选股小技巧
用“研发费用”指标辨别公司优劣
1. 研发费用是指研究与开发某项目所支付的费用
我们通常用研发费用指标来衡量一家公司在技术研发方面的投入情况。随着科技的高速发展,技术的先进与否也被视作公司核心竞争力中非常重要的一部分。
2. 公司对研发支出一般采用以下两种方法
研发费用资本化
把研发支出放在资产负债表,不但不会减少利润,反而会增加资产。
研发支出费用化
把研发支出放在利润表,减少利润。
研发支出资本化的代表:乐视网
研发支出费用化的代表:大族激光
3. 关注两个指标
指标1:研发费用资本化率(费用化率)
资本化率 = 开发支出 / 研发费用
研发费用计入“开发支出”科目比例
费用化率=1-资本化率
高资本化率可能意味着财务比较激进。
低资本化率意味着财务保守,研发费用降低后意味着利润弹性。
指标2:研发费用率
研发费用投入 / 营业收入
每一块钱收入需要投入多少研发费用
1)科技类企业比例太低警惕后续竞争力
2)研发费用高意味着未来竞争力
4. 选股思路:重点关注双高公司
高研发费用化率(费用化/研发费用)
高研发费用率(研发费用/营业收入)
逻辑:重点关注双高公司
一、研发项目完成后研发费用下降,利润增加
二、项目投入使用后可能形成新的利润增长点
三、资本化率低说明财务保守,水分少
有哪些是符合上述条件的优质公司呢?
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作者投顾证书编号:A0880613090001
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