中金网02月15日讯 ,诺贝尔经济学奖得主罗伯特·希勒(Robert Shiller)宣布了一个对投资者而言可怕的消息,即开始储蓄吧,因未来几年资产投资将不会给予你现在所获得的收益。
在其著作《非理性繁荣》第三版中,这位耶鲁大学经济学教授警告称高价股票和债券需引起注意。希勒上周四(2月12日)称:“不要用你以往的经验来判断未来的收益。”
他在序言中写道,“股票估值看起来丰富,实际上,估值指标是希勒的最爱,周期性调整市盈率(评估股价水平是否合理的指标之一,将当前的价格与十年前的收益相比)高出以往,除1929,2000和2008年以外,所有主要市场收益创高峰”。
希勒上周四称:“很难预测市场的转折点,标普500指数可能继续上涨,但从历史的标准来看,标普500指数已经很高了。”与此同时,希勒表示债券收益率将不会下行,未来数年可能面临重大转折。债券收益率的走势通常与价格走势相反。
毫无疑问,希勒预计资产收益减少意味着美国人将不得不愈发依赖银行储蓄。
鉴于当前的股票和债券市场的状态,希勒称:“你可能想存款更多,很多人没有存款。顺便说一句,现在的人活得更长久,卫生保健亦在不断改善,你可能最终会退休30年,对此,人们并没有真正做好准备。”
随着全球经济低迷,希勒的另一建议是典型的租户投资。希勒称:“多元化投资有助于降低风险,你可以投资美国以外的地区,有些人从不投资欧洲,我认为这是一个错误。”他补充表示,新兴市场亦能提供有吸引力的价值。
事实上,世界许多地方的估值远低于美国,鉴于投资者对美国经济前景的态度较其他地区更为乐观。不过,人们可能不应该在投资决策上过度依赖经济预测。希勒称:“对我们而言,未来总是充满了意外,避免意外最好的途径就是多元化投资。”
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