周五沪指低开低走，收盘跌破5日均线，缩量下跌。但创业板指却探底回升，抵抗力度较强，明显好于主板。本周市场的焦点无疑是已经停牌半年之久的万科A复牌，油条哥姚振华和倒玉米哥王石针锋相对，宝能指责万科引进深圳地铁作为战略合作者严重违背上市公司和股东利益最大化原则。万科管理层则认为，从长远利益看，由于获得了深圳地铁优质项目的“优先权”，所有股东几年后的收益就足以覆盖摊薄产生的成本，合作能得到资本市场的最大认同。双方的撕逼行为越来越进入高潮。
无独有偶，关于资本和管理层的微妙关系，在大洋彼岸的美利坚，曾有过很生动的案例可循。巴菲特在买进《华盛顿邮报》10%的股份后，写了封信给董事长凯瑟琳·格雷厄姆，信里讲述了他之前身为《华盛顿邮报》报童的那些“壮举”，否认自己有任何敌意收购的意思。随后，巴菲特从自己位于拉古纳海滨的家里开车去拜访了凯瑟琳，两人一起度过了凯瑟琳认为极其欢快的一段时光。巴菲特觉察到凯瑟琳心中的忧虑不安，主动提出暂时不再买进《华盛顿邮报》的股票。1974年秋天，巴菲特成了《华盛顿邮报》的一名董事。他签署了给凯瑟琳儿子的股权授权委托书，以这种不同寻常的方式表达自己对管理层的信赖。同时，他还以书面形式承诺伯克希尔·哈撒韦公司希望能够“永久”地持有它在《华盛顿邮报》的股份，这种做法估计在现代的投资专家看来也是不明所以。巴菲特通过各种方式来表明自己不仅仅是个外来的投资者，还是一个值得信赖的合伙人。
对于轻资产行业，管理层是重中之重，高管不仅决定了公司的业绩走向，更决定了企业文化和长远发展。2012年4月，大股东刚换成平安的上海家化董事长葛文耀曾坚持投资海欧手表，但平安以不属于主业为由予以否决，1年多后葛文耀黯然下台，上海家化的股价也从巅峰时的55元下跌到目前的28元。
若宝能申请罢免管理层的提议通过，万科的王石时代将落下帷幕。对于价值投资者来说，无疑会用脚投票。宝能地产的行业排名意味着，以目前的宝能内部人员，无力管理万科这艘地产界的航空母舰。古罗马诗人贺拉斯曾说，曾经已然衰朽者，将来可能重放异彩，曾经光彩夺目者，将来却可能日渐衰朽。如果原管理层在股权斗争中黯然下台，希望新万科不要让后半句一语成谶。
（文：财经智库网——杨文理）
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