Solarcity：光伏屋顶商业模式开创者

过去两年，光伏产业一片哀鸣，曾经红极一时的光伏企业纷纷倒闭和破产。而2012年12月12日，美国太阳能发电系统服务商Solarcity逆势上市，成为关注的焦点。

Solarcity 是一家轻资产运营的公司，没有固定产业，办公室全部租赁，只有570辆工作车，公司10位高管大多是高科技公司出身，只有两位来自于光伏行业。它的发展速度让人称奇，2006年才在美国加州湾区成立，目前已成为美国最大的分布式光伏供应商，2012年营收超过1.5亿美元。并且通过23个投资基金共融资15.7亿美元，目前手中还有6.48亿美元未花，政府各类补贴已累计2亿美元。

(文/方喆禺，数据财务咨询(Chinascope Financial)研究员)

Solarcity让人兴奋的不仅是它提供更低的价格更清洁的能源，还在于它的商业模式，Solarcity的运作模式类似于房地产业，通过资本滚租金收入、转租赁、售后返租，被称为“屋顶开发商”。

两大核心业务

Solarcity有三类业务：一是光伏系统安装及销售，二是光伏租赁和PPA，三是能效提升(节能)服务。第一类业务是目前的主要收入来源;第三类业务占比微小，但有潜力;重点是第二类业务，也是Solarcity商业模式的核心。

通俗地说，Solarcity第一类业务模式类似于“万科模式”，追求的是“货如轮转”， 第二类业务模式类似于“万达模式”，追求的是建立起能带来稳定现金流的资产池和可供后续开发的客户池(涉及到第三类业务)。