本周美联储如所有预期的一样没有加息，海外股市涨声一片，A股小涨半天，表明当下A股与海外的关联度越来越小。几个月来市场的低波动率更多是A股内在逻辑的自我演变，基本与他人无关。
最近一段时间，“上不去下不来”的鸡肋行情，“食之无味弃之可惜”的情绪也在折磨着投资者，大家对于A股的感觉可能非常不好，套用一句流行语，那就是“感觉身体被掏空”！仔细研究发现，主要是因为增量资金不进来，存量资金反而流出，这就是近期A股资金面的真实写照。
在横盘过程中多空依然焦灼，指数不动，投资者的心每天在动。最近银证转账不断留出，保证金余额下降，显示个人投资者依然在缓慢离场；但另一个报道说“当下A股空仓者高达6100万户，连续六个月超过50%，意味着散户在离场，主力在接盘。”很多人认为筹码在3000点做了交换，因此大行情将呼之欲出，我们感觉这样的报道有失水准且误导性很强。
在此，我们提一些客观看法。首先，近期公布的中登数据是按股东数做的统计而非资金账号，其区别很大，因为2016年后每个投资者可以开20个股东户，随着券商竞争的加大，很多投资者为了各种原因，往往都在不同券商拥有多个股东账户，这也是为什么每个月都有几十万的新增开户数据。其实问问身边朋友就会发现，近半年几乎没有新股民开户，所以所谓的空仓数增加只是分母的不真实变大，相信空仓数还会增加，但如果分不清股东户还是资金户，那这样的统计只会迷惑群众。
另外我们来看持仓的5079万账户，根据统计，6、7、8月以来，一万元以下和1至10万元的投资账户相对减少；而持仓10至50万元的和50万元以上的账户则逐步增加；据此有报道称散户割肉离场，大户接盘，这样的结论太过武断。在这组数据中，要注意几点，首先过去三个月指数上涨了15%，因此大部分持仓账户的市值在增加，所以10万元以上的账户增加应该有很大部分是市值贡献；其次，10万至百万账户的增加，与主力无关，在当下几十万亿市值的A股中，这些投资者才是真正的散户，相比那些几万元的散户来说更多投资是娱乐，可能随着市场低迷，不愿意逗留时长，而灰心离去，这些人对市场的影响微乎其微；相反，这些几十万至几百万的投资者才是主力最为觊觎的对象，因此他们才是所谓散户的增仓表现，我们的这一观点正好与之前报道相反；最后千万账户在7月后的增加，我们之前已经分析过是因为网下申购所致，从目前来看这些为了网下申购而来的账户成本大约在近3100点附近，当下基本小幅套牢，至于这些人是机构还是散户，仁者见仁吧。
综上，我们对这周的各项数据做了客观、逻辑的分析，希望对很多投资者有帮助，我们认为证券投资是一项严谨科学的研究，很多投资者不应该光看标题、结论就做出判断，更多要自己深入思考、对比、推演，这样才能独立的做出对市场最客观的判断。君子爱财取之有道、投资理财得之唯真，只有足够的认真、较真，才能成为市场最终财富的获得者。
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