【大新闻解读】联通增发细节透露重大信号，A股权益增加74.60%！

22日晚间，中国联通的公告被市场忽略。但从公告内容来看，通过此次对联通H的增发，A股权益将增加74.6%，港股将向A股投资者送来大红包。

此次增发细节主要包括以下两方面核心内容：

1、中国联通A股拟与联通集团按照各自持有联通(BVI)有限公司股权的比例增资联通BVI公司，联通BVI公司拟以本公司和联通集团注入的资金认购联通红筹公司配售的股份。

2、联通BVI公司以港币13.24元/股的等值人民币价格（较昨日日收市价溢价约9.97%），认购联通红筹公司发行的不超过6,651,043,262股普通股股份；联通红筹公司拟以向联通BVI公司配售股份获得的资金，全部用于增资联通红筹公司全资拥有的联通运营公司。

根据相关行业分析师测算：

从具体实施方案来看，联通A股公司的股本是211.97亿股，此次向各大战略投资者非公开发行不超过约90.37亿股，并向核心员工首期授予不超过约8.48亿股限制性股票，募集资金不超过约32.13亿元。因此完成增发与员工持股计划后，公司的总股本将增加到310.82亿股。截止到6月30日，归母所有者权益为783.83亿元，经过增发与员工持股计划，公司的权益将增加到1433.21亿元，每股净资产由3.7元增加到4.6元，增长幅度为24%。

公司与联通集团按比例增资联通BVI公司，持股比例仍然保持82.10%和17.90%。而通过联通BVI公司认购联通红筹公司配售的66.51亿股后，联通红筹股的股本将由239.5亿股增加到306.01亿股，联通集团BVI、联通BVI和公众股的比例由原来的33.75%、40.61%和25.64%相应的变化为26.41%、53.52%和20.07%，即联通BVI持股比例上升了12.91%，对应的A股上市公司间接持有联通红筹股比例由原来的33.34%上升到43.94%，即上升了10.6个百分点。

相对应的股东权益方面，截止到6月30日，联通红筹股股东权益为2304.13亿元，经过向联通BVI配售后，股东权益将增加到3052.63亿元，其中联通BVI公司的相应权益由935.65亿元增加到1633.64亿元，增加了74.60%，由于对应的A股上市公司持有联通BVI的比例不变（82.10%），相应的权益也增加74.60%。

如果不算对A股摊薄，无疑这个方案相当于H股给A股送来大红包。此外，港币13.24元/股的H股增发价格（1.2x PB）也对H股投资者带来了价格估值底线。

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