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Absolute战略研究公司联合创始人兼首席投资策略师伊恩·哈尼特(Ian Harnett)在周一警告称,股票市场将迎来重大挫折。
“我们认为回调已经在路上了,当前的股票市场已经包含了特朗普在今年推出税改的预期,”他说道。
“家庭和企业都已经默认税改即将到来,然而当前特朗普对前任总统奥巴马医疗法案的改革却拖累了税改进程,”他补充道。
此外,不断上升的保护主义情绪也对全球企业产生了负面影响。
“在过去的几十年里,这些企业已经适应了全球化的环境。他们能够获得最低的生产成本,他们能够获得最低的资本成本以及融资成本,他们能够在全球范围内筛选机会。但随着保护主义的到来和增强,他们的成本将会上升,利润将会缩水,”他解释道。
至于经济基本面,哈尼特则警告称释放出的信号并没有那么乐观。
“市场情绪和信心很足。尤其是软数据的表现十分靓丽。但实际上硬数据却十分疲软,通胀也比较低迷,一些国家的债券收益率开始下滑也反映了这一点。”
哈尼特指出:“实际收益率并没有上升多少,并没有明确的迹象表明全球经济增长进入再加速进程。看看去年十二月以后的股市就会发现,那些表现较好的股票大多是防御性股票而非周期性股票。”
以上的种种分析使得哈尼特和他的同事得出了股票市场的大回调已为时不远的结论。
当前股票市场的市盈率已经达到了27倍。而在背景相似的上世纪五十年代股票市盈率仅仅只有10倍。因而很多经济学家认为当前的美国股市估值水平已经明显过高,其中就包括诺贝尔经济学奖获得者、耶鲁大学金融系教授罗伯特·席勒。席勒曾成功地预测了美国次贷危机的爆发。
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