股市财富是如何被窃取的

摘要

因控股股东与实际控制人将发生变更，曾经让投资者行“注目礼”的万福生科又引起市场的强烈关注。通过委托股东权利的方式导致控制权发生变更，是否存在规避借壳的问题，监管部门自有判断。而笔者更关注的是，万福生科前实际控制人龚永福之妻大肆套现的问题。

12月13日，万福生科披露了《简式权益变动报告书》。《报告书》显示，在2016年10月20日至12月9日期间，杨荣华通过大宗交易的方式累计减持万福生科股份共计670万股，占上市公司股份总数的5%。减持完成后，截至《简式权益变动报告书》签署日，杨荣华持有万福生科股1009万股，占比7.53%，仍然是持股5%以上股东。此次减持，杨荣华套现1.39亿元。而按照12月9日的收盘价，杨荣华持股市值超过2.8亿元。仅仅计算杨荣华减持与持股的市值，其总额高达4.2亿元。

万福生科当初本不符合上市的条件，也是没有资格跻身于资本市场的，但通过财务造假与包装粉饰，造假者最终将从市场中窃取了巨额的利益。而类似的一幕同样发生在当年造假上市的云南绿大地上。股市财富就这样被违规违法者以“明目张胆”的方式窃取了。

谁才是这个市场的利益获得者？毫无疑问，像绿大地、万福生科等财务造假的违规违法者，以非常不耻的方式，实现了自身财富的“增值”与“升值”，而在这一切的背后是资本市场的投资者在为其埋单。

事实上，窃取股市财富的方法有多种。比如近几年以来，高送转已成市场的一股潮流，并且高送转的比例亦呈现出“芝麻开花节节高”之势。而某些上市公司的高送转打着增强股票流动性，回报股东或让股东分享上市公司经营成果的幌子，行的却是利益输送的勾当。一些上市公司在其高送转方案披露前后，其高管或相关大股东会披露减持股份的计划。更出格的是，某些上市公司的高送转，不是建立在业绩增长的基础上，不是站在真正回报投资者的角度，而是赤裸裸地慷市场与投资者之慨，回报的是高管与相关股东。

但是对于市场上出现的“高送转+减持”现象，监管部门除了中看不中用的问询之外，几乎没有任何有效的应对之策。但因为高送转，市场财富被某些上市公司的大股东或高管大肆窃取。

如今，造假上市者将不再有“苟活”于市场的可能，通过造假上市从市场中窃取财富的路径已被堵上，但像“高送转+减持”、并购重组中的高溢价等窃取市场财富的现象，仍然在大行其道。笔者以为，这一切都将在市场中造就新的不公平，任由其横行，在损害中小股东利益的同时，也必将损害中国资本市场的长远利益，须采取必要的措施应对。

(原标题：股市财富是如何被窃取的)