足球与股市

来源：雪球，作者：肖志刚

足球与很多体育运动的一个区别，是足球需要的能力更全面、综合、隐性。比如篮球首先需要身高，短跑运动员需要爆发力与速度，长跑运动员需要耐力，游泳需要肺活量，乒乓球需要灵活性，等等。这些能力是相对单一、显性的，在中小学阶段可以通过特长生的途径选拔出来。只要个子足够高，早晚会被篮球队选中。只要短跑足够快，早晚会被体校看中。但足球需要什么能力呢？是爆发力？身高？速度？耐力？灵活性？好像都需要吧。如果只擅长其中一个方面，踢足球有优势吗？肯定有。但保赢吗？这就不可能了。中国队曾经靠着身高有头球优势，不也一样输，因为对方可能耐力好，爆发力更强。

所以说，足球需要的是一个全面、综合的隐性能力，那么，怎么选出这样的人才呢？只能通过实践。全校每个同学都上场多踢，最终踢得最好的那几个同学，肯定就是具备这种能力的了。这种隐性能力，很难通过某个像身高、速度这样显性的指标筛选出来，最终只能靠实践出来。

与之类似的一个问题——股票投资，也是一个能力要求全面、综合、隐性的领域。并不是简单的懂金融知识就够了，也许还得懂管理、心理、哲学、政治、军事、外交、能源、科技等等等等等等领域。所以也就不能简单凭借学历、年龄来筛选投资高手。

如果从风险的角度去理解，投资其实就是风险管理。投资者可能擅长计算EPS，可能最后因为估值大幅下降而亏钱。投资者可能对需求跟踪准确，最后可能因为供给过剩而亏钱。投资者买在个股历史估值低位，却可能因为大盘系统性风险而继续下跌。这就像足球赛场，一个头球强的球队，却可能在点球、角球、任意球上丢分。

要想赢得球赛，一是做到少丢球，二是做到多进球。投资上也一样，要想赚钱，一是要少亏钱，二是要多赚钱。这里的少亏钱，并不是止损这样的机械操作，而是不要看错，留下风险点，降低亏钱的概率。正是因为要少丢球，少亏钱，决定了足球与股票在能力方面，要求全面、综合的隐性能力。因为少丢球，意味着头球、角球、点球、任意球、远射都要防得住。中国队不是进不了球，而是丢的球比进的球多。大多数投资者也是一样，并不是买不到牛股，而是亏的比赚的多。

现实中，很少有人会死磕足球，多踢几场球，发现自己是不是踢球的料，也就不会有职业化的想法，顶多是强身健体。但股票上，很多人不信邪，在投资的道路上不断求索，对有潜力的人来说这是好事，但对没有潜力的人来说，可能就不好了。

足球没有捷径，不能因为梅西成了球王就全民学盘带，上场了还是会丢点球丢角球丢头球，照样输。股票也没有捷径，不能因为巴菲特赚钱了，然后全民学价值投资。这就跟现在跑到校园里随便抓几个孩子，然后天天练射门，就能冲出亚洲？

总有人抱怨说中国十几亿人，怎么就选不出十几个人上场呢？实际上是因为没有去选，中国并不存在全民足球的事实，自然找不到那十几个具备隐性能力的孩子。中国实际在做的，是拿一些实际并不具备那种全面、综合隐性能力的球员，然后千方百计、想方设法、绞尽脑汁让他们去赢，跟很多家长千方百计、想方设法、绞尽脑汁逼自己孩子强攻奥数是一样一样的。中国几亿个孩子们，真正全民参与选拔的，是奥数，所以中国可以年年包揽国际奥数金牌。这里要强调的是，并不是随便谁家孩子努努力就可以得冠军的，是我们有了这样一个全民选拔机制，才能选出来那个最有潜力的去夺冠。如果中国参与足球的热情与参与奥数一样，那时的问题就不再是进世界杯了，很可能是世界杯冠军的问题。

股市从某种程度上而言，也是让全民参与实践，选拔出具备全面、综合能力的投资者。至于到个体，最后能不能胜出，靠的是自己某种早已注定的全面、综合的隐性能力。对于个体而言，股市的作用只是帮忙检验一下是否个体是否具备这种能力，股市本身并不能帮大家具备这种能力。就像教练帮不了每个孩子成为球王一样，巴菲特也帮不了每个投资者成为股神。