第一章 一个交易者的历程
1、 专业人士在可接受风险的情况下操作交易而业余选手只能看到潜在的盈利空间。无论是那种动机，业余交易者与专业人士的心态都可能有某种程度地相似。因此，初学者虽然没有专业知识和经验，仍能进行正确的交易。但是，我们晚些时候会发现，对于那些不知其解的初学者，将来仍要通过惨痛的教训学习经验，甚至可能是彻底的失败。
2、 我见到人们激烈地辩论消息面的价值及其对股价的影响。我发现新闻或者消息并没有绝对的价值，我更加清楚人们对新闻信息的感知才是影响股价的真正原因。因为我无法利用任何工具来解读人们的感知，我感觉很不安。有一段时间我认为自己能冷静地分析和预测大部分人对新闻的理解。但很快我发现情况并非如此。即使是收益良好的股票价格也会因为未达到市场预期而下跌。甚至即使是达到市场预期收益的股票，价格也会因为未达到坊间传闻而下跌。有些股票会伴随着利好消息直线下跌，而我却完全看不出个中理由。
3、 现在，我把交易视为整体，是由一系列个别交易串联起来的无止境程序，根据输赢比率和风险/回报关系评估交易的成功程度。这才是正确的方法，可以避免过度夸大单笔交易的重要性，因此更容易在必要时认赔。没有任何单笔交易可以重要到牺牲我所有的心思、时间和金钱。
4、 现在，我绝不会因为一笔交易就来评判我是怎样的人，即使我注定赔钱，我也不会因此觉得自己是个笨蛋。一笔交易不能代表我的成败，我们必须明白我们想要的到底是自我肯定还是盈利。
5、 不过我一直没有丧失过学习的信心。我总是能为自己创造一些可行的办法并且确保它们能在我需要时有用武之地。
6、 我从资金管理和风险管理方面受到的教训促使我逐渐对“盈利率”有一个正确的认识态度。举例来说，过去我总是根据自己的资金量来决定买入股票的份额，而未意识到购买股票数量更应该取决于可接受的风险。今天，我总是先把风险确定好之后再据此进行交易。
7、 不要责怪他人，这是你自己挑选的工作。
8、 如果交易的结果差强人意，那很有可能这不是一笔正确的交易。以这样的心态，我可以假定是交易实效拿捏不准，或者这笔交易是一个错误的构想。我必须在损失扩大之前及时制止。市场已经证明了我是错的，并已经成为定论。这样我才能重新投入到下一个交易集会的搜寻中。我的交易系统必须担负失败的责任。每笔交易都有可能失败，这是再正常不过的。因为市场的不确定性决定了只有可能没有必然。而我的交易系统总体成功率还是高的，任何单笔的失败并不能否定或动摇我对自己的交易系统的信心。
9、 我们清楚认识到我们无法控制市场，需要受到控制的是我们自己和我们的行为。而这种自我控制正是我们在市场中胜负的关键，只是难免会令人不那么舒服。因为自制需要自律、客观清晰的思路和克服自负承认错误的勇气。想要赚钱，就要接受心理上的不舒畅。
10、 这是否意味着交易者永远需要付出心理上的不舒服和沮丧、压力来换回金钱上的收益？也不见得。自我控制也能带来愉悦，追寻更出色的自我，靠自己度过难关，都是非常值得的回报。经过一段时间磨合以后，这种方法就不再让人难受，甚至成为最符合直觉的正确方法。
11、 在市场中，任何情况都有可能发生。不论被披露的信息听起来多么真实可靠，我们都不可能留意到所有其他的细节，而且我们更无法预知结果。我饶有兴趣地观察到许多满怀希望的投资者栽了跟头，赔掉大笔资金，只因为他们对一些信息深信无疑。
12、 具有讽刺意义的是这些关于产品、科技、研究成果的讨论都和股票价格没多大关系。交易者总是在讨论那些他们自己并不掌握的知识。更重要的是，这些对价格的变动影响也是微乎其微的（如果真的有影响的话）。这或许也是我个人座右铭的第一次验证：根据你所看到的，而不是你想象的，进行交易。这也是贯穿我整个交易方法的一句格言。
第二章、转机：短小而安全
1、 当时的我没有明确的交易方法，只是行情变化中凭直觉进行交易，这也是我最大的瓶颈所在。没有系统方法的交易就好像在搭建空中楼阁。
2、 这些研究给我的最大感触是：聪明的资金不同于一般交易大众，而且那些聪明资金的动向有迹可循。交易者可以解读这些轨迹，然后选定正确的一方，让自己站在胜利的一边。虽然这些理解都只是理论构架而已，没有任何规则或公式基础，但我觉得自己已经找对了途径，就快通往成功之路了。
3、 对我来说，短期投机是一种不允许发生反向走势的交易，任何位置的反向走势都不可以。
4、 在交易中，价格波动的原因并不重要。短期投机更是如此。新闻、谣言、空头回补、底部探索、价值买盘、技术分析等原因都可能使投机者建立头寸的动机。
5、 交易者根本无须弄清楚股票波动的原因。投机是针对一堆闪烁数字的游戏。一个投机者知道各种闪烁形态的意义，顺着相关的形态操作，根本不用理会公司信誉、价值或其他相关因素。这些因素在这么短暂的时间架构里根本没有机会发挥影响力。人们在关键时刻的反应，才是决定胜负的关键。短期投机者必须是非常冷血，反映迅猛，行为果断，并且具备最佳执行技巧的。
6、 股票必须展现我们购买它的预期，否则立即离场，没有丝毫犹豫或者寻找借口，更不需要随着情况改变而改变计划。每笔交易都是独立的，没有必要去比较同一股票的不同入货价位。我们在架构确立时进场。短期投机者必须做好心理准备接受抛出的股票直线上扬而无法再次逢低进场。这也是短线投机的最大缺失之一。
7、 通常短线投机者是在买盘中进场，也在买盘中出场。如果要在卖盘中买入，那么一定要把握精准的时机。如果要在卖盘中卖出，出场就谈不上时机了。我们在选择交易和进场时间上一定要尽量精确。作为短线投机者，回报和风险的平均比例并不如作长期投资的交易者，所以应该要求更高的成功率。这也是短线投机的又一弊病。
8、 短期投资者必须在眨眼间识别出熟悉的交易环境。直觉在成功的投机交易中扮演了极其重要的角色。但初学者最好不要盲从这种风格。总之，务必要顺其自然，如果性格合适才能够尝试短期投机。
9、 短期投机强调的是获利稳定，而不是获利丰厚。一夜暴富的故事是不会发生在短期投机者身上的。
10、 短期投机也有很多好处。深谙此道的好手，不仅获利稳定，暴露在市场中的风险也极小。他们任何时候都是掌控一切的。稳定的获利对投资者的心态和信心也大有帮助。还有需要记住的重要一点是，不管市场如何变动，投机总是存在的。这是一个全球化的交易技术，能适应各种不同环境的交易风格。尤其在大幅震荡或非常不确定的实况下，短期投机更是防御功能最强的交易形式。
11、 在交易中，教训通常是由亏损换来的。对交易者来说正确认识亏损非常重要。如果我们能够把一次亏损看作有正面意义的教训，那么我们所亏掉的钞票还算有代价。换回的就是新知识、新经验和新技能。如果不从亏损中学习，那赔的金钱那就算浪费了，而且注定还要重蹈覆辙。
12、 我发现我所关注的和用来判断交易决定的理由其实一点关系都没有。消息面并不能左右股价变动，基本面也不能。
13、 供求关系是影响股价的因素。人们用他们对消息面和基本面的评估来判断供求。但是真正的购买和抛售的比例是被不同因素控制的，而且这些因素往往与聪明的资金和交易大众对抗有关。
14、 股市的运作方式显然是将大部分人的钱装进小部分人的荷包。这不是什么阴谋，也不是操纵，只是股票市场就是这么运作的。我必须反其道而行站在大部分人的对立面才能够成功，因为任何生意里都不是大部分人获利。那些有独特眼界和超高悟性的人才能超越他人占据不败之地。所以每当你见到大群人争抢某种东西的时候，就应该用逆反角度来思考。
15、 根据你所看到的，而不是你所想象的，进行交易。关于消息面、公司状况、基本面、财务报表，我们可以持有任何想法。但价格走势才是重中之重。对于想挣钱的交易者来说，必须阅读价格走势而不是这些围绕市场变动的因素。
16、 是股票的供求平衡影响了价格变动，而最初的利好消息只是一个吸引交易者眼球的诱饵而已。所以交易者如果想正确判断价格走势，就需要辨明供需之间的均衡状况。
17、 《股票趋势技术分析》一书中谈论到：就好像特区和地图一样，两者不见得完全一致。如果地图画得精准的话，两者或许十分吻合。但两者并不可能完全对等。不妨将股市变动看作这个特区，地图就是我们根据想象而描绘的股市变动。如果交易者们分析的种种理由都和股价走势无关，那么是什么和其有关呢？正是股票走势自身！这才是股票市场价格变动的唯一现实。这也是为什么市场永远都不会有错。市场就是市场，它做它所做。
18、 交易中不要考虑钱的问题。我们不能每笔交易都没完没了地记算输了还是赢了。市场不会在乎你是否输或者输多少。过多地将注意力放在钱上。只会遮蔽我们的视野和使我们偏离情绪的平衡。观察市场的行踪，而不是我们的账户如何受到影响。
19、 我没有必要知道市场接下来会怎么做。我所需要知道的是：针对市场可能出现的各种情节，我会怎么反应。
20、 我们已经接受和认可止损的可能性。所以这并不是令人不愉快的意外。
21、 我们打从一开始就知道市场的巨大是我们无法控制和预测的。在这个情况下，我们没必要维护自尊，因为自尊并没有受到威胁。
22、 即使市场和我们预测的走势相反，也不代表我们就是傻瓜，因为我们从未自己觉得比市场更精明。
23、 止损可以减少绩效下滑。必须接受不是每笔交易都能让我们的账户增值，就像没有股票能径直走高的。跌宕起伏在所难免。而起伏的趋势才是关键。如果我们的账户向增值方向发展，我们还需要什么呢？有一样不可或缺，那便是限制不断下滑的市值。这不正是止损能做到的吗？
24、 如果将交易看作一个整体而不是分开计算每一笔的话，我们就会觉得通过止损来限制绩效下滑是必要的了。
25、 我们需要的是严格的自我控制，使我们毫不犹豫地止损。界定止损所要保障的资产，并且虔诚地保护它。
第三章、第一个获利年：走势图成功法
1、 这是正确的风险管理方法：遇到挫折的时候就放慢脚步减缓活动，而春风得意的时候就穷追猛打。这也让我能够减少账户净值回调的程度。
2、 聪明的资金总是与交易大众反向操作，这是区分两者轨迹的方法。
3、 在许多真实案例中我都能成功看到股价变动的不同阶段。比如说由缓慢上升演变到成交量放大和价格快速上涨。然后等到一般大众发现该股票的强劲走势。就在这时，最初买进的筹码开始趁着大量拉升走势而出货。我学习到对看好的股票在第一时间建立仓位，然后等待狂热的股民竞相买走我手上的股票。这是极度刺激和兴奋的交易。我不再盲目游走，而是选择站在正确的一方。我也不再是狂热股民中的一员，但是我懂得运用他们的心理。
4、 与此同时，由于严重亏损造成的伤疤，也不时地提醒我市场的风险。我尽量避免持有股票过夜，这是一个有效降低风险的方法。我明白这类举动也同样有碍交易绩效，但我实在不能承担再多的损失。我需要的是缓慢而坚挺的增值趋势。
5、 我在脑海中刻画了一个模范交易者的形象。我想象他的种种特征，并将他视作我想成为的那种成熟的交易者。我并不是从事交易的人，他才是。我只是一个观察者和崇拜者。我无法形容这种方法对我来说多么有帮助。让我能够不受情绪的影响，因为我只扮演了观察者的角色。在一些交易中，我可以让“他”来做最终决定，只要这笔交易是满足我的交易系统标准的，并且能保证决定不受情绪影响。
第四章、学习以交易为生
1、 交易绝不是专业性学习中最简单的一种。事实上，正好相反：我曾听到人们说，这是他们人生中付出的最大的努力。
2、 无数多的交易者认为，他们必须学会技术指标才能成功。这些人深信他们必须找到一种“万能”的指标，或是一些指标的神奇结合。然后他们就能拥有打开金库大门的钥匙。这是个严重的错误。
3、 我确信在交易中，没有什么魔法，也不会有什么秘籍。
4、 在众人中发现一个拙劣的交易者很容易，就是那些总是夸口自己赢钱的人。成功的交易者不用在他人面前证明自己，因为每个人都对自己的交易百分百地负责。他们知道成功的交易是按照计划进行的交易，也就是说，你已经拥有该笔交易的相关知识。而真正需要你学习的，正是从亏损交易中学到的知识。无论你通过哪种方法学习，市场都是最主要的老师，而市场教导你的方式都是通过亏损来传授的。
5、 交易者必须做自己的领导人，而不是追随别人或者信息，这才是在交易市场中存活的法则。
6、 没有任何交易系统能让每个人获利，甚至某些系统根本不能让任何人获利。
7、 幸运的是我没有花冤枉钱在靠不住的培训课程上，我通过自己也能学到交易的精髓，只是学费付给了市场——残酷而伟大的老师。
8、 成功的学生是能够把学到的知识和自身特色结合起来的。他们将个性融合到学习的系统中去，并且制造出一套全新的适合他们自己的系统。
9、 老谋深算的玩家知道交易结果是由自己负责，每笔交易所愿意承担的风险程度与相关行动，都是由他们本身决定。
10、 命运掌握在自己手里，而不是市场。
11、 那些认为市场带来了盈利和损失的想法是谬论。你自己和你的选择决定输赢的结果。如果你以为市场在一定程度上操控你的盈亏，那意味着你的交易已经失控了。市场是中性的。他并不会因你的意见自然地上升或下滑。你从事或者没有从事某项行为，才是造成盈亏的原因。
12、 有多少次是我们明明有获利空间最后却以蚀本出场？有多少次我们放任本来小额的亏损演变成大额亏损？关键是我们才是作出进场出场的最终决定的人，控制决定的人正是我们自己。
13、 大部分的交易者都产生相似的情绪，而他们中多数都是输家。单凭这点，你应该学会在操控交易时，不要受情绪影响。更甚者，你可以利用你的情绪，以它为一面镜子来揣摩一般大众的想法和感觉，然后再有效地利用一般大众害怕和贪婪的心理。要做到这些，必须在情绪上保持中立；一定要客观的观察一切，包括自己的情绪。
14、 在从事交易的早期阶段，我最糟糕的一个问题便是听从别人对我持有股票的看法。例如说，当我持有一个股票的时候如果听到别人说这是应该抛售的时刻，我会立即焦虑而急切地跑出手上的股票。
15、 我们必须根据自己的经验和预期操作股票。不能在听到别人的反面意见后就立即离场。这就像在考试中偷看别人试卷作弊一样，而且把原本正确的答案改成了错误的，只因为你认为你隔壁的同学比你学得更好。如果我们选择了一种股票，并且清楚地知道市场不可能在我们界定的风险程度外伤害我们，显然就不应该因为别人的看法而改变初衷。
16、 我发现，交易者通过交易系统进行操作的最大问题之一：这些系统会产生确定性和可预测性的假象。交易系统是不可能未卜先知的。它们只是指示我们进入和出场的信号。交易系统能带来可能性的成功，并不是绝对的。
17、 当所有的交易者都注意到一种明显的价格形态时，该形态就不能带来盈利。关于股票交易，多数人的看法绝对不会正确。
18、 股票交易不是刨根问底的行业。
19、 我没有必要知道基本面，照样可以很成功地进行交易。
20、 关于股票的交易，多数人的看法绝对不会正确。
21、 所有人都知道所有市场参与者的意图是不可能的。更何况，这些意图是随着股价变化而变化的。
22、 所以，股票市场的真谛就是不确定性。根本就没有“知道”这回事。市场存在于可能性环境中而不是确定性。
23、 每当从事一笔交易的时候，不论胜算看起来有多高，我们都必须接受该笔交易可能和其他任何交易一样以失败告终。这能令我们摆脱因为自己的周详分析没有实践结果而感到的挫败。如果提前假定了亏损的可能性，就不会因为亏损而感到意外。
24、 不要认定市场一定会如何如何，永远要抱着：如果市场这样发展，我将这样反应。你需要为这些“结果”准备几种应变措施。因为你不会尝试预测任何事，你也就对沮丧挫败有了免疫能力。不预测——不意外——不挫败。
25、 我是否知道往后的走势？当然不知道，也没人知道。我只是针对预先准备的可能发展情节作反应，而这个发展情节是市场行为决定的。市场一旦给我信号，我就遵循它，在市场任意发展的时候给予回应。对我来说，这是处理股票交易的唯一方法。
26、 不要总是问为什么，也不要试图预测，也就是说不要试图揣测某个价格走势之所以发生的原因。这根本无关紧要。你所需要的是观察走势，加以分类。如果适合，就加以运用。这就是股票交易除了心理技巧以外的全部精髓。
第五章：交易者圆圈：跨越艺术与科学的鸿沟
1、 股票交易不需要刨根问底。股票交易是在熟悉的环境中针对熟悉的信号采取行动。
2、 学习股票交易需要两个要素：（1）首先就是整理一系列熟悉的环境和信号。（2）是要具备在变化莫测的环境中能有效判断的不寻常的心理素质。
3、 这些人成功的原因之一是他们并不像大部分人一样思考。这也是在看盘原理和交易中，你所看到的而不是你所想到的才令你成为少部分的人。总共可以分成四个阶段：初学交易者、发展交易者、奋斗交易者和真实交易者——代表由多数人演变为少数成功者的历程。
4、 价格和成交量才是至关重要的。交易者应当解读价格行为，而不是猜测或者预测市场价值。钞票是正确解读交易换取的报酬。
5、 《股票作手回忆录》并没有实际谈论交易系统，而是告诉我们什么是市场真实面，如何像真正交易者一样思考。
6、 市场是我们的老师。它每天都在教授新的课程。它教会我，我并没有了解一切。它教会我如果我想成功，如果希望账户净值稳定增长，就必须继续保持真实交易者的状态。它告诉我，我永远都是学生。
7、 如果想成功，随时都必须能清楚地判断当时所处的市况究竟如何。可是如果想做到这点，前提是你的心态必须绝对平和，而且愿意接受市场真实面。
8、真实的交易者（终极交易者）他们知道除了技术分析和基本面分析之外还必须有看盘原理；他们知道这些原理怎样带领我们成为少数人和看到大多数人的群众心理。他们也明白怎样远离情绪化地交易，根据所见到的而不是所想的进行交易。他们知道每个人都有对市场的不同理解，而这种不同理解在供求失衡的时候导致了市场波动。他们知道为什么交易的需求取决于对我们心里能力的把握。他们明白市场存在随机性质，即使是最好的架构也可能失败，最差的架构也可能获利。他们了解交易系统是建立在概率上的，蕴含着亏损的可能性——没有任何系统可以100%的有效。真实交易者还明白风险评估和现金管理使得他们继续从事下一笔交易。当他们的机率交易系统出现亏损时，他们将亏损控制在最小的程度。他们知道不可以向下摊平，不可为亏损寻找合理化借口，不可以追涨等等。基本上，他们知道什么不该做，而且也不会去做。第六章：交易者的胜算
1、 有经验的交易者知道，他们的首要任务是保住交易成本。为了达到这个目的，他们必须限制风险。然而限制风险必然会限制可能的利润空间。
2、 作为一个交易者，我知道管理风险是首位的。
3、 对于专业交易者来说，风险评估永远是第一位的。如果在某只股票或者某笔交易中，蕴含的风险让你觉得不自在，那么就尽量远离它们。这种远离的技巧也是需要学习的最重要的技巧之一。不幸的是，许多交易者从来没有做到过。市场也许在特定的一天里并没有展现出任何机会。在这种情况下，如果你还勉强交易，就等于想让铁树开花一样。更何况，如果市场展现出我们的交易系统无法解读的价格波动，任何交易都无异于赌博。
4、 市场可能会展现能够被解读的机会，但这种机会并没有可观的回报/风险比例，则从风险管理的角度来看，在这样的市场中任何交易都显得太过危险。
5、 不明就里地急着交易只能带来惨重的失利或者至少是多次小额损失。
6、 如果你只是盲目追随别人，绝对不会成为伟大的交易者。
7、 交易者没有必要不放过任何股票。事实上，吸引最多注意力的股票其实是最危险的。
8、 作为一个交易者，我们不需要向任何人证明任何事。
9、 最热的市场热点，往往是危机四伏的地方。不要因为市场热点而交易，盈利才是交易的真正目的。并且要牢记，盈利也总是伴随着输钱的风险的。预先评估一旦情况逆转你可能承受的亏损，决定你是否能够接受这样的风险和你是否愿意接受这样的风险/回报关系？
10、 对于交易者来说，最大的问题是冒着出局的风险来进行交易。我知道一个交易者在单笔交易中，输光了所有的投资本金。不管我们做什么或者我们对一笔交易的感受多么强烈，我们绝对不能在单笔交易上压上我们所有的资金来孤注一掷。这并不是说应该完全忽略一些高风险的交易机会，重点是：风险/回报关系是否站在我们这边？请注意，减少交易股数的话，确实可以降低风险。
11、 减少了持有股数，潜在收益自然也减少了，但是这便是风险控制的代价。降低风险和保障资本永远排在首位。我从来没有感觉我必须去交易。如果没有参与到市场热点中，我也不会沮丧，而且我也不会为了诱人的收益而不顾自己可承担的风险范围。学习这些节制能力，才能使我们的交易资本得到保障。
12、 投机者的工作并不是如何评估公司净资产的未来价值。他们是市场心理现象的客观观察者。
13、 “不要过度交易”的说法，只适用于一部分交易风格。如果交易系统的胜算不高，经常发生小损失而偶然出现大获利，那么就不应该过度交易，因为这样会拖累整体获利。可是，如果交易风格的胜算很高，虽然经常获利，但每笔交易获利都很有限，而止损甚至更小，那么每天进行的交易笔数不够多的话，就失去意义了。这种情况下，交易笔数越多，获利就越大，而且越稳定。
14、 为什么有人会偏好流动性不高的股票呢？理由之一，是因为高流动性的股票参与者很多，彼此会出现不同立场，所以不容易判断股价走势。另外，各家证券公司也清楚很多交易者都试图从这些高流动性股票里榨出油水，所以他们会派遣顶级交易员伺候这些股票。另外，流动性较低的股票，参与的交易者较少，大盘的可读性很高。
15、 “低买高卖”是极其危险的想法，因为趋势是决定股票交易成败的最重要条件。如果你知道趋势发展方向，基本上就是安全的，胜算也大一些。高买，更高卖；或者低卖，更低补仓都是属于顺势的原则。
16、 “不卖就不赔”的想法非常危险。如果交易者抱着亏损仓位不放，所亏损的就不仅仅是该笔交易而已，还会连带牺牲了其他机会。不是每个跳空缺口都会被填补的。不是每个套牢仓位都能够解套。
17、 我们可以看到几种情况：一、买进吸引更多买盘；二、卖出吸引更多卖盘；三、卖出吸引买盘，买进吸引卖盘；前两种反映的是趋势，第三种情况则没有任何趋势而言。第三种情况是区间走势，只是一种特例。交易者应该顺着既有的趋势方向进行操作。若是如此，交易者只会错在一个位置，那就是趋势反转点，即便是这个时候，交易者也可以更改仓位方向，顺着新趋势继续操作。
18、 每天的每笔交易，你都必须严格控制风险，才能好好的度过学习过程，当答案开始浮现时，你必须还能站在市场中。
19、 只有找到你自己的优势，才能企盼操作绩效具备一致性。你或许会阅读很多书，参加很多课程或宣讲会，这一切都只是为了找到专属于你自己的优势。
20、 一旦找到自己的优势，就能体会完全出于控制状态中的神奇感觉。你知道自己在做什么，知道某部分市场是你的专属领域。你的优势所在，可能是其他交易者所忽略的。或者你的观察角度和大多数人不一样。当你找到自己的优势，市场其他部分就不继续存在。凡是不属于自己优势范围内的交易，你都视而不见。你默默等待自己的机会出现。联系客服
