也存在明显的梯队化，多样化特征。可能喜欢事件驱动的投资者，喜欢价值的投资者，喜欢技术的投资者，都会有自己的操作风格，有自己的风控方式。
但是，到了2015年，动不动每个人都有三五个500人群，动不动都随时随地上微博上微信。这看似简单的一个信息传递，其实在信息传递的层面是一个巨大的变革。对不起，即使是美联储发布信息，也就秒级别，会传递至每一位投资者手中。这样以来，自媒体通过自身威力，大幅度减小信息不对称，全球化的地球村终于在资本市场实现。
在大家信息差距非常小的情况下，你无论是在北美，还是在中国大西北，大家都没有信息差别，起码在初级信息了解层面没有多大差别。这个情况，事实上对市场的流动性产生重大影响。
所谓流动性，指资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力。比如房子，爷想明天买，绝对等不了后天。如果说，你结结巴巴说还有等一周，那这个房子流动性就不足。流动性不足的资产，在爷看来就是垃圾，和郊区的小产权房雷同。更重要的是，流动性不足不光发生在暴跌之时，它还发生在暴涨之时，比如你要买，人家说，三天后可以，或者限制加价10%可以，那你就要冷静了。这资产存在明显的流动性瑕疵。
当这些流动性瑕疵，在信息对称的作用下，大面积结成块，对不起，流动性黑洞就爆发。比如说，你们小区5000套房子，有一个邻居以10万每平米卖掉。好了，皆大欢喜。大家都心理暗自想，妈的，没想到爷也是千万富翁。没事，反正糊里糊涂的。你一高兴，在小区微信群说了一句，恭喜大家都进入千万富翁行列。
但问题来了，忽然小区保安阿黄说了一句，其实这个月也就成交了一套。大家第二天蜂拥而出，都把自己的千万房产挂出来，发现买家一夜消失。在10万一平买你小区那个二货，根本就没钱付后续的按揭，跑路了。这样以来，大家争先恐后想卖出，找不到买家，价格成了跳水比赛。但跳下去，都是水泥地，满是血泪。你没注意到的是，这要是大家暗自操作，就不会有这事儿。但是，自媒体的发展，让所有投资人忘记了，自己再也没有信息优势，也是其中一员。
投资行为高度趋同，市场多样性缺失
在信息对称性明显提升的社会里，大家该干嘛?答案很明显，别人干嘛我干嘛。此所谓，站在风口，猪都能飞起来。这样以来，全社会的投资行为高度趋同。无论是五月份叫嚣自己要投100家互联网公司，还是在8月份甩着膀子卖股票，你都会发现，周围的投资人和你干的事儿都差不多。
再仔细看看，连专业投资者都一样。你无非是2014年7月配置蓝筹，2015年1月切换神创板，4月再来个港股两周游，5月对着神创板大喊，我就是宇宙无敌天仙下凡再接再厉永远不倒的巴菲索格雷。嗯，再仔细看看，周围都是这样的大家相视一笑，连配置都差不多。基本上，你仓位150%，我仓位200%,你配置了互联网，我配置了因特网。收益也差不多，你是270%年化，我是250%年化。
吃饭都吃不好啊亲，你要是到桂林米粉店，还是到喜来登，还是到兰桂坊，或是到金融街，大街小巷，都谈互联网+，都配资，干脆大家就都准备随时赚十倍。
全世界的高潮中，大家终于都意识到，是不是要弄点实际的钱花花。这不想不要紧，一想就麻烦了。因为大家都往一处想啊。好嘛，6、7、8三个月，简直不用训练，大家异口同声，知行合一，都是一个字：卖。
无论你是额头上写着X菲特，还是腰里别着个X林奇，都步调一致，先卖出来再说。而且大家都默默的在前期选择加上了1:5以上的杠杆。更要命的是，这些大大小小的软件商，好像是心有灵犀，脑袋一拍，要不大家都选择个时段吧，哥儿几个好确定强平时点。好嘛，尼玛都选择1:30和2:30，好像这些写软件的都是一个娘生的。
好了，仅有的时点差异性都木有了。到了8月，全世界都看到，嗨，兄弟们，东边有个大哥，据说最近被坑了，大家都撤吧。一声还没下去，东亚诸国，欧美诸国先货币股市一起跳。
投资行为，在信息差距减小的地球村，其多样性在大幅度减小，无论你扯什么衍生品，什么金融工具。但在选时这一问题上，差异化基本已经没有了。
这样以来，金融黑洞形成。动不动流动性枯竭，动不动市场失灵。
在天文学里面，掘爷最喜欢的就是黑洞这个地方，它吞噬一切，它消灭所有希望和毅力。我们只能忠告，流动性黑洞，请投资人远离，一旦意识到流动性黑洞在发生，请尽早尽早尽早尽早远离。
愿明天更美好。
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