国家队大幅减仓释放何种信号？

季报显示，五只国家队基金去年四季度步调一致显著减仓，平均仓位低至20%，创出成立以来新低，而实际上，在去年上半年，五只基金仓位还一直保持稳定，但去年三季度迎来转折，五只基金集体大幅减仓。

国家低基金仓位的新低，是表明市场风险的来临，还是正常策略上的调仓换股？

首先，我们看看GJD基金目前的仓位。

从表中的确可以看到，GJD基金的仓位从去年下半年以来开始急速走低，尤其是四季度更是降低到了约20%。可以看到是在去年指数最高的3450点前就开始减仓，而在11月份指数开始回调中连续减仓。这充分表明可GJD基金操作的稳健性。

其次，我们看看GJD基金的收益情况。

尽管仓位在不断降低，但GJD基金的净值还是保持良好，去年年底还创了新高。说明在连续上行之后，战略性的选择的减仓，但操作上还是保留了部分品种，而那些品种仍具备一定优势。

第三，看看GJD基金调仓情况

从五大基金的调仓情况看，部分一线蓝筹已经逐步淡出了十大重仓股之列，当然还有部分选择了保留。而新进的，部分是二线蓝筹，或者说新进的多数是滞涨的品种。这方面说明GJD基金还是比较看好蓝筹股的表现的，但在标的中做了适当的调整。

总结一下：

1、GJD基金操作风格比较稳健，对于未来的行情还是比较看好的，尤其是蓝筹股的向好趋势。但在操作上，对标的股做了适当的调整，部分二线蓝筹以及滞涨的标的成为关注对象。

2、仓位新低不能表明市场风险的来临，只能说需要注意结构性的把握。GJD基金的仓位新低，或许可以猜测一下护盘任务的完成，或许也可理解为获利的回吐。但这仅是猜测。如果纯从操作角度，这是很稳健的，说明其善于把握阶段性行情，善于仓位配置和资金管理。

3、未来动向值得关注。GJD基金仓位新低后，看似错过了新年以来的一波凌厉的行情，但实际上排除他们保留的部分蓝筹股仓位外，其他滞涨品种也收益颇丰。此外，接下里他们的动向将尤为关键，或是稳健投资者需要重点参考的对象。

最后，这张GJD基金“全家福”可以保留，2018年一季报再做对比……