世人只知巴菲特，鲜有人了解巴菲特的老师格雷厄姆。
问为什么巴菲特崇拜格雷厄姆？他谈到其中缘由：“一生中要想获得投资的成功，并不需要顶级的智商、超凡的商业头脑或秘密的信息，而是需要一个稳妥的知识体系作为决策的基础，并且有能力控制自己的情绪，使其不会对这种体系造成侵蚀。而格雷厄姆的思想，从现在起直到100年后，将会永远称为理性投资的基石。”
格雷厄姆所著的《聪明的投资者》，不仅是面对个人投资者的实用操作教科书，也堪称是一本投资哲学（对于投机者和短线投资者意义不大）。格雷厄姆更是希望借此机会向投资者传达懂得投资的原理以及作为投资者应有的态度，以及如何避免一些经常性错误的必要性。
《聪明的投资者》是来自他本人的实战经验，经验不仅仅是众多人熟知的从1936年到1956年高于同期股市整体12.2%收益的格雷厄姆-纽曼公司开放式基金的14.7%年化收益率，也包含1929年到1932年大萧条时期的接近70%的亏损。
如果要问他是如何实现如此逆转？除了他自身非凡的智慧和敏锐的判断力，更重要的是他建立了一套自己的核心原则。这些核心原则至今仍然适用。
巴菲特在《怀念本杰明·格雷厄姆》中提到了格雷厄姆原则历经岁月的稳健性，“在绝大多数情况下，某一学科的创始人都会发现，自己的研究成果很快就会被后继者所超越。这本书对混乱和令人困惑的业务领域进行了系统化和逻辑化的分析；与此同时，在本书出版的40年时间里，人们很难想象有谁能够在证券分析领域曾经达到过格雷厄姆的水平。在这一领域，许多研究成果发表之后，在几个星期或几个月内就会看上去非常可笑；然而，格雷厄姆所提出的原则却一直是稳妥的。在金融风暴摧毁不可靠的知识体系之后，这些原则所具有的价值经常会得到提升，并且能得到更好的理解。他的稳妥建议给他的追随者们带来了可靠的回报，甚至使得那些天资赶不上聪慧的从业者的人，也获得了可靠的回报。”
格雷厄姆原则具体包括：
股票并非仅仅是一个交易代码号或电子信号，而是表明拥有一个实实在在的企业的所有权；企业的内在价值并不依赖于其股票价格。
市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观（它使得股票过于昂贵）和不合理的悲观（它使得股票过于廉价）之间摆动。聪明的投资者则是现实主义者，他们向乐观主义者卖出股票，并从悲观主义者手中买进股票。
每一笔投资的未来价值是其现在价格的函数。你付出的价格越高，你的回报就越少。无论如何谨慎，每个投资者都免不了会犯错误。只有坚持格雷厄姆的“安全性“原则——无论每一笔投资看起来多么令人神往，永远不要支付过高的价格——你才能将犯错误的几率最小化。
投资的秘诀在于你的内心。如果你在思考问题时持批判态度，不相信华尔街所谓的“事实“，并且以持久的信心进行投资，你就会获得稳定的收益，即便是在熊市亦如此。通过培养自己的约束力和勇气，你就不会让情绪波动来左右你的投资目标。说到底，你的投资方式远不如你的行为方式重要。
除了考虑格雷厄姆原则中强调的历经时间的稳健性，在应用这些原理时，注意金融机制和金融环境所发生的重大变化而作出相应的调整也是必要的。
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