今年来以固收为基础，权益来添彩的“固收+”策略产品成为公募界的投资新势力。
虽然“固收+”没有非常精准的概念定义，但目前市场上已经有了共识，一般是指通过主投固定收益资产追求基础收益，同时精选权益资产或通过进攻型策略增厚收益，实现“稳中有进”投资目标的产品。
“+”的部分比较多样，比如+股票、+股指期货、+打新、+定增、+可转债等，公募基金中一级债基、二级债基、偏债混合基金可以说是“固收+”产品的代表了。
“固收+”为什么这么火？
“固收+”的爆火离不开“天时地利人和”的助推。
天时：受疫情影响，今年来全球风险资产震荡频繁，国内债市也波动起伏，“稳中求进”的投资需求是大多稳健投资者的心声。
地利：自资管新规落地以来，传统理财产品打破刚性兑付；同时面对疫情的冲击，“宽松”已成为全球主要国家货币政策的主旋律，国内市场利率水平持续保持在较低水平。
人和：理财产品“保本”时代过去，货币基金收益下行，曾经期望躺赢的投资者对中低收益+中低风险产品的需求提升了，而“固收+”出奇制胜，能在低波动下力争为投资者赚取较高收益。
“固收+”收益表现如何？
如下图所示，华宝证券统计数据显示，“固收+”基金 2015-2019 年各年收益率中位数（50分位）均超过 2%，平均值为 6.49%，超越沪深300和中债综合财富指数各年涨跌幅平均值，同时75 分位各年度也均获取了正收益。
“固收+”怎么选？
随着“固收+”需求的不断增加，各家基金公司也在持续进行产品布局，这么多产品怎么选呢？“固收+”背后体现的实际是资产配置理念，而资产配置是十分考验投资管理能力的，不仅需要对各大类资产有清晰了解和投资机遇判断分析，还涉及根据市场环境确定各类资产配置比例。所以挑选“固收+”建议优先挑选有实力的大公司的产品。
深耕固收+领域十多年的华夏基金，可以说是“固收大厂”。华夏基金自2008年推出华夏希望债券基金（二级债基）以来，已经深耕“固收+“领域已超12年。今年，华夏基金更是厚积薄发，银河证券《基金管理人债券投资主动管理能力评价汇总表（算术平均）》统计显示，今年前三季度，华夏基金平均债券投资收益率在行业可比114家基金公司中位居TOP3，同时，华夏基金旗下共有5只债基截至三季度末获得银河证券三年期五星评级。此外，华夏基金也是拥有今年前三季度业绩TOP20债基数量最多的基金公司，旗下4只基金入围，占了全部榜单的1/5。
近期，华夏基金重磅推出了“固收+”新作——华夏鼎清债券基金（A类010014 C类010015），11月25日开售 ，华夏基金固定收益部执行总经理——柳万军亲自掌舵，值得关注一下。
华夏鼎清债券基金是一只二级债基，以不低于80%基金资产投资债券市场获取稳健的票息收入，还能在股市上涨过程中，以不高于基金资产20%的比例投资股票市场，攻守兼备。
事实上二级债基相较于纯债等债基投资范围更广，由于同时兼具股性，风险及收益又高于纯债基金和一级债基。此外二级债基可根据对宏观经济运行、政策形势、利率走势、信用状况等综合判断，结合各大类资产的估值水平和风险收益特征，在基金合同规定的范围内灵活调整债券、股票等各类资产的配置比例，并随着股债风险收益特征的相对变化，适时进行动态调整。
华夏鼎清债券基金“固收+”策略
从预期收益看，二级债基收益稳健。
过去10年二级债基指数上涨71.94%，同期一级债基指数、中长期纯债基金指数分别上涨60.29%、56.14%。
从控制回撤角度看，二级债基也能较好的应对波动。
比如在今年5月来债市回调中，二级债基指数区间上涨了5.26%，都高于同期一级债基指数（1.46%）、中长期纯债基金指数（-0.72%）涨跌幅。（来源：wind，2020.5.1-2020.11.10）。从长期看，过去10年二级债基指数年化波动率为5.36%，均显著低于同期沪深300（21.57%）、上证指数（20.46%）、偏股混合型基金指数(20.42%)波动率。
总结来说，二级债基既兼顾较高的收益弹性，波动性又较小，是一款风险收益性价比高的产品。
除了产品本身的投资优势，华夏鼎清债券基金拟任基金经理柳万军是华夏基金旗下固收投资强将，也很有看点。柳万军是北大+清华双学霸，具有13年证券从业经验，公募基金管理经验超过6年，“固收+”产品投资经验丰富，能力圈覆盖广泛。
在柳万军的“固收+”投资理念里，他是通过更加精细的仓位控制，一方面利用债券去构筑资产安全垫，追求相对稳健的投资收益；另一方面则利用股票去做增强、谋求更好的进攻性，均衡化、分散化基金组合，旗下管理的二级债基均表现出色。
举个例子，华夏鼎沛是一只绩优二级债基，柳万军自产品成立时开始管理该基金，过去2年该基金收益率为43.66%%，在同类202只普通债券型基金中排名第4。
另一只二级债基华夏安康信用精选成立8年以来累计回报率达到72.46%，年化回报率6.9%。柳万军自2014年5月5日开始管理该基金，2014.5.5-2014.7.25与曲波共同管理。柳万军任职期间该基金回报率为70.76%，任职年化回报率达到8.54%，2015年-2018年华夏安康信用优选累计获得三次明星基金奖和一次金牛奖，且柳万军本人也于2018年获得中国基金报“三年期二级债投资最佳基金经理 ”称号，投资实力有目共睹。（来源：wind，截至11月10日）
对于后市投资机遇，柳万军表示，基本面短期利空逐步出清，债券市场变盘点或已临近，股市方面，复苏深化仍是主线，围绕疫情、增长、外围环境等方面不确定性有可能逐步明朗，四季度及明年上半年，市场走势偏向积极。在这种背景下，兼顾股债投资，攻守兼备，具备“固收+”特性的华夏鼎清债券基金（A类010014 C类010015）是不错的选择，基金11月25日正式开售！
风险提示：华夏鼎清为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金，属于中低风险品种。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品或者服务情况、听取适当性意见的基础上，理性判断市场，根据自身的投资目标、期限、投资经验、资产状况等因素谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。市场有风险，入市需谨慎。
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