一个投资者究竟是如何成为一个价值投资者的？带着这个问题，近期我们拜访北京格雷投资管理有限公司总经理张可兴，在长达2个多小时的谈话中，他从自己大学毕业做实业的经历谈起，勾勒自己投资理念的形成并分享独特的投资经历。
提问：那么做实业的经历对于你投资风格的形成有哪些影响？
张可兴：在做投资时，我延续的就是做实业的风格，不管是选项目、选行业、选企业，都会采取做实业的调研与分析方法。两者之间的差别是，做投资你深入研究一家企业，但最后做结论时需要一些大的常识，不太拘泥于很小的细节。而做实业，你不仅需要在研究上投入精力，还必须考虑到公司运营管理、市场上推广等各个方面。这样会增加你的工作量。
我创办格雷投资的信心也来自做实业积累的经验，因为从巴菲特的理念出发，你会很容易理解“做企业和买企业”是一脉相承的，不需要迈多大的坎儿。例如“做企业”我会优先考虑：1）判断有没有增长空间；2）有没有真实客户需求；3）能不能赚钱，有利润；4）行业是否足够大，这样的方法也适合于挑选投资标的。
提问：所以从进入股市到决心以价值投资理念指导投资，其实只花了1个月，为什么会这么快？
张可兴：对，我们在皈依价值投资理念这块并没花很长时间，而其他人（例如崇尚技术分析的人）认同价值投资可能经历很难熬的转变和接受过程。当时也有朋友给我介绍如何看K线，但一下就被我否了，因为“买股票等于买股权”的理念已经烙印在我脑子里。
退一步来说，假使技术分析是有效的，我也不会去学这种方法，因为与价值投资方法来比，技术分析胜算更低。如果价值投资犯错率10%，那么技术分析犯错率可能就有50%，技术分析让人感觉不踏实，睡不着觉。另外，价值投资理念更匹配我的性格，价值投资的操作方式也更合我的行事风格，我喜欢对公司及行业做深入分析，这种分析经验也是通过前两次创业所积累出来的。
提问：刚才你提到对个股的深入挖掘，那么如何去判断个股的买点和卖点？
张可兴：判断个股投资机会的主要指标是未来预期收益率的高低（或PEG）。例如预期银行股可以保持20%的收益率，那么就可以给它相应的市盈率，大幅低于此就可以买入。那么什么时候卖出？以招行为例，在2009年格雷做出清盘决定，当时招行20倍市盈率，并不被高估。但我们还是卖出招行，卖出不是因为高估，而是因为价位合理。
提问：在成为职业投资者的过程中，你觉得哪些习惯对你本人的帮助最大？
张可兴：对我来说是阅读，刚开始做投资每周会读3-5本书，后来读书量有所下降，但会保持阅读状态。阅读类别包括所有研究行业的商业史、研究公司的发展史，大公司创始人传记、具体行业的专业书籍、投资方法类书籍。
另外最值得一说的是哲学。你会发现伟大的投资者必然会形成自己的投资哲学，而要形成自己的投资哲学就必须对人性有更深刻洞察。只有对人性有根本性认识，你的投资哲学才够牢固。举个例子，德国哲学家叔本华说过“人要活得幸福，就应该避免痛苦”，芒格的思想几乎和他如出一辙，芒格说过“如果我知道自己会死在哪个地方，我避免去那儿”。
如果回到投资者自我修炼的话题，那么要成为一个成功投资者，就必须通过学习去修炼出强大的内心。强大内心不仅是自信，而是面临困难、诱惑时有非常大的应对情绪的能力。这样你才不会受到社会潮流及大的市场环境的影响，否则要做长期投资者很难。
最近也有很多股民跟我说，我买卖点不好，总是一买就跌，一卖就涨，面对这些股民的疑惑，根据上述，下面笔者根据多年的实战经验为大家总结出了一套稳定获利的选股技巧，希望对大家的实战操作中有帮助！
一，选股原则
（1）要选筹码集中、洗盘彻底的品种。一只个股，无论是在底部还是上涨趋势中的回调，量能萎缩到极限，就容易快速上涨，筹码集中才有利于快速拉升。如果筹码过于分散，其价格涨跌幅度也会相应缩小。
（2）要看底部量。有一种是看立桩量，所谓量为价先，不能单纯看量能，更要看量比，看持续程度。如果持续成交量红柱阶梯上升，那么资金流入必然推动后市涨幅。
（3）要选股性活的，回避呆滞品种。一般来讲，牛市里以进攻为主的策略，意在更多更快获取收益；调整中以防御策略为主，意在减少降低风险。例如近期创业板就远强于主板，板块高速轮动也是牛市一大特征，要选顺应当前热点板块品种。
（4）要注意介入时机。同样是一只强势股，不同上涨阶段速度是不同的。在庄家吸筹阶段，介入需要安全，但上涨速度很慢，需要更多的时间成本。最高明的手法，是等主力吸筹完毕，充分洗盘结束之后，放量启动拉升时再介入，这也就是通常所说的吃最肥的一段。
（5）要找良好预期的品种。如有实质性或长期性题材或概念或重组利好或业绩预期等等，这样的个股才会具备连续拉升的理由。
二、选股技巧
1、对抗大盘趋势选股法
2、对抗大盘横盘震荡选股法
对比个股与大盘趋势对抗——横盘或上涨对抗下跌。
3、超跌选股法
4、 K线选股
选择小阳小阴底部逐步攀升的股票，这里也要注意一个重点，最好不要是中阳以上的阳线或中阳，切记以小阳小阴为主。并且这些小阳小阴的K线最好是在均线之上，这中股票很容易拉出大阳线。在我研究学中，把这中形态叫做“K线推动战法”如图：
5、趋势线选股方法
以画图作线为主，倘若该股突破一根趋势线，那么就表明该股将会大幅拉升，上升通道打开，如图：
6、利用量比和换手率的选股方法
我知道很多股民不会选股，也有很多股友的股票处于亏损状态，但我可以告诉大家，有许多一直关注我的朋友都改善操作，不再一买就跌一卖就 涨，如果您想学习更多 操盘技巧或者想对接下来的趋势一目了然，就来QQ群：386367461 必然让你的股票有更多的操作方式，绝不收任何费用！
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