在本周欧央行关键性的决议到来前，一些业内人士指出，目前欧洲央行的下一步货币政策走向，很可能将成为全球主要央行中对市场冲击最大的一个。
分析师称，此举势必将对全球市场造成连锁反应，特别是在那些在货币和政策上与欧元区挂钩的地区和国家。
据德意志 银行（Deutsche Bank）经济学家Torsten Slok计算，欧洲央行现在的购债规模是欧元区国家净发债规模的七倍。从该角度看，日本央行的购债规模目前达到新债发行规模的三倍。
自2002年中以来，美联储的购债需求尚未超过供应。总体而言，德意志银行估计，由于央行积极购债，全球约8万亿美元债券的在零利率以下，约占全球未偿付债券总量的17%。
“这显示了每家央行向市场投入了多少额外‘火力’，力争降低长期利率、缩窄信贷利差、提振股票市场，”Slok在报告中表示。“这三大经济体在量化宽松幅度方面的差异，是欧洲央行退出QE可能对市场影响更大的一个重要原因。”
就欧洲央行的情况而言，欧元区一些最大的经济体尝试降低债务水平的举措，加剧了这一不对称局面。德国国债在欧元区各国中获得的量化宽松单月购买配额最大，而德国自2014年以来一直实现预算盈余。荷兰去年的收入也超过了支出。
这两国现在都可以以负利率发行债券。意大利、葡萄牙和西班牙等预算赤字国家的借款成本也有所下降，使其可以用较低的利率对债务进行再融资。
此外，欧洲央行缩减QE所造成的连锁反应也不容小觑。那些没有加入欧元区的欧洲国家如波兰、匈牙利、瑞典和瑞士等国，预计将在欧元区采取行动后，紧随其脚步调整货币政策。
自从金融危机以来，这些国家在欧元区开启宽松政策后，也纷纷追随下调利率。如今这些国家经济复苏步伐已经超过欧元区，但依然保持低利率，呈现“欧元区不动，我不动”的状态。
Pictet Wealth Management分析师Christophe Donay认为：“只要欧央行不采取行动，瑞士央行也绝对不会采取行动，瑞士央行不想要一个太强的瑞郎。”
“一旦先于欧元区上调利率，这些国家的货币相对欧元将走强，这将令他们出口缺少竞争力，并鼓励更多买入欧元区产品，进而对国内通胀造成下行压力，”Donay称。
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