现在处在一个金融资本完全渗透生活的世界里
我们出门的时候每一分钟每一刻都需要支付
而这两年，更有一个很有意思的现象出现了
金融加科技
我们的生活正在被金融加科技这一概念解构和重塑
手机把我们的生活完完全全的联系在一起
然后我们的投资、理财
社交娱乐，甚至是教育
完完全全都可以通过一个手机完成
在这么一个科技和大数据成为最时髦成语的时代
我们将面临着什么样的改变？
究竟这一系列的金融的改变的源头是什么？
科技金融在未来到底会发展成什么样子
会不会颠复我们早已经习惯的传统金融行业?
金融的未来是什么样子？
我们未来的社会又是什么样子？
金融学专家唐涯做客《世纪大讲堂》
为您讲述在科技和大数据时代
金融生态在如何变化
主持人：田桐
主讲人：唐涯
唐涯：北京大学光华管理学院副教授，加拿大麦吉尔大学金融学博士。研究领域涉及公司金融 、风险投资和管理 、行为金融学和市场微观结构等。写下著作《金钱永不眠》，和多篇关于经济和金融的专栏文章。
科技金融的到来，带来什么改变？
我们的生活正在被金融加科技这么一个概念所解构和重塑。如果大家还有印象的话，2013年的时候，支付宝推出了一款叫做余额宝的产品。这是一款把投资理财和储蓄和支付结合在一块的这么一种金融产品，只用了大概一年的时间，就做到了接近万亿的规模。这是个什么意思，我们中国最大的基金公司华夏，华夏基金，做到同等的规模，用了16年的时间，这个是什么意思？也就是说互联网加上金融，它这种扩散的速度会变得特别特别特别的快。然后在半年以后，半年以后的2014天的春节，大家肯定还有印象。大家都用了一个叫微信红包的这么一个事情，对不对？用了微信红包。
在一夜之间，微信通过微信红包，绑定了超过一亿的银行卡，银行帐户上去。这也是在整个传统金融发展历史上总来不可想象的事情。以这两个事情为代表，中国进入了一个特别喧嚣的年代，我们把它，很多人把2014年称为中国互联网金融的元年。
那个年代过去后，就像每个行业起来的时候，都伴随着很多美好的，但是伴随着很多陈章泛起的东西，然后两年过去以后，很多当时炒的热热闹闹的P2P，众筹，都已经死了。但是，很多几个依附于大的互联网平台的金融企业，像蚂蚁金服，然后还有腾讯的金融，然后还有京东金融，甚至包括做电商的苏宁金融，都很好的活了下来。还有一些专注于做个人消费金融的这么一些互联网公司，也活了下来。
这个就导致了我们在想，这个互联网加金融给中国的这个社会带来了什么样的改变呢？这个事情我们要仔细的想一下的话，其实可以回到，先回到互联网，和移动互联网这个技术上来看。互联网最大的便利是它把人和人之间的距离给缩短了。
在这个时代，你和人中间的，和陌生人，所谓的陌生人中间的交互，变得越来越容易，你可以轻易的找到你想找的人，这对金融意味着什么？对金融意味着触达客户的成本和效率极大的提高了。也就是互联网使得金融可以极快的，非常有效的触达自己的客户，要的客户，而且这个效率非常之高。
你所有的行为都会被留在网络之上，这意味着什么？只要一个做金融的拥有金融帐户，他可以留下你的所有的足迹，也就是围绕着你这个人，所有的数据都是及时活数据。而数据的分析其实是金融的风险控制最重要的部分。这使得整个风险控制，风险管理的整套的逻辑和步调都被改变了，有了这种数据分析以后，我们就看到很多很有意思的例子。做金融的成本被极大的降低了，比如说蚂蚁微贷。
蚂蚁微贷在过去六年中间发放了六百万笔贷款，每笔贷款它的成本多少呢？在普通的传统的金融的模式里，你无论如何，因为你要经历漫长的等待，你有很多profiling的这么一个程序，所以整个程序大概总要几百到一千块钱以上，不管你多少钱的贷款。但在这个里面，只要几块钱，一笔贷款的发放只要几块钱，而且有多快呢？三一零，三秒钟申请，一秒钟反馈，零干预，零人工干预，这就是及时的生活数据为风控带来的。另外一个是京东金融的，他们叫做养殖贷，也是为农村金融里面的。它原来的也是，它利用数据来匹配农村的养殖业，农村的养殖业以后，然后发现一只鸡大概从出生，一直到出笼，大概要42天，42天里面大概饲料钱是15块钱，然后因为你要养很多的话你就需要贷款，而原来的贷款方式就是我大概养一万只，两万只，我就先把这笔款贷上。
然后他现在不这样，因为每个时点的数据都是活的，你可以分期这么来付，到最后，这个一只鸡，整个饲料代换它的利息多少呢？6分钱。做金融的成本极大的降低了，这个意味着什么？触达人的成本，触达客户的成本极大的降低了，做金融做风险控制的效率极大的提高，成本也极大降低了，意味着我们那个传统的八二法则可以再改变。也就是原来是80%的金融资源覆盖20%的富裕的人口，为这些人附能。
但是现在，我们可以使得原来那些被抛弃的叫穷的人，也能够得到很好的金融服务，这就是普惠金融的意义所在，也就是科技正在改变的金融。科技改变了做金融的成本，使得金融可以覆盖那些原来被覆盖不到的这么一些普通的百姓，然后利用这种金融服务为他们的生活创造能量，使得他们能够过上更好的生活，这是普惠金融的意义。
中国科技金融如何成就领跑世界的奇迹？
对于2017年的中国来说，以移动支付为主要内容的科技金融已经毫无悬念地领先世界，无论是美国、日本还是欧洲，都没办法像中国这样依靠手机和二维码完成近乎零现金的日常生活。那究竟是什么原因使中国，能成为科技金融创新应用的中心呢？
其实这里边是一个很有意思，这也是在我们经济学里面一个常见的叫后发优势。在一个金融极度不发达的市场上，我们就留下了什么空间。我们大家想一想，在2003年的时候，中国是一个什么样的金融情况呢？那一年美国的信用卡的覆盖率是80%以上，中国那一年的信用卡的覆盖率是5%不到。也就是绝大部分的中国人是没有信用这个概念的，我们那时候是一个标准的现金社会，然后那个时候我们中国是一个官办金融的体制，所有的金融资源都是要集中精力办大事，都是朝着那些国有的大企业去输血。
所以留下了两个非常大的空间，第一个，绝大部分的民营中小企业，根本得不到输血，也就是说没有金融资源给他们倾斜，这是官办金融留下的。另外一个，就是因为官办金融，我们要集中力量办大事，要发展我们的工业技术，所以个人的消费这一块，一直是被极度地压抑的。所以在很大的这么一个金融市场上，我们的巨大的国有的银行系统只覆盖了很小的一块，就是国有的大中型的企业，那些中小型的企业，甚至那些街边的这些小商铺这些的小微企业，没有得到任何金融的扶持，没有得到任何的贷款，没有得到任何的金融资助。而个人也是，我们那时候的支付不方便，然后个人也没有信用贷款，留下了巨大的空间。等于我们的整个落后的金融体系为现代金融，这么一个科技金融进入留下了巨大的空白期。
然后当这个科技进行到互联网，移动互联网的发展，这个现代的科技发展到一定阶段的时候，技术的发展和金融，做金融的模式，结合在一起后，产生了一种化学作用，反而使得我们的科技金融产业跑在了全球的前列。另外一个就是我们处在一个非常有利的时点上面，经过了30年的高速发展，整个社会的财富起来了，从无财可理变成了有钱可融的这么一个状态。更好的是碰到了新时代的转换，年轻的时代，整个消费观念在转化，也为消费金融的发展留下了巨大的空间。
一个十三亿人的人口碰上了、拥有了一个巨大的空白的金融市场，再碰上了技术的发展，就产生了奇妙的化学作用，然后就导致了我们今天为什么中国的科技金融跑在前列的原因。
中国科技金融又面临着哪些挑战？
我们现在其实面临着特别好的这么一个机会，中国可以领跑全球的这么一个金融，现代科技金融市场。但是也同样的，面临着很多的挑战，其中最大的一个挑战是来自监管上的挑战。中国监管一直有个什么问题？一管就死，一放就乱，而金融是一个具有极大外部性的这么一个市场。前两年，我们互联网金融发展特别好的时候，当然为我们创造了特别好的生活便利，但是大家也可能听说过很多这种利用打着互联网金融的幌子，来做金融旁氏骗局的事情，像易租宝，泛亚这种，号称是互联网金融平台，但是其实旁氏骗局。所以这就给监管提出了新的命题。我想未来的监管可能在对科技金融这一块要采取一个互联网思维，就是小步、快跑、迭代、试错，慢慢的放，但是也慢慢的收。
另外一个，也就是当科技的发展到一定的阶段以后，可能会导致现在的金融行业里面，会产生一些变化。比如说前一阵子高盛就解雇了六千多人，全球解雇六千多人，一些基础的，完全可以被AI给代替了，这其实也是给全球的劳动力市场提出了新的挑战。那么这种挑战给社会的稳定也会提出新的挑战，这种挑战可能也是未来我们要注意的。
还有一个就是因为数据，大数据时代，我们的数据每一分钟，每一刻的行为都被记录在案，那么我们的个人隐私，安全怎么被保障，我想这可能是我们未来的金融和科技在结合的过程中间，特别需要关注和特别需要付出注意的问题。
问：有一种说法是说像我们这个网上的借贷平台，其实就是高利贷，和非法融资的这种合法化的一块遮羞布，怎样看待这样的一种说法，是不是真的就是这样？
答：首先我想有两点，第一个，其实蚂蚁借呗和这种拍拍贷这些，其实具有很不一样的性质。2014年，当时P2P平台，像拍拍贷这样子是很多，还有人人贷这些，把它叫做P2P的平台。
P2P平台在中国，其实它在国际上有一个特别严格的定义，就是你是不能做资金沉淀的，它不能吸储的，因为如果一旦吸储，就变成了银行，对不对？所以你不能吸储，你只能做信息平台。但在中国的实践中，很少有P2P平台能够做到这一点，因为做信息平台不赚钱，所以很多金融机构一开始的时候，我就说了，我说了搞两个电脑，然后租一个云计算，然后就开始做金融了，就号称我要做大平台，平台的这种计算，其实这是不对的。因为这种，这也是为什么我们看到在过去，你没有资金吸储的能力，你也不具备数据的吸储能力，不具备数据的分析和数据的处理能力，你没有办法做金融。这也就是为什么在2014年以后我们看到在过去两年中，P2P平台已经倒了差不多70%，而且我估计以后还会再倒的更多。
但是像依附于蚂蚁，然后京东，腾讯这样的，它是不太一样的。刚才我也跟大家讲了，做科技金融，它其实是对金融提出了更高的要求，除了要懂金融以外，你要懂科技。凡是打着做金融的名义去做平台，去吸取数据的都把它称为叫耍流氓。实际上你要先做，你先有平台，你才能够做金融。所以我们看到现在活的比较好的，而且很有潜力的金融机构都是原来具有很大的，自身已经有很丰富的数据累计的互联网平台，就像我刚才举的一些互联网企业。当然还有另外一种企业，也是有机会转型的，就是那种传统的金融机构，比如像我们的四大行，还有一些具有丰富雄厚实力的这么一些传统的金融机构。然后如果他们在通过兼并收购，或者通过其他的这种资产运作的方式，把金融这块补齐，也是有可能转向科技金融的。但是就一句话，就是科技金融的门槛是越来越高，千万不要相信那种，就是说特别小的科技金融平台，没有这种平台。
问：那些网上的金融的企业，他们拿我们的钱去做什么了，能够拿到这么高的利率给到我们。
答：比如余额宝出来以后，当时的利率很高，为什么？它其实做了一个货币基金，它做了一个等于是活，它一下子把活期存款从零点几个，一下子提高到了几个，所以吃的其实是中间的这个利差。我认为有一部分它没有什么特别的机理，它就是还利于民了，这是第一个。
第二个，它中间的有一些的成本确实我刚才讲的，因为它的触达成本比较低，它的维护成本，风控的成本比较低，它的成本的这部分的，比如电子支付我们一般的成本大概在0.6%左右，而一般的这种像美国信用卡的这种一单的成本，大概支付的成本在2%到3%左右。所以这部分正儿八经的，另外一部分就是旁氏骗局了。
我有同学曾经问过我，说唐涯你告诉我有一个无风险的互联网平台提供一个无风险的资产，30%的年化收益率，这一听就知道一定是骗局。所以就是金融的本质，并没有被技术而改变，金融的本质，第一，我想一个是为突破约束，为人创造更高的生活。另外一个，它的风险，高风险，匹配高收益，低风险匹配低收益，这个原则是没有被改变的。
《世纪大讲堂》播出时间
首播 周六17:20——18:00
重播 周日 02:45——03:25
周一05:00——05:30
周二 01:55——02:35
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