美林美银报告称，截止本周三，过去一周内投资者向股票基金投入了332亿美元，资金规模创历史纪录。主动型基金吸入122亿美元，也创下历史新高。上周15亿美元的资金流入黄金基金，创50周以来最高纪录。
根据投资研究机构Morningstar的数据，2017年全年，各类股票基金吸入净2780亿美元，照此计算，过去一周内股票基金吸纳的资金相当去去年全年的12％。
随着资金的涌入，美股三大股指齐齐刷新历史高位。截止目前，道指今年已上涨7%。
虽然不断涌入的资金流推动了市场走高，但也可能是市场资金过剩的信号。美林美银的“牛熊”指标达到7.9，为2013年3月（牛熊指标为8）以来的最高水平，释放出卖出的信号。自2002年至今，牛熊指标出只有11次出现卖出信号（超过8），而且从来没有错过。
美林美银首席投资策略师Hartnett预计，今年二月或三月，标普500指数将“非常有可能”出现一个技术回调，回落至2686，意味着近6％的下跌。
不仅美国股市，全球股市都在狂欢。新兴市场净资金流入量为81亿美元。欧洲股市吸入46亿美元，日本股市吸入34亿美元。美林美银指出，全球98%的股市都处于50天和200天日均线以上，意味着市场处于超买状态。
信贷市场上，投资级债券基金吸入20亿美元，高收益率债券基金流出25亿美元，新兴市场债务有16亿美元流入。
金融博客ZeroHedge引用Hartnett报告指出，虽然从债市到股市的转换还没有发生，但是垃圾债券已经出局。股市资金流入量与债市资金流入量比达到历史高位。Hartnett提醒我们，“债市引导股市（除了有泡沫的时候以外）”。
此外，美林美银报告显示，“其私人客户股权风险在10年内以最快的速度增长......现金分配处于历史最低点”。很多基金经理人开始建议，投资人应该持有一些现金。
在上周，四周内股票基金的吸金量创历史纪录，Harnett预测短期内泡沫将继续，但是股市已经接近抛售水平。 他认为目前投资者争相进入股市，是受到了一种“害怕错过”（fear of missing out)的心理驱使。
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