四个交易日市值蒸发128亿元，股价创13个月新低，与供应商发生150亿元欠款的'罗生门'，迟迟不发货的乐Pro3手机……最近一周，一连串的'坏消息'将'蒙头狂奔'的乐视砸得晕头转向。
众做周知，乐视有内容、大屏、手机、体育、互联网及云、汽车、互联网金融七大子生态，而除了内容和大屏等发展较为成熟外，其余子生态无一能够迅速造血。乐视是否有充足的融资能力和弹药撑起七大子生态的发展？贾跃亭在给员工的信中也承认了乐视存在资金紧张的问题，'粮草供应不及时，后劲明显乏力'。
既然缺钱，为什么乐视还要在2016年加速布局金融领域？乐视金融在乐视生态中扮演了什么样的角色？是乐视的新型生态还是融资通道？
略显单薄的乐视金融体系
2015年8月，乐视金融被确立为乐视第七大生态（内容、大屏、手机、体育、互联网及云、汽车、互联网金融）。上周三（11月2日），乐视召开发布会，宣布乐视金融正式亮相。
据乐视金融CEO王永利介绍，乐视金融主要包括网络支付、网络交易及网络资管三大板块。在整个金融体系里，支付是基础，交易是核心，资管是方向。而这三大板块，又细分出五大主营业务（网络支付、交易平台、财讯平台、财富管理及网络信贷）。
资料来源：乐视官网 零壹财经制表
相比蚂蚁京东百度等，乐视的金融体系略显单薄。
活期理财收益是余额宝的两倍多
面向投资人，乐视金融的平台有两个：一是乐视金融APP，二是乐视商城的金融频道。乐视金融APP目前有乐乐高（活期理财）、乐享其成（定期理财）、竞猜专区（乐猜串串烧）等理财产品。
出乎意料的是，无论是定期还是活期，其两款产品的收益率比一般互金理财平台要高。以活期理财产品为例，目前余额宝7日年化收益率为2.424%，京东小金库为2.83%，微众银行的'活期+'为2.56%，百度钱包活期理财为2.495%。
乐视金融的活期产品为什么能做到比其他大型互金理财平台的同类产品收益率高出将近一倍呢？
答案在于，余额宝和京东小金库们对接的风险极低、流动性极强的货币基金产品，本身收益就很低。然而，'乐乐高'并没有对接货币基金，而是非标资产收益权，通过一家名为'橄榄树资产管理(嘉兴)有限公司'的主体来进行投资。
工商信息显示，橄榄树资产管理(嘉兴)有限公司法定代表人为乐视金融CEO王永利，股东为乐视投资管理（北京）有限公司，注册资本1000万元，核准日期为2016年5月5日。不过关于活期理财产品资产端更详细的信息，其官方APP的产品说明中并没有披露。
或许正是因为底层资产并非货币基金，乐乐高的存入计息与提现到账均为T+2，而不是T+0。尽管如此，非标资产的流动性与货币基金具有本质的不同，哪怕是T+2交易，实际上也面临很大的流动性管理压力，往往需要通过大规模垫资或资金池操作。
乐视金融为谁融资？
从目前公开的项目信息来看，定期理财'乐享其成'资产端多为招联前海金融资产交易中心挂牌资产。通过查询招联前海金融资产交易中心的公开信息发现，截至零壹财经发稿时至，重庆乐视商业保理有限公司挂牌项目有15个，底层借款人基本均为电子设备生产商；橄榄树资产管理(嘉兴)有限公司挂牌项目有10个，项目介绍显示为'从其他小贷公司受让的债权收益权'，且'底层为小贷资产'。
以目前乐视金融官网可以查询到的最早产品'乐享其成三号'为例。公开信息显示，该产品今年7月21日发布，年化收益率7%，标的资产为亚洲保理（深圳）有限公司转让的应收账款债权，原始债权人为江苏设计谷科技有限公司（下称江苏设计谷）。产品介绍同时表示，债务人为大型综合性集团旗下专业从事电子产品、机电设备技术开发和销售的科技类公司，注册资本约2.6亿元。
公开信息显示，江苏设计谷是上市公司毅昌股份的全资子公司，经营范围包括家用电器、视讯产品、液晶模组及其零部件、液晶电视。毅昌股份2016年半年报显示，截至6月30日，一家名为乐视致新电子科技（天津）有限公司（下称乐视致新）的企业欠款1.97亿元，占毅昌股份当期应收款的19.71%；同时，毅昌股份已为这笔欠款记坏账准备余额259万元。
资料来源：毅昌股份2016年半年度报告
乐视致新法定代表人为贾跃亭，并由乐视网直接持有该公司58.55%股权，其注册资金为2.65亿元；其主要业务则包括硬盘播放器的生产和销售，电子产品、机电设备（小轿车除外）的技术开发和销售。
此外，在毅昌股份2016年半年报中，还有一家名为TCL 海外电子（惠州）有限公司的企业名列欠款方榜单，而该企业同样也是部分'乐享其成'系列理财产品的最终债权人。
乐视金融资产端的业务模式较为清晰单一。通过三家机构，包括重庆乐视商业保理有限公司（下称乐视商业保理）、橄榄树资产管理（嘉兴）有限公司（下称橄榄树资产）、向日葵资产管理（嘉兴）有限公司（下称向日葵资产），在招银前海金融资产交易所（下称招银前海）挂牌发布债权收益权项目，而后通过乐视金融平台向个人投资者出售。从目前在售的几款定期产品来看，其产品收益率与招银前海的挂牌项目收益率相同。
本来就缺钱的乐视，却没有选择最直接的赚利差的方式来盈利，算上运营维护等其他成本，反而属于将产品倒贴钱卖给投资者，图的究竟是啥？
上述三家机构的分工也十分明确，据招银前海金融资产交易所的公开信息统计：
乐视商业保理在招银前海挂牌的债权收益权项目的最终债权人多为电子科技类生产商，除前文所述江苏设计谷及TCL海外电子外，还包括苏州福莱盈电子有限公司、东莞华贝电子科技有限公司、歌尔声学股份有限公司等；
橄榄树资产和向日葵资产在招银前海挂牌的债权收益权均为从其他小贷公司受让的债权收益权。
有趣的是，乐视金融在其官网中对自己提出了这样的定位：乐视金融起步将立足于乐视，又不局限于乐视，并反哺于乐视。
投了三家P2P，想玩股权众筹
进入2016年以来，在金融领域落后一步的乐视开始加速布局，其较为集中地注册了一系列与金融业务的公司，并在今年拿到了小贷牌照、保理牌照及私募基金备案资格。
部分与乐视金融业务相关的公司名单
联系客服
