20世纪90年代晚期,美国网络泡沫股开始出现,一家提供售票服务股票代码为TMCS的公司,在上市第一天上涨了300%;另一家跟它毫不相干的、提供物业管理的公司,只因为代号TMCO与TMCS相似,股价也上涨了150%。
不管是在深交所还是纳斯达克,投资者的盲目性一贯适用。根据经济发展的时差和空间差,美国的昨天就像我们的今天,我们现在炒作的概念是美国原来炒过的。(看下图)当互联网概念火爆好像牛市要来的时候,不盲目跟风的人毕竟是少数。
华尔街金融帝国的崛起,实际上也是美国崛起的缩影。资本市场,这个触角遍及全球各地的金融枢纽,在永不停息地推动着世界经济不断地向前发展。资本市场的博弈牵动着大国的博弈和兴衰,而货币又是金融的血液,没有流动性就没有一切。所以不禁想到约·翰劳:国家要繁荣,就要发行纸币。另外,他有一个儿子,叫亚当·斯密。
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一、经济周期是人类本性所导致的必然结果。
当经济好的时候,人们对未来过于乐观,盲目扩张,该裁减的冗员没有裁减。于是,坏年景很快就来了,人们又变得盲目悲观,这样周而复始,循环往复。
当市场崩溃时,每个人都想要现金或黄金,可是,此时市场上恰恰最缺乏流动性。因为没有作为最后贷款人的中央银行,人们就会失去信心,所以,历史上的美国经常面临恐慌,也经常经历比其他国家更为迅猛的繁荣和更为沉重的崩溃,美国经济周期的振幅也远远大于欧洲。
(从长期看,一个完全自由的市场是一定会崩溃的。必须要有一个强有力的中央银行。)
二、华尔街是美国崛起的心脏
在美国经济的发展过程中,华尔街在不同的历史时期承担了不同的历史使命,它为美国的发展提供源源不断的资金,实现社会资源的优化配置。它支撑了美国联邦政府在南北战争中的战争融资,推动了美国由铁路带来的第一次重工业化的浪潮,扩大了美国在两次世界大战中获得的巨大经济利益,也实现了美国在20世纪80后向新经济成功转型的进程。尤其是在知识经济时代,资本市场将知识和经济紧密地结合起来,推动了美国科技的飞速发展,使美国在当今激烈的国际竞争中,在具有战略意义的科技领域里始终保持着领先地位。
当然了,华尔街也在促进社会资源优化配置的过程中,伴随着美国经济的发展而成长为全球金融体系的中心。所以说,美国经济的成功是资本市场和实体经济之间协同发展很好的例证。
(科学技术是第一生产力。可是如果没有资本市场,科学技术就无法有效地转化为生产力。上学的时候我们分析美国崛起的原因,想到的是政治经济文化科技,却忽视了最重要的资本的力量。)
三、美国(华尔街)的崛起是不是历史的必然?
到1900年,美国已经取代英国成为世界上第一大经济强国。
一战(1914-1918)刺激了对美国军需品和农产品的需求,四年的战争,让美国在实业上和金融上都成为了世界上最强大的国家。
1929年经济大危机爆发,美国进入了长达4年的经济衰退。但是,无论战争给人类带来多大的悲痛,它都会给美国带来巨大的利益。二战(1939-1945)期间,除了战争所创造的巨大需求以外,民用经济也持续增长,住房、家电、汽车等,催生了战后美国经济的大繁荣。
60年代初期,牛市结束,此后的华尔街进入了一个大变革的时代。以共同基金为代表的机构投资者迅速崛起,公众投资者在市场交易量中所占的份额逐步下降;计算机技术应用于证券交易;证券公开开始上市;固定雇佣制彻底终结,浮动佣金制势力扩大;纳斯达克市场崛起。
…………
华尔街后来经历了网络股的破灭和经济的衰退、“9·11”事件和2002年安然丑闻,但都迅速从危机中恢复过来。只要地球上有人需要资本,而又有人能提供这些资本,华尔街就不会消失。
下面的截图为笔记。
总结:
反观我国,在1990年重新建立了证券市场,至今不到30年的岁月,相比于华尔街200多年的发展,它的发展很迅速,呈现出了新兴市场的共同弱点:盲目、无序、充满投机性。但它还年轻,以美国金融发展史为鉴,相信它会变得更好。
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