1月12日，北京亿华通科技股份有限公司（以下简称：亿华通）在香港联交所挂牌并开始上市交易。此次IPO发行价为60港元/股，净筹资9.83亿港元，今日平开，市值超70亿港元。
值得一提的是，亿华通曾在2016年就以“氢能源第一股”的名头登上新三板，而后又在2020年8月在上交所科创板上市，此次是该公司第三次上市。日前，亿华通又相继推出80kW、120kW及150kW等多种型号的燃料电池系统，并于2021年12月向市场发布首个240kW型号，为国内首款额定功率达到240kW的车用燃料电池系统。
而且在2022年北京冬（残）奥会的赛场上，也出现了亿华通的身影。据悉，冬奥会和残奥会分别投放氢燃料电池汽车1200台和800余台，其中亿华通搭载车型占比64%，运营里程260余万公里，占比81%；减碳2200余吨，占比85%。
根据灼识咨询报告，按2021年车用燃料电池系统总销售功率计算，亿华通在中国燃料电池系统市场排名第一，占市场份额为27.8%。截至去年6月底，亿华通的燃料电池系统已安装于工信部新能源汽车目录中的80款燃料电池汽车上，同样位居行业第一。
由此可见，亿华通算是国内燃料电池行业的“龙头企业”。但即便如此，亿华通的日子依然并不好过。
招股书显示，2019年至2021年，亿华通营收分别为约5.54亿元、5.72亿元、6.29亿元，期内利润分别为约4589.9万元、-976.2万元、-1.85亿元。进入2022年，亿华通在上半年的营收和期内利润分别达到2.69亿元及-8155.6万元。
值得注意的是，亿华通的毛利率在持续下滑。2019年至2021年，亿华通的毛利率分别为44.5%、43.2%和37.5%，接连走低。直到2022年上半年，亿华通的毛利率为38.8%，才较上年同期略有回升。
对此，亿华通也在招股书中坦承，考虑到中国的燃料电池汽车行业仍处于早期阶段，预期至少在2025年之前仍会继续录得净亏损。这意味着，亿华通长期亏损的状态在短期内还无法改善。
虽然2022年氢能投资才开始火爆，但亿华通的背后已经聚集一支庞大的投资人队伍。
据天眼查显示，亿华通成立至今已完成16轮融资，投资方中包括了水木创投、水木易德投资、清华大学教育基金会、清研资本等清华背景机构，还有国泰君安创投、宇通客车、中海投资、中关村发展集团、光大瑞华、北汽产投等产业资本，以及君盛投资、润土投资、新鼎资本、华德资本、天创资本等知名VC/PE。此外，瑞银集团、摩根士丹利、摩根大通也曾参与亿华通的定增。
眼下，一个个氢能IPO正在走来——国氢科技、捷氢科技、未势能源、国鸿氢能……过去一年，几乎所有VC/PE都涌进了这条新能源赛道，共同掀起了一波罕见上市潮。
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