经过前面的前述到了这里我发现这一篇好像已经没有存在的必要了，不过既然原来计划好了这个标题，那就谈谈它吧，我可不想你看完了我的书之后成为一名“长期价值投资者”，当然我不是说长期价值投资完全不合理，只是说如果你想成为一名专业的投资者，想在投资界做出点成绩，那么长期价值投资只能害了你，它适合于风险偏好低、收益预期低的非专业投资者，像小白领或是公务员这一类人，对股票又不了解，平时又懒得去学习研究投资的人最合适做长期价值投资，他们追求的不是今年赚多少钱、明年赚多少钱这样一种目的，而是准备给孩子做教育基金或为其将来买房子，也可以为了自己将来退休让生活的质量更高一些。我认为如果他们长期把自己的一部分收入固定的投入到股市当中，有点类似于交社保的形式，待到他们退休时，他们会非常富有，我敢笃定的说只要长期把钱配置在那些公认的好公司身上，将来的收益肯定高于社保、国债、银行储蓄，甚至高于大多数基金产品和指数型基金，我所接触到的许多基金经理事实上跟散户没什么不同，听消息炒内幕猜重组，每天在那里追涨杀跌快进快出，其实质就是一个“专业大散户”，特别像私募基金优良程度参差不齐，收益差距巨大，选到好的财富管理者很大程度上也是靠运气的；无论是阳光私募还是“地下”私募都是如此，投资者参与门槛也很高，这一行不是面对普通老百姓理财需要服务的，那些说自己是私募要什么会员费或几万块也行的基本上全都是骗子，他们甚至连“市盈率”都不知道是什么，资产和净资产都分不清楚的人，面对这种的投资理财环境，长期价值投资也许是老百姓投资理财的好选择，但专业基金经理人我不大赞同以这流派来投资。
另外面对长期价值投资之外还有一种大家都会想到的选择在上面没有提到，那就是房地产。房地产投资与股票投资的关系，以前也有很多朋友与我讨论过这个问题，甚至我以前的一些客户也需要我给他们解释这里面的利弊，其实投机股票或一年以内的持有股票这两种与房地产没有太大的可比较性，确切的说是没有比较的必要，太明显了大家都知道的事还说什么呢。有很强可比性的是长期价值投资与房地产两者之间的比较，它们都是投资标的资产，不过房地产除了有资产的相关属性外还有消费品的属性，它们之间最大的不同就在于公司和房子的长期价值运动方向，公司会不断的发展壮大长期来看是增值的，这里的意思不是说公司不会倒闭，只是讲公司的“价值属性”，当然本书就是在教你如何尽可能的避免投资倒闭的公司；房子会不断老化长期来看是贬值的，尤其是在中国，现在最长的房产权是70年，换句话说70年后这房子就不是你的了，你将一无所有，有人会认为土地保值这观点是没错的，错的是这土地也不是你的，至不在中国现在的政策下是如此，就是你现在住的地方，也只有房子是你的，法律上土地还是国家的，你只拥有土地的使用权，你还谈何土地保值呢，这只是投机客在骗傻瓜的驴话。另外公司在这期间会源源不断的产生现金流，基因优秀的公司会不断的分红派息，但房子本身并不产生价值，只有租出去了就会产生现金流，区别在于一个是主动产生现金流，一个是被动产生现金流。房地产一般都是长期投资的多，与长期价值投资相比是投资的标的物属性不一样，另外出资方式也有所不同，房子很少有人会全额付款，尤其是投资性的更是如此，一般需要首付2-3成的房款，之后再慢慢去归还银行的贷款，注意银行这钱可不是无偿借给你用的，它是要收利息的，同时这在里面政策的影响力非常之大，不同时期政府、房地产商、银行对于购房者的政策和态度大相径庭，可参考07年到09年之间的变化，房子的价格也是剧烈波动，从而对投资者的投资能力要求也比较高；而长期价值投资没有这些问题，这是它相对于房地产投资的优势。
这一篇所指的投资是价值投资，但不是长期价值投资，我假设你看我的文章是想成为一名专业的投资者，而不是以小白领理财为目的，当然我也相信你分得清楚什么是理财什么是投资；投机更不可能是我们这里所指的范畴，他们每天都在卖买，你还用得着跟他们说什么需要卖出的话吗。具体而言这里所指的投资是我们的价值通道投资，与长期价值投资的主要区别在于股价到了严重泡沫阶段的处理态度。
有中国巴菲特之称的长期价值投资者东方港湾投资管理有限公司董事总经理但斌操盘的私募集合资产管理计划，产品名称“东方港湾马拉松”由2007年2月的单位净值100元开始马拉松，他信奉的是只要好公司，其股票无论什么价格都可以买，无论什么价格都不会卖的长期持有策略，在2007年那波疯狂的牛市中，顺时推出了《时间的玫瑰》一书，其名声瞬时如日中天，基金单位最高值到了2007年10月“登顶”202.66元，其后振荡向下，直到2008年11月达到“谷底”61.36元，无论是时间或幅度上与大盘基本是一致的，这与其主要配置大盘蓝筹股有很大的关系，不仅2007年的奋斗成果全没了还折损四成本金；其后同样随着大盘的上涨而该基金产品单位净值稳步上扬，到目前2010年1月15日已经回到初始值以上的116.79元，三年来牛熊交替加上通货膨胀的复利影响，2007年100元跟现在的116也差不了多少了，坐了一回财富过山车，恍如梦一场，其实这何尝不是我们的人生呢。这些数据都来源于网络，可靠性不是百分之百的。我在这里举这个例子不为数落但斌先生的坚守不是，也不是说长期价值投资毫无用处，像上面说了我认为其适合某一部分的人群，而且买入价格依然是很重要的，在这里只为说明长期价值投资不是作为专业投资者的理想选择。
其实我这个人非常欣赏有信仰并执着去付诸实践的人，那怕他的信仰错了，那怕他最后失败了我也欣赏这种人，中国人的品质中就缺少的就是这个，我相信从长远上看像但斌这一种投资方法的人也可以赚到令人满意的投资回报，正所谓条条大路通罗马，但这条绝对不是最理想的选择。1929年的大萧条美股泡沫破灭、1989年的日本经济神话破灭、1999年的纳斯达克科技股泡沫破灭，从最高点跌落下来的损失都不是十年、二十年可以消补掉的，注意这是指数而不是个股，指数意味着还不断有新的大公司股票加入，并对所有个股具有广泛代表性。长期价值投资者喜欢说假如从什么时候买多少钱某支股票，现在会达到多少钱云云，这跟说假如我昨天知道今天的福利彩票要开什么号码，今天就会变得如何富有一样的幼稚。
当别人恐惧时我贪婪，当别人贪婪时我恐惧；这是巴菲特的名言，最粗俗的解释是别人都在卖出时我要买入，别人都在买入时我要卖出。长期价值投资者不卖出那么只有前者而没有后者，但斌的价值投资方法连前者都没有，连这么基本的东西都与巴菲特相违背，还号称学习巴菲特，还被认为是在中国复制巴菲特最成功的人，冠以“中国巴菲特”，从这件事情上我开始怀疑“大众的眼睛是雪亮的”这句话，尤其在中国。
前面说过对高价卖出股票我们相信股票肯定会回归理性，一定有机会在低价再买回来有执着的信仰，但是我们不知道它什么时候会跌回它应有的价格，我可以给你举出很多的例子来证明这个说法，但我并不想这么做，我只希望你相信这是真的。但这绝对不能成为轻易卖出的理由，谨记千万不要矫枉过正，对于股票的卖出这件事情上还是需要慎之又慎才是。
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