枯荣：释放风险--小盘股风险处理

枯荣：释放风险 (2011-01-26 20:29:49)

 

近期中小板以及创业板释放了部分风险，但可能还不够。中国股市的特点就是“过度反应”，这一点也是所有新兴市场的通病。甚至成熟市场也常常反应过度，不过频率没有那么快，幅度没有那么大。
 
创业板目前已经发了快180家，中小板已经发到接近600家，其中很大部分都是09年-10年两年时间发的股票。创业板来说，按照最MINI的规模，也应该要上到300多家。因此，这意味着政府不会放松新股上市的节奏，争取在小盘股冷却之前尽量发行。
 
有些创业板公司，在上市前融资是非常困难的，特别是高科技企业，缺乏融资可抵押的资产。而高科技企业的变化以及无形资产比重过大，导致银行对其小心谨慎。而在上市后，却发生翻天覆地的变化，投资者慷慨解囊，将高出公司十多倍净资产的资金无偿（也算是种无偿吧？）给（不是借给，而是给）上市公司。
 
小盘股的泡沫不会马上破灭，真正的风险来自于创业板达到管理层预期目标后的风险处理，例如退市政策以及出现第一例退市。人们才能清醒认识到小公司的经营风险，以及创业板高风险的现实。另外，壳资源的价值也会被重新认识。
 
对我而言，既无风雨也无晴，不过账户市值缩水多少还是让人觉得应该把显示器反转过来看。10月份的行情夭折，意味着光明的未来还需要等待。这和 73年-85年的恒指行情很类似。超级熊市修复后，都是很漫长的起起落落。所以，09年以来的口号就是“只进不出”。期间唯一卖出的时候，是09年6月底，卖出过一小部分股票。
 
这段时间是比较考验人的耐心，需要的是肖恩克19年挖洞，忍受非人待遇的耐力。还好，01-05年，我们已经经历过一次更残酷的考验，眼下的情形，简直不值一提。很多人的考验，其实才刚刚开始。过惯了好日子，也要习惯坏日子。