号称正在复苏的美国，就业形势与经济增长并不匹配。2015年以来，实际GDP和税收收入双双下滑。
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来源：香港万得通讯社
传统经济学理论认为经济增长与就业增长相辅相成，但号称正在复苏的美国，就业形势与经济增长并不匹配。虽然八月非农数据不及预期，但今年以来远好于GDP等其他经济数据，这是为什么？著名金融博客零对冲用四幅图说明了这一切，并警告称风险在路上。
美国著名的经济学家阿瑟·奥肯发现了周期波动中经济增长率和失业率之间的关系，被命名为奥肯法则。奥肯法则认为，当GDP增幅上升时失业率下降，反之亦然。
著名金融博客零对冲写到，由奥肯法则引起另外一种关系的思考--近期来看，美国政府的实际税收收入呈下降趋势，而就业率保持良好。如果把美国税收（平滑所有短期噪点）和就业增长绘制在一张表上，可以发现一个令人担忧的事情，历来没有发生过。除去奥巴马减税导致税收收入急剧下滑，其余年份税收和就业保持大体的正相关关系，但是2015年以来，税收收入呈下降趋势，而就业水平则呈回升态势。
如果绘制同一张表，用实际GDP变化年率替代就业增长年率，一切都不同了。2015年以来，实际GDP和税收收入双双下滑。
如何解释这种差别？最明显的解释是，与之前经济复苏对比的话，这种就业增长都是低收入工人就业增长，生产效率相对较低。用酒吧女招待和服务员替代5万到10万美元的全职工作，一定可以降低工资（包括税收）和GDP，因为每增加一个新的雇员产生的边际生产率低于之前的。生产率统计和月度劳动市场报告证实了这种的观点。
多年来资本消费导致了债务出现峰值，但是现在，每增加一个单位的债务，实则降低了经济增长而不是刺激它。唯一的出路是所有人都必须承认，当前的扩张政策不再有效。不幸的是，唯有真正的危机才能唤醒人们实施必要的变化。直到危机发生时，痛苦打击将继续。零对冲认为，对未来可怕的预测是，通过某种结构上的变化，挣扎的中产阶级和政治联合。在系统被重置成一个更可持续的路径之前，这通常让事情变得更糟。在英国退欧之后的环境下，即将在意大利、美国、荷兰、法国、德国、西班牙举行的选举，为激进变革提供充足机会。
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