大家都明白,在股市上颇有建树的人都会被冠以巴菲特之称。比如赵薇,就是中国巴菲特,那作为股市神人,巴菲特在投资的时候都有哪些侧重点呢?
前海梧桐并购基金总裁谢闻栗给出了他的总结:适当分散、长期持有、好价格、好企业、好行业。
一、适当分散
市场上一般的基金持有的股票达到上百只,而巴菲特同时持有的股票仅10支左右,所以,集中也好,分散也好,看尺度。
二、长期持有
长期持有是价值投资的必要要素之一,但前提是能够识别价值,对一个企业的价值进行深度的解读,并且有长期现金流分析的情况下,对它长期持有。
为什么要长期持有?因为短期的波动性,没有任何人可以判断清楚,但是一旦跨越5年到10年,一个企业的价值与价格的偏离可以读得很清楚。
三、好价格
投资者和投机者是有本质区别的,投机者的特点是助推波动性的发生,并且让波动的幅度变大。任何企业都是可以被高估或低估的,巴菲特会认真研究企业的价值,当价格远远低于企业的实际价值时,他就会选择投资。所以2008年的时候,巴菲特以50亿美元大胆地注入了高盛和通用电气。
四、好企业
(a)长期持续稳定的现金流的创造者,这一点要大过他对盈利能力的评估。
(b)特许经营权。这种经营权不是政府授予的,而是由企业自身的竞争所带来的一种特许经营权,比如说腾讯、可口可乐。
这两点是巴菲特格外重视的。
五、好行业
第一种,不管宏观经济如何波动,此行业一直向上涨。比如说,消费行业,以可口可乐为代表。在中国,我们也看到阿里巴巴和腾讯的成长,明显是跨越了过去这十几年宏观经济的波动性,华为也如此。这些企业很少,但实际上当你真正用心去找的时候,你在大海里面可以捞到这根针。
第二种,就是这个社会一直需要的行业,但是它的确有周期性。代表有,巴菲特在2008年以50亿美元抄底的高盛和通用电气。
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