上周又有两个P2P平台暴雷了。唐小僧和联璧金融。这周又听说有一些平台出现了逾期。
股市又是一片惨绿。
从道理上讲，现在这个点位入场定投指数基金是在捡便宜筹码。
但是我们不知道市场会跌到什么地步。在微笑曲线左侧定投，也不能一次性投完，所以剩下的钱放哪里呢？
除了货币基金之外，还有一个机会也渐渐浮了上来。那就是投资可转债。
在集思录上，可以看到有一只税前年化收益在8.5%，税后收益7.8%的转债——127003 海印转债。
我们可以把可转债看做是一张债券和一张看涨期权的合体。
先看它作为债券的收益。
首先债券的票面价值都是100元/张。公司约定好每年付息利率，第一年0.5%，那就是付0.5元/张。以此类推，最后一年付给你赎回价+利息。
按照剩余到期时间折算每笔现金流的价值，算出IRR，就是税前的YTM。
这个税是这样的，比如最后一年赎回价格110，利息2元，那么高于票面价值12元的部分收20%的个税，也就是实际兑付109.6元。
具体公式大家看不懂也没关系，总之海印转债作为债券，能达到税后每年7.8%的年化收益，算是非常不错了。
数据来源：集思录
那么问题来了，这个7.8%的年化收益100%保本吗？
基本上上市公司的可转债，不存在不还钱的问题。
原因是，首先不还钱的话，证监会会先上门，让公司把股票拿出来还钱。
如果公司破产退市，也会有破产清算，由法院为债权人追债。
虽然最近很多公司债券违约的问题，但是不是上市公司，也不是上市公司的可转债。
目前我国还没有发生过可转债违约的事情。
因为这些事情证监会其实都考虑过，所以可转债的审查是很严的。A股一共有3000多家公司，能发可转债的不到100家。
保险起见，我们还是一起看下海印公司的财务状况。
1、 盈利能力
海印股份的净利润和行业平均比处于较低位置， 但是和自身比的话可以看出稳定中有小幅增长。
2、 现金流
可以看出经营性现金流基本为正，2018年第一季度行业平均为负的情况下，海印股份的经营现金流仍为正数，超过了行业平均，现金流没有什么问题。
3、 偿债能力
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