01
不良资产概述
信贷资产五级分类
1、正常贷款
借款人能够履行合同，能正常还本付息，不存在任何影响贷款本息及时全额偿还的消极因素，银行对借款人按时足额偿还贷款本息有充分把握。贷款损失的概率为0。
2、关注贷款
尽管借款人有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响的因素，如这些因素继续下去，借款人的偿还能力受到影响，贷款损失的概率不会超过5%。
3、次级贷款
借款人的还款能力出现明显问题，完全依靠其正常营业收入无法足额偿还贷款本息，需要通过处分资产或对外融资乃至执行抵押担保来还款付息。贷款损失的概率在30%-50%。
4、可疑贷款
借款人无法足额偿还贷款本息，即使执行抵押或担保，也肯定要造成一部分损失，只是因为存在借款人重组、兼并、合并、抵押物处理和未决诉讼等待定因素，损失金额的多少还不能确定，贷款损失的概率在50%-75%之间。
5、损失贷款
指借款人已无偿还本息的可能，无论采取什么措施和履行什么程序，贷款都注定要损失了，或者虽然能收回极少部分，但其价值也是微乎其微，从银行的角度看，也没有意义和必要再将其作为银行资产在账目上保留下来，对于这类贷款在履行了必要的法律程序之后应立即予以注销，其贷款损失的概率在75%-100%。
历史沿革
十年政策市场（1999-2009）
·1999-2001（1.4万亿）
·政策性接收，解决银行基本运营；
·国外私募股权投资基金 本土化处置团队；
·2001政策性清收发文涉及《金融资产管理公司收购、管理、处置国有银行不良贷款形成的资产的案件适用法律若干问题的规定》；
·摩根大通以首7000万，总价不足7个亿的价格拿下来华融出售的价值高达108亿的不良资产包。最终处置完成后，回收资金20个亿，投资回报率100%。
2004-2005 （0.78万亿）
·商业化收购（几千亿坏账），解决银行体制改革，工行将4500亿元可疑类贷款分做35个资产包出售给四大AMC；
·四大AMC从传统不良资产经营业务向多元化金融服务领域迈进，向金融控股集团的方向转型。
2008全球金融危机
·2009 四万亿放水救市，信贷资产扩张，不良资产萎缩；
《最高人民法院关于应对国际金融危机、做好当前执行工作的若干意见》、《海口会议纪要》；
2009 《海口会议纪要》范围：政策性不良债权是指1999年至2000年四大AMC在国家统一安排下通过再贷款或者财政担保的商业票据形式支付收购成本从中、农、建、工、开5家银行收购的不良债权；商业性不良债权是指2004年至2005年上述四大AMC在政府主管部门主导下从交、中、建、工收购的不良债权。
非理性繁荣的五年（2009-2014）
·银行违约率低、资本市场虚假繁荣
·任何客户都很容易继续借到钱来偿还上一笔借款
·转型“融资业务”、极度投机时代（违约项目全额接盘，同业、资产公司继续接盘）
竞争者:信托、国企、央企
全民银行（全民倒卖金融资源）、2015 国家牛市
2012《金融企业不良资产批量转让管理办法》强心剂；
2013年信达上市行业狂欢，信达与橡树资本成立合资公司，目前投资超60亿；
地方AMC设立，《关于地方资产管理公司开展金融企业不良资产批量收购处置业务资质认可条件等有关问题的通知》，允许各省设立或授权一家地方资产管理公司，参与本省范围内金融企业不良资产批量收购和处置业务
2014年：城商行、农商行为代表的中小银行和民营企业的不良资产开始凸显；
下行盘整周期（2015~2023？）
2015年：华融香港上市，地方AMC增至31家，二级市场逐步形成；
2016年：年末商业银行不良贷款余额15123亿元，连续20个季度上升。同年最高人民法院通过了网络司法拍卖的规定，以互联网的形式拍卖不良资产有法可依；
2017年：外资首次独立进入中国不良资产市场，私募公司Lone Star 和PAG先后投资了中国的不良贷款投资组合。不良资产行业迈入“4 2 N”竞争格局地方AMC增至31家，二级市场逐步活跃。中国的不良资产进入了“存量时代”，处于快速发展阶段；
2018年：信达、长城在淘宝拍卖2000亿资产
生态圈
02
债权招标及成交情况
粤、浙、鲁、苏、川、闽
03
不良资产现状
资产质量承压
宏观层面：经济处于经济增速换挡期、结构调整阵痛期、前期政策刺激消化期“三期叠加”；
中观层面：产能过剩行业信用风险爆发；
微观层面：部分企业经营管理能力不足；
银行自身：信用风险管理体系有待完善。
目前不良率仍处于低位水平
2003-2008年，中国商业银行不良率持续下降，从17.9%下降至2.4%，下降了15.5个百分点；
2009年至今，不良率基本保持在2%附近，仍处于历史较低水平。
产能过剩行业是首要信用风险源
产能过剩行业贷款导致的信用风险最多，主要集中在钢铁、有色、水泥、造船、电解铝等行业，这些行业资产负债率较高、盈利能力较差、缺乏有效的信用支撑，积累了一定风险。
小微企业贷款风险依旧
有超过一半的银行家认为小微企业贷款是银行面临的重要信用风险事件；
2016年，用于小微企业的贷款不良率为2.8%，较年初上升0.3个百分点；
小微企业本身经营风险大、抗风险能力低、贷款用途难以把握和监控，风险依然不能小觑。
房地产贷款集中度较大
2016年末房地产贷款余额占各项贷款的比例约为25%； 其他以房地产为抵押的贷款占各项贷款的比重约为15%；二者合计，与房地产相关的贷款占各项贷款约40%，房地产贷款集中度较高。
房地产业相关贷款风险低、收益高
各行业贷款中，房地产业贷款，风险低，收益高。
房地产业作为资金密集型行业，产业链跨度较长，银行信贷产品涉及较广，在银行信贷中其综合收益是最高的一类。
按揭贷款是稳定器
住房按揭贷款占全部贷款的15%，不良率极低，2014年为0.29%，2015年末为0.38%， 2016年为0.37%，是银行体系的优质资产，抵御经济周期能力较强；而个贷中的汽车贷款、信用卡贷款合计占全部贷款的4%，不良率略偏高，2016年为0.96%和1.84%，信用卡贷款前期过快扩张导致授信审核、风控体系薄弱，经营性信贷裹挟其中。
当前银行信贷各行业风险收益情况
04
不良资产采购
不良资产采购流程
1、筛选组包；2、项目受理；3、市场咨询；4、尽职调查；5、资产定价；6、制定实施方案；7、审议报批；8、发出邀请；9、配合买方调查；10、公开竞价转让；11、签署协议；12、资金支付；13、财务处理；14、公开转让报告；15、过渡期管理；16、档案移交；17、档案管理；18、差额处理。
不良资产采购调查
产品：
1、五类：正常、关注、次级、可疑、损失；
2、核销类资产（损失类不一定核销，核销的一定是损失类）：账销案存，处置不能，价格极低；
3、按资产包质量：银行＞四大AMC＞民营资产公司；
资产包是否为整包？整包是银行组包后没拆过的。
4、按议价空间：银行＞四大AMC（上浮15%）＞民营
特点
1、融资成本：银行较低，四大AMC平均财务成本5%，地方AMC的财务成本超过10-15%就很难做；
2、处置方式上，银行越来越偏向于自己处置，尤其是小型商业银行，四大AMC特点是人少、事多、钱无限，模式可以类比成搞批发；地方AMC要精细化运作资金和人力，人员配置比不上银行和四大；民营和外资每一家特点不同，有的注重尽调，有的注重营销。
客户
采购评估范围
1、实现目标：资产权属真实性、价格准确性、资产变现可能性；
2、影响评估因素：
（1）大环境（大环境不好怎么都没用）：法律环境政策导向、社会经济状况、区域经济状况；
（2）大团队：处置能力、渠道资源、团队构成（资源方、尽调团队、营销团队）；
（3）财务核算：关注处置周期、财务成本（资金成本、运营成本）；
05
不良资产处置
化解不良资产的主要手段
限制不良资产处置原因
·法院诉讼追偿效率低，处置时间相对较长
·抵质押品处置难度大，担保效果差
·缺少新的不良资产处置方式
·地方政府行政干预加大处置困难
·征信体系不完整，信用风险难以识别
·不良资产管理机构数量不足
清华经管学院房地产协会不良资产产业联盟，系清华经管学院房地产协会组织发起的行业联盟。不良资产产业联盟秉承产融结合、科技赋能、智库引领、校友协同、合作共赢的宗旨，打造“产业 科技 金融”的综合服务平台。联盟将构建资产方、资金方、服务商之间信息共享、资源互配的服务体系，在清华智库和科技的助力下，共同探索本轮经济周期中不良资产各圈层互融的新格局。
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