经历了3天的连续回调后，三大指数终于在昨日迎来反弹。大盘高开后全天维持高位震荡格局，其中创业板指领涨2.67%。基民直呼：今天可以开灯吃饭了。
与此同时，也有很多人提出疑问，市场跌到“底”了吗？底在哪里？
今天我就来聊聊。
历史底部区域
我们回溯了上证综指2000年以来的涨跌情况，发现它曾经历4次大幅下跌见底，指数平均下跌57%，估值平均回落68%。
通过这四次下跌，我们或许可以推导出A股的6大底部特征。
数据来源：wind,wind，20220310
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第一，A股估值中位数处于历史低位。
据统计，过去4次历史大跌时，PE中位数都位于历史的底部区域；截至2月16日，A股的PE中位数为29倍，基本接近过去4轮历史大跌时的估值水平（27倍），具备“低估值”特征。
数据来源：wind，20220309
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第二，个股出现大规模破净。
安信证券曾统计发现，在市场运行良好、情绪乐观时，破净率往往长期低于1%；而在市场底部区域，破净率则会急剧上升，尤其在市场见底前后，全部A股破净率都同步到达阶段性顶部。
截至3月9日，当前市场“破净”个股数量为318只，市净率接近7%，接近2013年和2019年的水平 。
数据来源：wind，20220309
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第三， 换手率低、成交量减少。
换手率衡量的是买卖双方交易的活跃性，高换手率一般出现在市场阶段性顶部区域，而低换手率则相反。
目前万得全A换手率为1.61%，已经接近历史底部水平。
图片来源：安信证券
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第四，新增投资者数量大幅下降。
投资者往往在市场喧嚣时跑步入场，在市场低迷时不敢踏入。我们总结发现，历次A股底部前夕，新增投资者或者新增开户数的同比增速，几乎处于“冰点”水平。
2月18日，中国结算公布了1月投资者数据变化情况。数据显示1月新增投资者132.43万，同比降低36.77%，创近6年来最大降幅。相比去年1月份的“疯狂”，现在显得尤为“冷清”.
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第五，新基金发行规模创新低。
基金发行规模或也是一个反向指标。
Wind统计，今年2月共成立了63只基金（按基金成立日计算），合计募集规模337.67亿元，平均发行规模5.36亿元，无论是募集总规模还是平均规模，这一成绩单均创下了近三年新低。
倘若将1-2月基金发行份额加总计算，更是创近7年新低，甚至不到去年同期的1/8。
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