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巴菲特最推崇的十本书之一:约翰·博格《长赢投资》

本文由华安证券投资顾问罗贤龙主笔


巴菲特推荐次数最多的作者,无疑是约翰·博格(John C. Bogle)。约翰·博格先后出版8本书,巴菲特推荐了其中3本。

87岁的巴菲特,从1956年5月开始独立管理投资到现在,从来没有在任何场合公开推荐过任何一只股票。唯一的例外是指数基金。1993年到2008年,巴菲特竟然8次公开推荐指数基金。其中两次巴菲特明确推荐博格创立的先锋集团公司旗下的指数基金。并且在2017年发出了一个50万美元的赌注,赌约是:在2008年1月1日~2017年12月31日的十年间,如果对业绩的衡量不包含手续费、成本和费用,则标准普尔500指数的表现将超过对冲基金的基金组合表现

而从赌约开始至今,十年间,标普500指数基金产生了高达125.8%的收益,表现最好的对冲基金组合累计收益则为87.7%。巴菲完胜。

在股票投资上所有投资者最推崇巴菲特,而在基金投资上巴菲特最推崇约翰·博格。

约 翰·C·博格(John C. Bogle),世界上最大的不收费基金家族、世界第一大基金管理公司先锋集团(Vanguard Group)创始人,博格金融市场研究中心的总裁。1974年,他创立先锋投资公司集团,并担任董事长,直到1996年。此后他一直担任公司的主席到 2000年。1999年,《财富》杂志评选他为20世纪四位“投资巨人”之一;2004年,美国《时代》杂志把他列入“世界上最有影响力的100人”之 一;金融机构投资者协会授予伯格“终身成就奖”。2006年博格与巴菲特、格雷厄姆、索罗斯等人被《纽约时报》评为全球十大顶尖基金经理人,排名第7。


巴菲特推荐约翰·C·博格的三本书

第一本是 《Common Sense on Mutual Funds: Fully Updated 10th Anniversary Edition 》;中译本:《共同基金常识》

书中阐明了一个简单的道理在长期内,战胜市场只是一个神话,任何基金都难以摆脱均值回复的铁律。因此, 要想获得最大可能的市场收益率,就必须降低买入和持有基金的成本。而基民要做的,就是购买运行成本低、没有或很少有佣金的基金,尤其是低成本的指数基金, 然后持有尽可能长的一段时间。

诺贝尔奖经济学家保罗.萨缪尔森说:“巴菲特不能教会我们如何成为一个沃伦·巴菲特;而鲍格尔这些详尽的教诲则能使千百万普 通投资在20年里变成邻居羡慕的对象。同时,在这样一个多事之秋,还使我们可以高枕无忧。”

巴菲特高度评价的这本书:“令人信服,非常中肯而切中时弊,这是每个投资者必读的书籍。通过持续不断的改革,博格为美国的投资者提供了更好的服务。本书绝对精彩,尤其是第四部分基金管理,我希望新闻界和证券交易委员会读后会有所触动。”

第二本:The Little Book of Common Sense Investing: The Only Way to Guarantee Your Fair Share of Stock Market Returns ,中译本:《长赢投资:打败股票市场指数的简单方法》

在本书中博格缔结了自己一生的智慧和长达50年投资生涯的实践经验为投资者指出投资的真正长赢之道是:战 胜市场的最简单、同时也是最有效的方法,就是以最低成本买进并持有一个国家的全部上市公司的股票。而持有这种市场组合的最佳方法,就是投资指数基金

巴菲特对此书大加推荐:“对于绝大多数投资者来说,成本费率低的指数基金就是股票投资的最佳选择。我的导师格雷厄姆在很多年之前就坚持这样的立场,而此后我所经历的一切进一步证实这一看法的真实可靠性。在这本书中,博格尔告诉你原因是什么。”

巴菲特的终生搭档查理·芒格也极力推荐:“约翰·博格对华尔街的价值是不可估量的,而这本书更是对业内人士最有价值的贡献。对 于投资者而言,盲目听从那些胡言乱语是最危险的事情。因此,像博格这种毕生与谬论作战的勇士,绝对是我们这个行业的“英雄”。”

第三本:Bogle on Mutual Funds: New Perspectives for the Intelligent Investor。

本书中,柏格列出了 共同基金投资中普遍存在的主要隐患,并梳理了明智投资者的理想措施:

1、设计一个适应于你当前财务目标的基金组合;

2、承认额外费用,最小化税金,评估投资风险;

3、如何通过资产配置来平衡风险、精明地选择基金和有效地利用指数基金;

4、理解“成本”是投资永恒三角的第三角(另外两个角是“风险和利润”)。

巴菲特对此书非常推荐:“这是一部关于共同基金的权威著作——易于理解,富有洞察力并且尤为重要的是非常诚恳。任何持有或者考虑持有基金份额的投资者,都应该从头至尾的认真研读此书。”


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