一个公司初创时的股权结构,隐含着它未来命运的密码。
新东方创始人俞敏洪曾经被搭档徐小平、王强“逼宫”,后者强令俞敏洪去家族化。俞敏洪后来谈到,当时设立的合伙人架构是一个非发展架构,新业务根本装不进去。被“逼宫”后,新东方由松散合伙制变成真正股份制,得以驾驭业务发展路上的风浪,最终登陆纽交所。
腾讯刚创立时,创始人团队为“五虎将”。50万资本金里,马化腾占47.5%的股份,张志东占20%的股份,曾李青占12.5%,许晨晔、陈一丹两人各占10%。这样的股权架构,保持了某种平衡——一方面创始合伙人既精诚合作,另一方面又有一个不可动摇的“灵魂”。当后来腾讯功成时,几位联创可以逐步隐退,而那位“灵魂”仍有足够的权力与利益联结来把握公司大方向。
同样,阿里巴巴的成功也离不开18个合伙人团队,也就是著名的“18罗汉”。
……
然而,“马后炮”容易总结,现实中,在创业初期就做好既符合资本规律,又符合自己业务与团队特点的股权安排,还真不是一件容易的事。
因为在真实创业场景下,初始股权安排往往就是几人凭感觉一拍即合的事,但业务与公司的发展、几人关系的发展可能慢慢变化,初期的股权结构就不能满足需求,要是几人谈不拢就会把公司弄得四分五裂人仰马翻——还记得几年前罗辑思维闹出的(申音与罗振宇)分家吗?
以下来自一位创业者的真实笔记:
刚开始创业时,团队成员都会有所分工,也会有各种承诺。但跑了一段时间后,会发现这种承诺与实际情况不完全匹配,但最早的股权只是根据分工和承诺来的,这就会出现不公允的问题。
其实刚开始每个联合创始人可以少分点,多留期权池子,然后根据每年每人的战果逐步进行分配。中途如果有合伙人无法跟上公司的发展,则可以更换更有能力的人。被淘汰的合伙人由于有之前的股份,历史贡献也被充分肯定,新人进来后享受期权池子里的股份,也可以得到充分的激励。
这只是他的解决方案,还有更丰富全面的常识与解决之道吗?
为此,虎嗅旗下的年轻人职业发展教育平台怒马app,推出横跨三周、总共六次讲授的线上专题课:《中国合伙人的创业股权必修课》。
1.
这门课适用谁?
它不仅适用于公司(联合)创始人、合伙人、投资人,也适合一些在创业公司工作的员工,因为说不定哪天你就会成为公司举足轻重的人,或者自己出去创业。
这套系列课并不是零散的知识点堆砌,而是从公司创始初期最基础的合伙人如何分配股权,到早期引进天使投资,再到公司有一定规模后想留住管理人员和重要技术人员,阶段性的讲解股权架构设计问题。
它按照公司的初创期→融资期→发展期的脉络展开,有各个阶段所面临的的股权设计问题和解决方案,具体参照以下课程大纲:
第一讲:初创期-股权架构搭建与股权分配
1、公司成立时,是否必须按出资情况定股权比例?
2、为什么公司设立时,股权分配要避免50%:50%?
3、公司成立时股权太分散,将来会出现什么问题?
4、“独狼股东”的悲哀是什么?
5、股权结构太平均,将来会出现什么问题?
第二讲:融资期-股权结构设计和调整
1、融资时,创始人应该如何分配股权?
2、分配股权时,如何正确对待短期资源提供者?
3、融资时,公司股权如何定价?应该参考哪些因素?
4、公司股权激励,如何把投资人设计进来?
第三讲:融资期-如何避免投资人设计的股权结构陷阱
1、投资人是如何通过名为投资实为债权的方式套牢创始人?
2、债权投资和股权投资的风险解析?
3、持股平台是如何拴住创始人的?
4、持股平台是如何让创始人名为实际控制人,实为随时可替换的ceo?
第四讲:发展期-如何正确对待公司控制权
1、雷士照明创始人在多次融资过程中,是如何漠视控制权的;
2、俏江南在融资时,未预见公司控制权旁落的可能发生的因素?
3、公司控制权的原理解析;
4、hold住公司控制权,应该注意哪些要点?
第五讲:发展期-股权架构搭建的常见问题及解决方案
1、股权结构常见问题。如:股权结构平均化、股权结构太分散、缺少事业合伙人、未预留股权空间、未办股权备案登记、未签书面协议、未设计退出机制?
2、股权转让、增资扩股、股权激励等方式如何调整股权结构?
3、股权比例、表决权、分红权等同股不同权等机制如何设计?
4、如何正确使用持股平台、一致行动协议、设计vesting条款?
第六讲:发展期-股权结构设计应掌握的原则及重点法律问题
1、如何分清人、财、资源的关系?
2、如何正确对待兼职、专家、顾问、陌生合伙人、资源提供方、不能长期坚持的人?
3、股权分配应该注意哪五个原则?
4、股权分配应该预防哪些问题?
5、股权结构设计的参考建议。
2.
课程内容很丰富,但是如果只听课,知识不一定是你的。所以仍然以课程为主,助教24h在线答疑跟进,并安排讨论及作业环节,即理论加上实践,具体如下:
六次课程
每周二、周四晚8点到9点半,60分钟课程,30分钟答疑。
三次集体讨论
六份听课笔记
3.
这套课程由怒马团队和胡浩导师耗时一个多月共同打磨。
胡浩导师曾经多次举办股权结构设计、股权激励、投融资风险、公司控股权、新三板等主题沙龙和培训,拥有丰富的实操经验。↓↓↓
胡浩 | 盈科律师所合伙人 & 股权激励专委会主任
全国新三板及OTC专业委员会专职律师,执业已逾十年;
曾担任创业邦联合导师、极北学院导师、投融在线及GYL全球青年领导力联盟导师。
4.
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5.
最后,来了解一下课程详情哦:
时间:5月23日-6月13日(横跨三周,每周二、周四晚8:00-9:30,60分钟课程时间,30分钟互动答疑,皆在怒马app里进行)
这三周里,你都要和我们保持亲密联系~
费用:前100名享受8.5折优惠——即199元,就可以购买整套课程以及各项服务。100名后的学员即恢复原价234元/人。
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上课地点:怒马APP
课程形式:直播(语音+PPT),可回放
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