大宗交易暗藏投资良机

中证网综合报道，过去半年，A股市场低迷，在屡次调整中，重要股东大幅减持的案例明显增多。而近期A股市场再现调整，大宗交易日趋活跃，机构频繁收集筹码。

兴业证券数据显示，财报窗口期过去后，5月产业资本活跃度提升，6月减持进入加速阶段。6月至今，增持金额为29亿元（5月为79亿元），减持金额为109元（5月为119亿元）。与此同时，不少PE、私募等机构借机囤货。有私募人士表示，市场短期内难以看到趋势性行情，可以预见三季度还会不断反复，但是现在确实是底部区域，有不少好票超跌，值得买入。

但值得注意的是，近期的大宗交易中有不少重要股东减持，不过此间既有真减持，也有不少是左手倒右手，为后续的股价拉升埋下伏笔。市场人士表示，考虑流动性和冲击成本后，目前大宗交易通常以折价成交为主，但也有一部分以溢价形式成交。这种溢价成交的大宗交易同样可能潜藏投资机会。

兴业证券报告指出，根据大宗交易的逻辑，推荐两类投资机会，一类是“低估值+高折价”，另一类是“溢价+大额成交”。通过事件研究方法进行回测，这两种案例在事件发生后60个交易日内均有较好的事件效应。其中“低估值+高折价”案例在60个交易日的绝对收益和相对收益分别为6.87%和3.28%，而“溢价+大额成交”案例中“高溢价”的子类在60个交易日的绝对收益和相对收益分别为12.05%和6.28%。